数据：国家统计局、德邦研究所
但随后出生人口数量出现下滑，规模快速缩小。第七次全国人口普查初步汇总结果显示，2020年我国大陆出生人口持续下滑仅为1200 万人，同期我国大陆育龄妇女总和生育率为1.3，已经处于较低水平。
好消息是，国家已从放开三孩、教育、就业、家庭发展支持等多方面打出一套组合拳，旨在减轻家庭生育、养育、教育的成本，全面释放生育潜力。
只是，宏观政策向的利好，并不意味着月子中心就能够稳赚不赔。
例如，在新三板黯然摘牌的福座母婴，根据其年报，2015年-2017年净利分别为220.27万元、-295.41万元、-621.66万元。2018年上半年，再次亏损310.24万元。
而月子中心能不能赚钱，主要依赖两点：成本控制和入住率。
月子中心经营商大多并不持有物业，只是与酒店、公寓或者独栋别墅房东签署租赁协议。光从开办费用来看，一个80个房间的新项目大约需要投资4000-5000万资本开支，档次越高的月子中心，装修需要更好一些，以突显专业形象。
即使是同一个品牌内，各家门店的经营场地和硬件设备条件不一样，所以成本构成有较大差异，进而影响投资回报率。总的来看，场地租金、设备折旧等固定开支占月子中心营业成本的30%-50%，月子餐及物料成本、员工成本和水电蒸汽等浮动成本占营业成本50%-70%。
数据：国盛证券研究所、喜之家招股书
也就是说，除了月子餐及物料成本和浮动的水电费以外，月子中心的固定成本在70%左右，而要摊薄成本就要维持一定的入住率。
以爱帝宫为例，其高管曾在交流会上表示，如果入住率在50%-60%的水平就会亏损，大规模的配套服务和设施成本也很大，规模达不到也承受不了这个成本。
数据：东北证券、爱帝宫财报
2019年，爱帝宫月子中心的入住率为90%，2021年底下降到75%到85%。表现在财务上，就是2021年爱帝宫营收虽有6.32亿港元，但净利润却下滑到7500万港元。
既然无法开源，月子中心运营方自然就要节流，首先被下刀的就是支出大头——场地。
比如行业龙头爱帝宫，早期采用的是自营独栋别墅模式，租赁物业、自己装修。该模式的弊端就是前期投入大，回报周期长普遍在12-24个月，根据其财报，2016年、2017年净利润只有200万港元，后续2018-2020年才成规模。
2021年，爱帝宫开始转向轻资产模式，去年开业的侨城店和今年3月的佛山新店都是这种模式，不仅投入减少到原来的的三分之一，开店周期也大幅缩短至2个月。
被腾讯投资的圣贝拉也是轻资产模式，通过租赁五星级酒店等方式，圣贝拉迅速在一二线城市完成规模化直营体系。
尾声
从更大的层面来看，月子中心模式崛起的背后，是社会成熟后一系列宏观因素的映射，包括社会生产力的上升、人民消费能力的提高，以及家庭少子化、专业照护出现、社会形态结构变化、心理健康关注度提高等诸多方面。
从长期宏观角度看，虽然未来新生儿出生率再度上涨的可能性犹未可知，但促进生育率提升是未来五年的基本国策，同时2013年以来，我国大陆开始重视月子中心的监管和准入，出台了一系列规范要求对月子中心行业健康发展提供了重要依据。
但不可否认，无论从业态发展还是产业周期，中国大陆地区的月子中心仍处于初期阶段。中小门店的优势胜在价格，高端门店胜在体验和增值服务。目前来看，整体市场仍处于两极分化的阶段，高端门店趋向连锁化，但份额占比少，中低端门店格局分散，但数量众多。
未来，月子中心的发展模式参考中国台湾地区，除了有政策层面的限制和修正，商业层面也大概率会向腰部发展。高端门店固守高净值用户、中小门店主打性价比，它们的目标都会向更广阔的大众群体迁移。
参考资料：
[1] 月子中心-行业深度：母婴蓝海东风至，渗透红利正当时，德邦证券
[2] 爱帝宫：超轻资产模式扩张提速，月子中心龙头经营稳健，东北证券
[3] 2022年中国母婴新消费白皮书,艾瑞咨询
[4] 天价月子中心为什么越来越多？，有数DataVision
[5] 外界看似暴利的月子中心，到底是真热还是假热？，动脉网
[6] “三孩”政策入法，月子中心市场空间有多大？，海通证券
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