资料来源：千际投行 资产信息网 iFinD
智慧城市行业估值方法可以选择市盈率估值法、PEG估值法、市净率估值法、市现率、P/S市销率估值法、EV / Sales市售率估值法、RNAV重估净资产估值法、EV/EBITDA估值法、DDM估值法、DCF现金流折现估值法、NAV净资产价值估值法等。
3.2 驱动因素中国智慧城市的快速发展受到多方面因素的驱动，主要包括城市本体驱动、城市内部环境驱动和城市外部环境驱动。
城市本体驱动主要体现在企业尤其是外商投资对智慧城市建设的贡献上。在智慧城市的初期建设阶段，企业特别是外商通过与公共部门的合作，在城市建设中起到了关键作用。他们的投资不仅为城市基础设施的建设提供了资金支持，还促进了城市经济的发展。企业的参与不仅带来资金，还引入了先进的管理经验和技术，为智慧城市的建设注入了活力。
城市内部环境驱动则主要依赖于创新环境的激励。创新是推动智慧城市发展的重要路径，包括创新激励制度、科技资源和科技服务体系等。一个健全的创新体系能够有效地促进科技进步和新思想的产生。知识产权保护制度的完善对于激发创新动力至关重要，而高水平的科学技术基础则是智慧城市信息技术和科技创新发展的关键。
城市外部环境驱动涉及到区域合作和城市间的互动。智慧城市建设不是孤立的，而是存在城市间的联动效应。大城市的发展经验可以被小城市借鉴，城市之间通过分享经验和资源，共同促进区域内智慧城市的建设。区域合作不仅提升了智慧城市的功能和效率，还加强了城市间的联系，促进了整个区域的协调发展。
我们认为，中国智慧城市的发展是一个多元驱动的复杂过程。企业投资、创新环境和区域合作共同构成了推动智慧城市发展的三大支柱。未来，随着这些因素的不断深化和融合，可以预见中国智慧城市将进一步加快其发展步伐，实现更智能、高效和可持续的城市管理。
3.3 风险分析中国智慧城市的发展尽管迅速，但仍面临着多重风险和挑战。
图 常见风险因子
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在基础设施方面，中国智慧城市正处于发展的初级阶段，缺乏成熟的发展模式。许多城市的基础设施尚未能满足智慧城市建设的需求，存在“重引进，轻应用”的问题。这一现象尤其在在线政务服务领域明显，例如，一些城市的在线政务系统在面对大量用户时，由于基础设施不完善，频繁出现系统崩溃，影响了公共服务的质量和效率。
规划缺失是另一个主要风险。很多智慧城市的发展规划中缺乏全面和长远的顶层设计，导致缺乏跨领域、跨系统的统一规范。这种情况在重大紧急事件发生时，可能会导致混乱和效率低下。
管理人才短缺是智慧城市发展的另一个关键障碍。当前的人才培养机制存在明显不足，高质量人才稀缺，现有人才队伍的综合素质不高。此外，与高校的合作不够紧密，人才输送和培养的深度和广度都有待提升。
信息共享不均是智慧城市发展中的另一个重要问题。由于数据标准不统一和行业管理限制，数据共享和利用困难，平台信息难以同步更新。智慧城市建设往往由政府主导，市场调研不足，导致建设项目与民众实际需求不吻合。此外，智慧城市的应用场景与市民日常生活的融合度不高，导致市民的体验感较差。
因此，中国智慧城市的发展虽取得了一定成就，但仍需在基础设施完善、规划设计、人才培养和信息共享等方面进行深入改进，以克服这些风险，推动智慧城市向更成熟、高效和民众友好的方向发展。
3.4 竞争分析据国脉互联《第十三届（2023）智慧城市发展水平评估报告》显示，中国智慧城市的竞争格局呈现多样化发展趋势。整体上，城市智慧化在深度和广度上不断拓展，各地城市建设持续向好。在数字化推动下，智慧建设的信息基础设施和城市治理能力的地区差异正在缩小。然而，在技术创新、智能化渗透和产业经济能力方面，各城市间的差异仍然显著。
从区域角度来看，智慧城市发展在地域上表现出明显的差异。华东和华南地区智慧城市发展领先，这两个区域保持着强劲的发展势头。尽管整体上各区域都在持续提升，但“东强西弱、南强北弱”的现象依然存在。这反映了中国经济发展的不均衡性，也指出了智慧城市发展中需要重点关注的区域。
