每经记者：王帆 每经编辑：魏官红
5月10日晚间，中国东航（600115.SH）发布公告称，拟向不超过35名特定投资者非公开发行股票，募集资金总额不超过150亿元，其中控股*中国东航集团拟认购不低于50亿元。
本次所募资金中，105亿元将用于引进38架飞机项目，45亿元拟用于补充流动资金。中国东航表示，本次定增是控股*注资同时引入投资者，为公司业务发展提供坚实保障，同时响应国产大飞机国家战略，提升航空载运能力，改善资本结构，提高抗风险能力和财务稳健性。
《每日经济新闻》记者注意到，本次拟引进的38架飞机，以国产飞机ARJ21、C919为主，而国产飞机的引进早就列入了中国东航的采购计划，公司早前发布的2021年年报也对未来三年飞机引进及退出做出计划，本次拟引进的机型在列。
疫情反复，民航业复苏遇阻。如今，不少上市航司已经连续两年亏损，通过再融资缓解压力成为航司们艰难求存的办法之一。2020年以来，南方航空、春秋航空也曾通过发债、定增等方式募集资金。
C919售价首次被披露 为0.99亿美元
5月10日晚间公告显示，中国东航本次拟定增募资的150亿元中，有105亿元将用于引进38架飞机，机型包括4架C919飞机、24架ARJ21-700飞机、6架A350-900飞机及4架B787-9飞机。
本次引进的38架飞机预计于2022年~2024年交付。基于公司机队近三年运营数据，经模拟测算，在引进38架飞机后，每个完整年度将为公司合计增加营业收入约39.66亿元。
中国东航表示，本次非公开发行拟引进的飞机机型包括国产C919飞机、ARJ21-700飞机，有利于公司继续坚定支持国产大飞机的国家战略，助力国产大飞机产业集群发展。同时，在当前我国民航业恢复逐渐加快、航空出行需求仍具有较大潜力背景下，公司具备引进飞机的客观需求和现实条件。本次非公开发行通过引入飞机合理扩充机队规模与优化机队结构，公司航空载运能力将进一步提升，符合公司打造精简高效的现代化机队的发展方向。
《每日经济新闻》记者注意到，本次拟募资引进的38架飞机均在此前中国东航公布的引进计划中。公司3月31日发布的2021年年报中，就提到2022年~2024年要引进5架C919系列飞机、28架ARJ系列飞机、9架A350系列飞机、9架B787系列飞机。
中国东航2021年年报中披露的2022年-2024年飞机引进和退出计划
图片来源：年报截图
其中，对于国产飞机ARJ21和C919，中国东航此前已与中国商飞签订了采购订单。2019年8月，中国东航披露公告称，与中国商飞签订《ARJ21-700飞机买卖协议》，向其购买35架ARJ21-700飞机，计划于2020年至2024年分批交付于公司。而中国东航披露的机队最新数据显示，截至3月底，公司运营的自有ARJ系列飞机为2架，这就意味着还有33架ARJ系列飞机尚未交付。可见本次拟募资引进的24架ARJ21尚在订单之列。
另外，在国产大飞机C919方面，2021年3月，中国东航与中国商飞正式签署首批5架C919购机合同，将成为全球首家运营国产大飞机的航空公司。记者注意到，在国产飞机中，支线客机ARJ21最早投入商业运营，此后对于国产大型飞机C919何时交付成为民航业讨论的焦点，C919的价格也备受关注。
在中国东航本次非公开发行股票的预案中，C919的售价也首次被公开披露，目录单价为0.99亿美元。
中国东航本次拟募资购买飞机的价格表
图片来源：公告截图
5月10日晚间，民航专家綦琦通过微信向记者分析称：“这次中国东航以资本市场募资的方式来解决飞机采购资金出处问题，缓解自身财务压力。以最低的财务成本来采购计划内新机，也是支持国产民机项目。虽然国产民机数量较大，但因采购单价不高，此轮融资的大部分主要花在10架新型的宽体机（6架A350-900飞机和4架B787-9飞机）采购方面。”
行业复苏艰难 再融资现金救急
在本次定增计划中，所募资金除了引进飞机，中国东航还计划将45亿元用于补充流动资金。
中国东航表示，航空运输业属于资本密集型行业，飞机购置等资本性支出的资金除部分来源于自有资金外，主要来源于银行贷款和融资租赁，致使航空企业的资产负债率水平普遍较高。截至2019年末、2020年末、2021年末及2022年3月31日，公司资产负债率（合并口径）分别为75.12%、79.85%、80.84%及83.56%，呈持续上升趋势。受2020年初暴发的新冠疫情的影响，近年来，公司资产负债率水平相对较高，可能导致公司面临一定偿债压力，特别在新冠肺炎疫情影响下，公司短期风险和不确定性有所提高。
为避免目前较高的资产负债率水平限制公司业务发展，公司通过本次非公开发行A股股票融资，拟将45亿元募集资金用于补充流动资金，可改善公司资本结构，降低资产负债率，缓解公司因资金需求而实施债务融资的压力，提高公司的抗风险能力和财务稳健性。
《每日经济新闻》记者注意到，中国东航2020年和2021年分别亏损118.35亿元和亏损122.14亿元，已经连续两年亏损。从全行业来看，2021年七大上市航司有5家亏损，合计亏损幅度达到415亿元。
为缓解疫情下的现金流压力，除了中国东航，其他一些航司在疫情期间也有再融资之举。
2020年5月，南方航空宣布拟发行可转换公司债券募集资金总额不超过160亿元，用于飞机购置、航材购置及维修项目、引进备用发动机及补充流动资金；2021年10月，南方航空发布公告表示，拟非公开发行A股股票募集资金总额不超过45亿元，全部用于补充流动资金。
2021年6月，春秋航空也发布公告，拟非公开发行A股股票募集资金总额不超35亿元，用于购置9架空客A320系列飞机、购置1台A320飞行模拟机及补充流动资金。
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