一、重要信息
行业
滴滴处罚决定公布，看好平台经济逐步走出政策底部
＞事件：7月21日，国家互联网信息办公室对滴滴全球股份有限公司处人民币80.26亿罚款，对滴滴全球股份有限公司董事长兼CEO程维、总裁柳青各处人民币100万罚款。
＞从2020年以来多次重要会议有关平台经济政策表述变化来看，近期政策及监管面相关表述显著趋缓，平台经济整改效果或已接近监管目标。
＞受短期疫情、宏观经济及相关政策影响的电商、广告、本地生活、游戏等业务在Q2承压明显，为全年增速低点，预计下半年逐步迎来修复。预计美团、快手等公司季度利润率持续改善，多数互联网公司将降本增效作为今年及以后重点方向之一，未来盈利能力有望逐步提升。
＞目前互联网板块估值仍处于历史低位，看好政策回暖、后续疫情和宏观边际改善后的业绩提振，以及中长期增长动力。
二、行业&题材
热点题材
1、半导体设备：美半导体法案若通过，国产晶圆厂供需缺口或高达10倍
>7月20日消息，美美国参议院投票初步通过了520亿美元的《芯片法案》，将会对国内晶圆厂产生巨大深远影响，台积电、三星、英特尔、环球晶圆等厂商后续在中国大陆的投资受阻。
>光大电新表示，美将严禁台日韩欧在大陆投资建厂，这就意味着国产晶圆厂未来只能靠内资，目前内资产能占全球3%-6%，供需缺口高达10倍，未来国产晶圆厂资本支出将进入超越发展阶段，利好国产设备。
>相关公司
●清洗设备：北方华创、盛美上海、至纯科技、芯源微；
●刻蚀机：北方华创、中微公司；
●薄膜沉积：北方华创、拓荆科技；
●化学机械抛光设备：华海清科。
2、代糖概念：元气森林计划推出无糖可乐，或于下月初售卖
>7月21日盘中消息，元气森林计划推出一款无糖可乐味饮品，该业务线由联合创始人鹿角牵头，并成立独立新品研发小组，小组代号“YYDS”。该款无糖可乐味新品将去除苯甲酸钠、山梨酸钾等食品防腐剂，同时用赤癣糖醇替代阿斯巴甜、安赛蜜等人工代糖甜味剂。
>接近元气森林的知情人士透露，目前产品已通过内部终测，最早将于下月初上市售卖，并计划先期上线电商渠道。
>相关公司
●保龄宝（43亿）：藓糖醇产能约3万吨，在建3万吨（22年下半年投产）。
●三元生物（91亿）：藓糖醇产能约8.5万吨，在建5万吨（22年底陆续投产）。
3、锰材料：成本低储量大，需求随新能源释放
>事件：1）7月21日讯，马斯克称未来动力电池三分之二采用磷酸铁锂或是磷酸锰铁锂，储能电池全部采用磷系电池；2）龙头齐推锰材料新品：7月20日两大正极材料龙头当升科技、容百科技分别在其新品发布会上推出磷酸锰铁锂新产品，并预计到2030年，磷酸锰铁锂正极的占比会超过磷酸铁锂和低镍正极，与高镍三元正极并列第一。
>锰储量丰富，成本低：仅陆地上锰矿储量就有9亿吨（金属量），在锂、铝、镍、铜、钴、锰等绿色能源金属中，锰的探明储量仅次于铝，而单位成本最为低廉，仅为钴的1/43，镍的1/9。
>市场空间大：根据CPM集团预测，至2040年，锰需求将增长80倍，其中70%来自高纯硫酸锰，30%为高纯电解锰（HPEMM）。
>相关公司
●湘潭电化：电解二氧化锰产能12.2万吨/年，占据约国内三分之一，高纯硫酸锰产能1万吨/年。
●红星发展：公司高纯硫酸锰现阶段产能为3万吨/年，现阶段已基本实现满负荷生产。公司控股的大龙锰业贵州天柱河矿区拥有储量400万吨锰矿资源。
4、游戏：27部门扩大网络游戏审核试点
＞22年7月21日盘中消息，商务部等27部门发布《关于推进对外文化贸易高质量发展的意见》，其中第五条提出聚焦推动文化传媒、网络游戏、动漫、创意设计等领域发展，开展优化审批流程改革试点，扩大网络游戏审核试点。
＞游戏审批加速：数据显示，上半年以来国家新闻出版总署分别在4月、6月、7月发布45个、60个、67个游戏版号，累计发布172个。
＞游戏出海：目前，国产游戏试点审批权下放海南，在海南自贸港利好政策的加持下，进一步加大游戏公司出海的便利。中国游戏产业报告显示，上半年自主研发游戏海外市场实际销售收入89.89亿美元，同比增长6.16%。21年在海外渗透率仅31%，仍有巨大渗透空间。