在城市群层面，长三角和珠三角城市群因早期起步和持续的投入，成为智慧城市发展的领头羊，对周边城市及区域发展产生了显著的带动效应。京津冀城市群保持着平稳的发展态势，而成渝城市群和长江中游城市群则显示出快速的发展势头，智慧城市水平迅速提升。
具体到城市层面，多数城市在智慧城市建设上持续发力。前10名城市在智慧城市排名中保持稳定，分别为北京、杭州、上海、深圳、无锡、宁波、苏州、成都、广州和天津。这些城市在智慧城市建设中表现出色，不仅在技术和基础设施建设上领先，而且在智能化服务和治理能力上也展现了强大的竞争力。
总体而言，中国智慧城市的发展显示出地区间的不均衡，技术创新和智能化应用是推动城市智慧化的关键，而经济实力、区域协同和政策支持则是城市智慧化发展的重要保障。
3.4 主要参与企业图 智慧城市指数 885378.TI 成分股 TOP15 盈利预测比较
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1/ 海康威视（002415.SZ）
海康威视是以视频为核心的智能物联网解决方案和大数据服务提供商，业务聚焦于智能物联网、大数据服务和智慧业务，构建开放合作生态，为公共服务领域用户、企事业用户和中小企业用户提供服务，致力于构筑云边融合、物信融合、数智融合的智慧城市和数字化企业。秉承“专业、厚实、诚信”的经营理念，海康威视践行“成就客户、价值为本、诚信务实、追求卓越”的核心价值观，不断创新，不断发展多维感知、人工智能与大数据技术，为人类的安全和发展开拓新视界。
2/ 工业富联（601138.SH）
公司是全球领先的通信网络设备、云服务设备、精密工具及工业机器人专业设计制造服务商，为客户提供以工业互联网平台为核心的新形态电子设备产品智能制造服务。
公司致力于为企业提供以自动化、网络化、平台化、大数据为基础的科技服务综合解决方案，引领传统制造向智能制造的转型;并以此为基础构建云计算、移动终端、物联网、大数据、人工智能、高速网络和机器人为技术平台的“先进制造 工业互联网”新生态。
3/ 中兴通讯（000063.SZ）
中兴通讯是全球领先的综合通信信息解决方案提供商，为全球电信运营商、政企客户和消费者提供创新的技术与产品解决方案。公司成立于1985年，在香港和深圳两地上市，业务覆盖160多个国家和地区，服务全球1/4以上人口，致力于实现“让沟通与信任无处不在”的美好未来。
中兴通讯坚持以持续技术创新为客户不断创造价值，在美国、瑞典、中国等地设立全球研发机构，同时进一步强化自主创新力度，保持在5G无线、核心网、承载、接入、芯片等核心领域的研发投入，研发投入连续多年保持在营业收入10%以上。中兴通讯拥有全球专利申请量8万件，已授权专利超过3.8万件，连续9年稳居PCT国际专利申请全球前五。同时，中兴通讯是全球5G技术研究和标准制定的主要参与者和贡献者。
第四章 未来展望中国智慧城市的未来发展预计将在多个方面实现突破和创新。首先，技术融合将更加深入。随着5G、人工智能、大数据、云计算和物联网等技术的成熟和普及，预计这些技术将更加紧密地融合，形成更加智能和高效的城市管理和服务体系。技术的融合不仅会提升城市运营的效率，还将极大地改善居民的生活体验。
其次，城市治理将更加精细化。借助先进技术的应用，城市治理能力将进一步提升。预计未来的智慧城市将能够实现更加精准的资源配置、更有效的城市规划和更高效的公共服务。同时，智慧城市将在提升城市安全、环境保护和可持续发展方面发挥更大作用。
此外，公众参与度将进一步提高。智慧城市的发展不仅是技术和政策的推动，也需要公众的广泛参与。预计未来智慧城市将更加注重居民的需求和体验，推动智慧城市服务更加人性化、定制化。
最后，区域协同发展将成为趋势。随着区域经济一体化的加深，智慧城市将在区域内形成更紧密的协作网络。通过数据共享、资源优化配置和协同治理，智慧城市将在区域层面发挥更大的作用，促进区域内城市群的协调发展。
千际投行认为，中国智慧城市的未来发展将是一个技术驱动、居民参与、精细化治理和区域协同的综合进程，这将推动城市向更加智能、高效和宜居的方向发展。
作者：千际投行
编辑：孙广军
封面：AI 生成
