金融市场体系
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第一节
金融市场概述
一、金融市场的概念与功能
(一)金融市场的概念
与产品市场不同，金融市场是要素市场的一种。金融市场是创造和交易金融
资产的市场，是以金融资产为交易对象而形成的供求关系和交易机制的总和。金
融市场参与者不仅在有形的固定场所进行金融资产交易，还通过各种通信手段进
行联系，形成庞大的无形金融市场网络。现代金融市场往往是无形的市场。
(二)金融市场的功能
金融市场有以下4五大功能。
1，资金融通
金融市场的首要功能是资金融通。金融市场通过金融资产交易实现货币资金
在供给者和需求者之间的转移，促进有形资本形成。
2、价格发现
金融市场当中供求双方的相互作用决定了交易资产的价格，价格反过来又为
潜在的市场参与者提供了信号，引导资金在不同的金融资产之间进行配置，达成
SHOT ON MI NOTE 3金融市场基础知识
供需平衡，这也被称为价格发现过程。
资金供求双方的交易行为导致金融资产的产出，全融资产是资金供求的载
体。本质上说，金融资产是为实体经济服务的不属于经济学上所说的“真实则
富”，是一种“虚拟资产”。但是，金融资产有经济价值，其价值是对未来现金
流的要求权。金融资产也和“真实资产”一样具有价格，例如股票市场产生不
同上市公司的股价，外汇市场产生不同货币的兑换价格(即汇率)，借贷市场产
生各类贷款利率等。金融资产在交易过程中所产生的价格信号对参与者至关重
要。金融市场上的资产价格变化既是资金供求关系变化的反映，也驱动着未来金
融交易的不断产生。金融市场所产生的各种金融资产价格形成了一个相互联系、
相互影响的复杂价格体系。
3.提供流动性
金融市场提供流动性，是指它为投资者提供一种出售金融资产的机制。投资
者以货币资金换取相应的金融资产之后，可能因为种种原因需要将金融资产变
现，金融市场的一个重要功能就是提供流动性，即金融资产交易变现或赎回的渠
道和机制。例如，债券或股票持有者可以将持有的证券卖出实现资金回笼，商业
票据或银行票据的持有者可以在票据到期前将持有的票据进行贴现等。金融资产
流动性本身并不直接影响实体经济的资金供求，但是，会对潜在资金供给者的预
期产生影响，也可能会给已经持有金融资产的投资者带来不便甚至损失。因此，
金融市场所提供的流动性对于市场的整体安全性和效率至关重要。流动性的程度
是区别不同金融市场特征的要素之一。
4.风险管理
资产价格变化、借款人信用状况恶化、经济行为过程中的操作错误，甚至是
自然灾害、意外事故等都可能给经济主体带来损失。金融市场的一个重要功能就
是通过保险、对冲交易等方式对实体经济或金融行为中蕴含的风险进行管理、防
范和化解。同时，金融市场具有将有形资产产生的风险在资金供求双方之间重新
配置的功能。例如，持有未到期外汇应收(应付)账款的出口商(进口商)，可
以通过外汇远期、外汇掉期、货币互换、外汇期货、外汇期权等金融衍牛品交易
销定以本币计量的销售收人(进口成本);担心火灾或其他财产灭失风险的厂商
可以通过保险合约提供灾害救济。金融资产本身存在的价格风险可以通过期货
期权等金融衍生品交易实现套期保值，担心金融产品违约风险的交易主体可以
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MDUAL CAMERA金融市场与金融机构基础(原书第4版)》，孔爱国、古
①[美]法博齐，莫迪利亚尼，琼斯者
山版社2010年版。