＞相关公司
●三七互娱：上半年面向全球市场发行的《斗罗大陆：魂师对决》《Puzzles&Survival》等多款游戏表现优秀，海外市场营业收入预计同比增长超40%。
●游族网络：公司在德国、新加披、日本、韩国、印度成立办事处。
●冰川网络：最近在香港同时成立了5家聚焦海外的公司，预计上半年净利润2.7亿元-3.4亿元，同比增长3924.74%-4968.2%。
●世纪华通：点点互动是游戏出海顶尖发行商，主要代理FunPlus研发的游戏，20年1-4月FunPlus出海收入排行稳居前三。
5、电子测量：行业春风已至，国产龙头起航
＞电子测量仪器为现代工业基础设备，可满足电力、光伏、储能、新能源车、电子元件等多个领域的测试需求，市场景气度不断提升。
＞预计全球电子测量仪器行业市场规模将在2020年到2025年以4.7%的年复合增长率增长至172亿美元。至2025年预计我国电子测量仪器的市场将增长至65亿美元，期间年复增长率为6.2%。
＞7月18日，普源精电发布了包括“半人马座”芯片组、高分辨率示波器、电源及微波信号发生器等一系列新产品，其数字示波器精度已与海外巨头技术相当，印证了我国电子测量仪器市场已进入产品线快速迭代阶段。
＞相关公司
●普源精电：主要产品包括数字示波器、射频类仪器、波形发生器、电源及电子负载、万用表及数据采集器等；
●鼎阳科技：自主品牌“SIGLENT”已经成为全球知名的通用电子测试测量仪器品牌；
●思林杰：自主研发的嵌入式智能仪器模块检测方案已经得到海内外众多知名企业认可；
●优利德：主要产品分为电子电工测试仪表、测试仪器、温度及环境测试仪表、测绘测量仪表、电力及高压测试仪表5大类别产品线。
三、个股挖掘&预期差
（一）涨停个股（不分顺序）
1、华正新材：打破垄断高端电子材料国产化
>公司拟与深圳先进电子材料国际创新研究院共同出资设立合资公司，开展CBF 积层绝缘膜项目（目前仅生益科技有布局）相关产品的研发和销售。公司将充分结合电子材料院在电子封装材料领域的技术资源优势，提升在IC封装载板材料领域的市场竞争力。
>公司拟作为有限合伙人出资4000万认购华方丰洲基金份额（总额5000万元），主要投资新材料领域中具备高成长潜力的企业。（7.20公告）
2、金石资源：开发全球最大萤石伴生矿，氟资源品王者崛起
＞公司单一型萤石矿可用储量国内第一，与包钢合作采选全球最大萤石伴生矿，以2.5万吨含氟锂电材料作为切入点向含氟新材料延伸，多层次打开利润成长空间，剑指全球氟资源龙头。
＞我国单一型萤石矿山储量占全球13%，产量占全球65%，静态储采比仅十年，进口依存度持续攀升。伴生矿平均萤石品位低，采选难度大，金石与包钢成立合资公司开发占我国伴生矿储量超过一半的白云鄂博矿，采用低成本尾矿作为原料并配套硫酸，氢氟酸成本仅行业一半，优势显著。
＞包钢项目达产后，产品每上涨1000元/吨，将增厚公司净利润7亿。瓷土提锂云母也持续进行布局，成长空间巨大。预计2022-2024年归母净利3.28/5.29/8.37亿，对应PE 46.5/28.9/18.2倍。
3、皇庭国际：积极寻求转型功率半导体，二期建设新能源车芯片项目
>7月17日与江西德兴市政府签约建设二期项目“年产24万片新能源车用高端芯片项目”，在半导体晶圆产线、封装、模组等领域累计投资不低于20亿元，实现50亿元的产值，力争进入功率半导体行业第一梯队。
>6月18日公告，拟收购意发功率14.43%股权，价格为8300万元，合计持股比例达到27.8%。亿发功率拥有一条年产24 万片6英寸晶圆的产线，核心产品为 FRD、MOS、IGBT 等硅基功率半导体，应用于工控通信、工业感应加热、光伏发电、风力发电、 充电桩和新能源车等领域。意发功率承诺2022年至2024年三年累计收入为5.7亿元，2023年及2024年毛利润总额达到8000万元。
