成本端支撑，PVA 价格景气周期延续。
电石成本驱动下，PVA 产业链价格持续上涨，屡创历史新高，醋酸乙烯价格从年初 9100 元/吨上涨到目前 14500 元/吨，PVA 也从年初 12300 元/吨上涨到目前的 18000 元/吨。
虽然从价差来看，PVA-电石价差有所收窄，但电石行业供给趋紧，中长期竞争格局优化，电石产业链价格景气周期将被拉长，利好电石-PVA 一体化配套企业。
2.2 PVA 供应收缩&集中度提升、下游往新型应用材料发展
国内 PVA 新增供应受限，未来几年基本没有新增产能。目前全球 PVA 生产主要集中在中国、日本、美国等国家地区，其中约 55%产能集中在中国。
受限于原材料电石等高耗能行业发展受到严格限制，国内 PVA 行业落后产能逐步退出，2020 年我国大陆地区 PVA 总产能 99.6 万吨/年，较 2017 年下降约 20%，而未来几年我国 PVA 也基本没有新增产能。
2021 年以来，行业开工率处于近年较高水平，供应趋紧下行业景气上行。
国内 PVA 产能向龙头集中，下游不断往新型应用材料发展。国内 PVA 行业经过长期洗牌，老旧装置陆续淘汰，PVA 行业主要生产企业由十几家下降至目前仅剩五家，包括皖维高新、中国石化集团、台湾长春集团、内蒙古双欣和宁夏大地等。
截至 2020 年底，CR4 产能占比 54.63%，其中皖维高新产能占比约 31%。从全球发展趋势看，近年来国际 PVA 生产巨头如可乐丽、塞拉尼斯、杜邦等均已不再新增常规用 PVA 产能，转而发展 PVA 下游新型应用材料（特种薄膜、PVB 等）。
而国内 PVA 新型应用材料渗透率较低，精细化发展为主要方向。
当前国内 PVA 行业竞争格局稳定，存量产能生产能力优化、技术壁垒提升，皖维高新等国内龙头企业正在进行科技攻关，PVA 特殊品种及延伸产品的生产技术日渐成熟，未来随着这些产能逐步释放，有望实现高端产品的进口替代。
2.3 电石-PVA 一体化龙头充分受益、稳定的原料和资源保障，成本优势难以匹敌。
公司蒙维科技煤化工基地电石-PVA 一 体化的配套设计，拥有全球单体最大的年产 20 万吨 PVA 装置以及余热利用等完善的循环经济配套装置。
另外，根据相关政策及政府开发要求，2013 年内蒙古自治区同意给蒙维科技配置 1.62 亿吨煤炭资源，占无定河井田总储量 15 亿吨的 10.8%。
蒙维科技单位 PVA 生产成本低于同类企业且更加稳定，2020 年蒙维科技 PVA 产品线满负荷生产，产量达 18.94 万吨，实现净利润 2.28 亿元，规模效益进一步显现。
大幅提高公司市场份额的同时显著提升了行业竞争力，具有难以匹敌的成本水平优势，使公司持续地从全产业链景气中集中受益，保证公司抗周期和抗风险能力优于同类企业。
技术创新助推产业升级。
公司近年加大了对 PVA 纤维、PVB 树脂、PVA 光学膜、可再分散性胶粉等产品的研发力度，填补了国内多项空白，公司专利涉及 PVA 及下游领域的专利共近 90 项，其中多项技术均属国内同行业独家拥有。
通过技术创新，开发的高端 PVA 产品创造了较好的经济效益，为公司利润增长作出了较大贡 献。
此外，公司投资新建的产业转型升级项目正按计划推进，其中年产 1 万吨汽车级 PVB 树脂项目已于 2020 年 12 月建成投产，其它项目均计划将于 2021 年建成投产，届时企业的产品结构将得到进一步优化，未来盈利有望逐步释放。
3. 纵向延伸打造 PVB 业务全产业链3.1 垂直整合产业链
积极开拓汽车玻璃市场
收购皖维皕盛 100%股权，成为国内唯一一家涵盖 PVA-PVB 树脂-PVB 中间膜全产业链的企业。公司目前现有产品为 PVB 树脂，产品产能 2 万吨/年（其中 2020 年 12 月公司新建年产 1 万吨汽车胶片级 PVB 树脂项目）。
