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单纯拿酒店业举例，美团在2013年进入酒店预订行业，短短五年间就成为了全国酒店预订间夜量最大的平台。根据Trustdata的数据，2018年第二季度，美团酒店在线酒店预订订单量、间夜量排名第一，超过携程、去哪儿、同程艺龙三大携程系之和，市场份额接近50%。
（来源：Trustdata）
其实携程的处境跟Booking很像，在美国本土市场，Booking甚至不如做Merchant（批发）为主的Expedia。根据Statista的统计，按照品牌度排名，Booking（Priceline）的知名度甚至没有Expedia、猫途鹰等公司高，甚至还低于Expedia旗下的Travelocity、hotels.com。
（来源：Statista）
但不一样的是，Booking市场重心在国际，在先发优势下，不断收购国际业务。等到Expedia等公司意识到国际市场的重要性，想追赶的时候已经来不及了。而携程尴尬的是，国内面临着美团、飞猪等一系列竞争对手，国际上又拼不过Booking这种大户。
面临发展压力，但仍被分析师看好
除了商业模式走不了Booking之路外，携程还面临着其他的发展问题。如整个旅游行业增速开始放缓。根据中信证券社会服务行业组的研究报告，今年国庆国内游客和旅游收入增速均创近10年新低，尽管中信证券认为假期时间差异、旺季瓶颈是主要原因，但经济预期下行背景下的消费收缩也是不可忽视的因素。
除此之外，携程还面临着用户增长压力的问题。与携程不同的是，飞猪背靠的是淘宝网6.6亿月活用户，而美团背靠的是其本身3.56亿月活用户，除此之外还有微信导流。虽然携程用户体量第一，但Trustdata表示，携程的主力用户群体偏中年群体，增长潜力欠缺；而美团、飞猪的主力用户偏年轻，消费力未来增长可期。除此之外，Trustdata的数据还显示，相对比携程酒店业务，飞猪、美团的用户忠诚度更高。
（来源：Trustdata）
尽管国内国际发展面临挑战，但无论是从用户数还是营收、利润来看，携程都稳坐中国OTA的第一把椅，资本市场也比较看好携程。从公司估值来看，一般的OTA都采用可比公司P/E估值法，根据彭博分析师的统计，给予其两年期24.4倍估值，高于行业平均水平。