>目前房地产经营业务应陷入困境，公司自救转型意愿较强，此前还曾拟出资5000万取得元禾半导体9.09%股权，已暂停。
4、宝立食品：深耕复合调味料，拓展轻烹食品与饮品甜点配料
＞2020年疫情催化下，阿芬旗下“空刻意面”成为网红爆品，2021年3月，公司完成对厨房阿芬75%股权的收购，空刻的旺销促使厨房阿芬轻烹解决方案营收增长88倍至2021年的4.98亿。
＞公司第一大客户百胜中国占比21.03%，双方合作近20年，提供定制化调味料、饮品小料、轻烹食品等，2019-2021年CAGR为20.94%。
＞公司核心原材料为果蔬、粉类、调香调味、生鲜肉，单一原料占比不高，价格波动影响可控，毛利率基本稳定在30% ，净利率在11-15%波动，ROE高于30%。
＞2018-2021年公司研发费用CAGR为17%，每年产品推新数量均在20个以上，研发团队人数由80人增至103人，并建立绩效考核制度给予充分激励，研发团队实力受到业内的广泛认可及好评。
＞公司IPO募集资金主要用于嘉兴（二期）项目，建成投产后可新增年产能4.35万吨，缓解部分品类的产能不足，预计销售规模将进一步提升。
＞预计公司2022-2024年收入20.57/26.40/33.13亿，同比增长30.4%/28.3%/25.5%，归母净利1.95/2.92/3.87亿，同比增长5.2%/49.5%/32.7%。
5、海源复材：铸锭单晶 铜电镀解决异质结痛点，HJT潜力黑马
>公司控股*江西赛维是国内前光伏巨头，拥有国家光伏工程技术研究中心，在行业内起标杆作用，世界首创旋式铸造单晶炉，出材率超过50%，成本相比传统直拉单晶工艺下降20%。
> 目前公开宣称铜电镀可以量产的只有爱旭和海源；公司与捷得宝达成铜电镀合作协议，铜电镀成本约为0.1元/瓦（传统丝网印刷的金属化成本约为0.2元/瓦）。
>据6月27日会议纪要显示，公司预计今年年底前可以完成第一条600MW的生产线，后续或会放大产能达到2-3GW的生产规模。
6、动力源：被低估的逆变器、储能企业
＞事件：7月20日，据官网消息，动力源全新打造的Overcome户用光伏逆变器系列产品，荣获“中国好光伏·2021年度光伏逆变器技术突破奖”。
＞逆变器 储能：产品开发层面，完成逆变器10KW-30KW的功率段全覆盖，50KW逆变器的性能测试，完成1V1通信棒、1VN通信棒、6UL采集器（硬件）、6UL采集器（软件）、光伏APP系统的开发，完成了户用、工商业组串式逆变器全系列的升级与开发。公司在储能方面也有布局，主要生产储能变流器（PCS）。
＞21年新能源有关业务（逆变器 储能 充电桩/换电）总营收2.62亿元，营收占比25.7%。
7、祥生医疗：对比开立医疗具备较大的补涨空间
>7月20日晚公告，预计22H1实现归母净利润7100-7851万元，同比增长50.48%-66.40%，主要系公司XBit系列等高端彩超产品获得临床及市场的关注度和认可度持续提升、销售金额占比提升，从而带动公司的整体净利率显著提升。
>对比医疗影像设备同行业的开立医疗：公司22H1预计净利润中值约为7500万元，当前市值为35亿元，对应动态PE23倍；开立医疗中值约为1.8亿元，当前市值172亿，对应48倍PE。祥生医疗净利率还高于开立医疗，具备翻倍以上的补涨空间。
8、友阿股份：湖南有望迎首个市内免税店
>7月21日盘前湖南省委官网消息，争取在湖南自由贸易试验区设立特色市内免税店，湖南有望首个市内免税店。
>公司位于长沙市是湖南省区域性百货零售龙头（民营），曾于20年7月收到控股*湖南友谊阿波罗关于申请免税品经营资质的告知函，截止至今年7月尚未收到相关进展消息。
9、st未来：拟收购全国第三的锂盐巨头
>事件1：7月21日晚，亿纬锂能公告拟与紫金锂业、瑞福锂业合作，分期投资建设年产9万吨锂盐项目，项目总投资规模预计30亿元，瑞福锂业持股40%，第一期建设3万吨产能。
