随着国庆小长假的临近，节前效应愈发明显，昨天两市成交额合计再创年内新低，离近两年的地量也仅一步之遥。在内资节前无心恋战、外资持续流出的情况下，大盘进入阴跌模式，平均股价指数创了9月以来新低，也在情理之中。
不过，极致缩量代表的另一层含义则是做空动能已接近衰竭，地量之后地价或接踵而至，比如说2022年9月30日两市成交额合计就曾创出5616亿的当时近两年的地量，之后的第三个交易日平均股价指数见到20.41的地价，随后就开启了一段4个多月的上升趋势，最高摸到24.90，期间最大累计涨幅近22%。当然，昨天的成交量还不一定就是真正的地量，而且接下来几天很可能还有新的地量，但从近4年多的绝对地量5399亿来看，昨天的5733亿也已经非常接近了。
昨天深夜，还有一只靴子落地，那就是美联储8月议息会议。从结果来看，美联储如期按兵不动，将基准利率维持在5.25%至5.50%的二十二年来最高不变。不过，点阵图意外鹰派，暗示年内再加息一次，明年或降息次数砍半至两次，2025年和更长期的利率预期均抬升。美联储主席鲍威尔在随后的记者会上也表示，准备在情况适宜时再度加息，经济活动更加强劲，意味着还需采取更多利率行动，但目前尚未感受到本轮紧缩的全面效果，将根据最新数据做决定，在利率路径上谨慎推进。在鲍威尔偏鹰派的表述后，美国二年期和十年期国债收益率都出现一波急升，并双双创下多年新高，美元指数和美元兑人民币汇率也有所走高。这种情况下，今天北上资金大概率还会继续保持流出态势，对A股市场有所不利。
总的来看，节前的短线市场很可能会延续最近的萎靡态势，正如昨天早评中提到的那样，当下或正面临最困难的时段，但这个时段很快会过去。锐叔还是这个观点：随着季末资金面偏紧因素及对小长假期间出现海外风险事件的担忧消除，当前“政策底”、“经济底”、“估值底”、“盈利底”又已陆续显现，叠加最近的数据显示，中秋国庆出行预定量暴增、房地产销售有所回暖，预示国内经济有望进一步回升，有助于后续投资者对经济的预期改善和信心的逐步恢复。市场有望在节后完成底部构筑，再次迎来以往经常出现的“红十月”行情。这也意味着节前这一困难时段，或正好给大家提供了一个不错的左侧布局机会。在相应的操作层面上，继续建议以逢低加仓和持股待涨为主，然后耐心等待市场信心和海外流动性的修复。
