纵观过去历史，OPEC 大幅减产往往发生实际需求走弱（多为衰退或濒临衰退）、原油产能过剩的时候。但经常的结果是，边减产，油价边下跌，因为减产短期恐无法逆转实际需求下滑更快。
而本次大幅减产，颇让市场意外。第一，不是例行原油产量政策会议的日子，突发性特征很明显。第二，当前全球经济还未陷入实质性衰退，且在欧美银行业危机暂缓之下已驱使油价大幅回升的背景下进行的。这可谓是OPEC 逆周期调节，进行了预防性减产。这也说明OPEC 认为全球经济接下来可能会有经济衰退的重大风险。
大幅减产，维持高油价，维护了产油国的利益，但对于欧美国家利益明显不利。
美国通胀从去年6月的9.1%回落至今年2月的6%，非常重要的因素就是商品型通胀回落明显。而这里面非常关键的就是原油，价格从去年120-130美元大幅回落至今年3月份的80美元以下。而核心通胀（刨除能源和食品）下降并不明显，仅从去年9月的6.6%回落至目前的5.5%，主要逻辑是服务型通胀并没有回落，而是保持很强的韧性。
9.1%回落至6%，还有一个非常重要的原因是最近几年CPI指数保持稳定或环比小幅上升，不及去年同期环比的高速增长，导致同比增速出现明显回落。但到了今年6月，只要CPI出现环比增长，那么同比增速就会扭转持续下滑的态势，因为去年6月份开始CPI指数处于一个滞涨情况，没有高基数因素了。
现在，OPEC 大幅减产，促使油价处于高位，有可能导致商品型通胀出现回升，显然不利于美联储控制通胀。如此一来，美联储的货币政策会有一个尾部风险，加息的高度以及维持时间的长度可能会超预期。这对于处于疲态的经济显然是不利的，可能也会加速进入衰退的节奏之中。
很显然，OPCE 此举倒逼美联储继续加息，且会让美联储的政策利率逼停在高位，也加大了金融危机爆发的可能性。
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在高通胀、高利率的背景下，美国制造业、房地产已经受到明显冲击，而对于消费服务业的影响会有滞后性和累积效应。在这样的情况下，美国银行业危机来一波冲击，外部OPEC 大幅减产再来一波冲击，其实大大增加了经济衰退的可能性。这可谓是今年最大的一头灰犀牛了。
一旦美国经济陷入衰退，美股*盈利不会缺席。过去10轮周期，*盈利通常在衰退起点2个月内开始，持续约2个季度，期间标普500相对衰退起点回调约20%。如果算最大跌幅，历次衰退中位数达到34%。如果是1974年或2008年那种级别的深度衰退，最大回撤可以高达50%左右。
现在，美股反弹较为强势，不但收复了硅谷银行事件爆发以来的所有跌幅，还欲进一步挑战去年8月份的位置，主要交易逻辑仍然是美联储加息快结束了，美元流动性将出现重要拐点。
如果把时间拉长一点看，现在的美股市场可能有点过于乐观与亢奋了。随着时间的推进，下一步市场关注的重点将移步在经济衰退以及金融风险上面来。全球市场同此凉热，A股投资者也应该做好心理与仓位准备。