>事件2：6月30日，公司签署《框架协议》，拟收购瑞福锂业的70%-100%股权，及收购新疆东力70%-100%股权。
>瑞福锂业：现具有年产2.5万吨电池级碳酸锂生产线和年产1万吨电池级氢氧化锂各一条，公司还正在新建年产４万吨锂盐生产线，据泰安日报，项目预计于本年8月底投产，届时公司总的锂盐产能将达到7.5万吨。2022年1-5月，公司实现营业收入27.01亿元，净利润6.74亿元，扣非净利润6.72亿元。
>新疆东力：旗下和田县阿克塔斯锂矿，储量600万吨，生产规模为 30万吨/年。
>瑞福锂业盈利估算：若不计算和亿纬锂能的合作产能，公司7.5万吨全部投产后，年化利润将超过30亿元。若计算上与亿纬锂能的9万吨合作，权益产能为3.6万吨，则公司锂盐产能将达到11.1万吨，根据现有价格，年化利润将达到45亿以上。
（二）非涨停个股（不分顺序）
1、三超新材：迷你市值的半导体和光伏公司
>公司7月17日公告：公司定增1.2亿元，新增建设4100万km光伏金刚线产能，大*独家锁价包揽定增，目前公司市值仅16亿元。
>产能大爆发：公司金刚线21年产量仅290万km，截至22年7月底，公司金刚石线已投产的产能为1180万km（其中切光伏硅片的细线1000万km，切蓝宝石的粗线180万km）。
>公司在2021年底，对中村的设备进行了全额减值，出清了历史包袱，2022年公司轻装上阵，拥抱金刚线行业最好的年份。
>公司21年底成立了江苏三晶半导体材料有限公司。江苏三晶产品主要用于半导体晶圆加工和封装制程中的切割研磨工序，目前有部分产品已经形成小批量销售，如减薄砂轮、树脂软刀等，客户为华润微、长电科技等。
2、西子洁能：参股全钒液流电池和钙钛矿装备公司
＞公司参股15%的德海艾科主营全钒液流电池，产能约10MWh/年。崇贤厂区1000kW/4000kWh全钒液流智慧储能电站项目采用的是参股公司德海艾科的产品。
＞公司参股10%的杭州众能光电科技有限公司是国内钙钛矿光伏电池技术的领军企业，在钙钛矿装备制造方面目前处于国内第一，国际领先地位。
＞公司自主研发、设计、制造的50MW熔盐储能系统应用于青海德令哈50MW塔式熔盐储能光热发电项目，已正式并网发电，平均发电量达成率为全球同类型电站投运后同期的最高纪录。
3、康达新材：竞拍西安彩晶光电公告详细解读
>康达新材7月21日晚公告，拟参与竞拍西安彩晶光电科技股份有限公司股权；公司和彩晶光电可在化学品及新材料产品方面互相提供资源与经验支持，提高研究开发能力。
>西安彩晶光电锂电池添加剂环丙基磷酸酐（T3P）具有全国唯一的生产资质，已完成了光刻胶核心材料感光剂（PAC）产品开发，平坦层光刻胶材料（OC） 已在客户处开展应用测试，第三、四、六*均为国资/军工央企 。
>目前阿里拍卖仅1人报名，公司与竞买人条件高度吻合：竞拍人其所属集团与标的企业有产业协同互补关系、具有军工业务所需“四证”资质证书、竞买方为上司公司、国有控股背景等。
>西安彩晶光电年化一季度利润0.26亿，净现金流入2千万，利润约1亿，按行业标准20PE计算，估值约20亿，60%股权约12亿，起拍价仅为3.7亿。
4、普门科技：冷拉提技术有望打造为爆款
>医美板块，将冷拉提技术打造为爆款：公司2020、2021年先后收购重庆京渝、人光大，布局光电医美，且普门已在小红书、新氧等发布了很多冷拉提视频，将要打造成爆品。据天风7月19日调研纪要，2022年国内销售目标1亿元，2023年冲2亿元（冷拉提占1亿元），2023年底目标卖出1000台冷拉提（约5亿元）；
>公司增速可观：普门科技从上市起收入、利润的复合增长率为30-40%，增长稳定。2022年公司目标增速30%。海外市场靠非疫情产品保持增长，国内市场靠发光仪、医美实现增长；2030年目标收入100亿，股权激励目标是30%以上的增速。
>天风证券预计公司2022-2024年净利润分别为2.52/3.34/4.39亿元，对应当前市值为30、23、17倍PE。
