回到家乡之后的冯道正碰上饥荒，于是冯道便将自己俸禄的所剩下的部分钱财全都用来救济百姓，以至于自己都只能住在茅草屋中，而那些家乡官员们赠予的财物，他却一分都不收。他这些行为所积累的名望，使得他的声名远播到了契丹境内，以至于契丹国君甚至想要专门将他劫掠回契丹为之效力，幸好后唐当时的边境防守得当，才没有让其得逞。
当冯道服丧完毕想要回到朝堂效力之时，由于李存勖在位后期宠信伶人并且纵容皇后干政，导致朝政混乱最终酿成了叛乱。而李存勖派去平乱地将领李嗣源也趁机率领军队发动哗变，最终在众叛亲离之下，李存勖死于乱军之中。当冯道不顾自身安危，星夜兼程地赶到洛阳时，李存勖已经死于兵变，而李嗣源成功登上了皇位，也就是后来的后唐明宗。
虽然冯道是李存勖时期的重臣，但由于李嗣源早已知道冯道之贤名，所以李嗣源上台后并没有将冯道赶出朝堂之外，反而依然对冯道礼遇有加，授予其端明殿学士、兵部侍郎之职。第二年更是拜冯道为宰相，并兼任中书侍郎和同平章事。而冯道倒也没有辜负李嗣源对他的器重，在他主政时，他对有才识的孤寒士人都大胆地进行启用，对于那些品行不佳的士人子弟则加以抑制，而且冯道当时还负责为百官起草给李嗣源加徽号的奏章，其文采让满朝大臣都感到佩服。
李嗣源自己也算得上是惊才艳艳之人，作为李克用养子的他为后唐的建立立下了汗马功劳，攻灭后梁、击败契丹都有李嗣源在其中发挥重要作用，但这也使得李嗣源功高震主，“最终被逼得反叛”。登上皇位后的李嗣源结果也步了李存勖的后尘，在位初期的李嗣源整饬了吏治、减免了赋税、削弱了藩镇，更重要的是他还铲除了在庄宗时期为非作歹的伶人。
可以说在他手下任职的冯道一开始是非常省心的，但李嗣源在位后期由于疑心过重，最终使得君臣离心、父子猜忌，以至于他当时被封为天下大元帅的次子李从荣在其病重之际谋反，最终权力没能顺利交接，而李从荣也死于禁卫军之手，李嗣源也受到了重大打击，不久后便去世了。这也为后来李嗣源养子李从珂的叛乱埋下了伏笔。
因为新继位的李嗣源第三子李从厚本身继位具有偶然性（李从荣不反叛其实轮不到他），这使得李从厚内心对自己的皇位的安稳性并不放心，所以李从厚对李从珂很是忌惮，采取了一系列针对李从珂的约束措施。最终李从珂被李从厚逼得不得不举兵反叛，李从珂借着自己曾经的功劳和威名，以及不断鼓舞士兵士气的方式，转守为攻，一路攻进了洛阳城，最终击败了李从厚成功上位。
冯道当时见李从厚大势已去，便率领百官开城迎接李从珂，拥立为帝。不过，这次李从珂不像李嗣源那样爱惜人才，而是直接将冯道调出了京城，并没有继续任用冯道为宰相。事实证明，这是一步臭棋，因为李从珂本身是个将才，打仗很是勇猛，但并没有治国的能力，而他任用的卢文纪等人，能力也不如冯道，于是朝政逐渐走向混乱。不得已，冯道第二年又被征拜为司空，回到了京城。
李从珂登基后也像李从厚一样感到不安，因为坐镇晋阳的石敬瑭和他原本都是李嗣源手下将领，两人之前便是竞争关系，如今李从珂登基，那么石敬瑭的忠诚度便是一个很大的问题。于是李从珂也想像之前李从厚那样，对石敬瑭进行削弱，而石敬瑭本来就有谋反之心，这么一来，石敬瑭更是直接叛乱了。由于石敬瑭向契丹称臣引来了契丹的帮助，加上李从珂的平叛军各有心思，导致联军兵败，石敬瑭则顺利向洛阳进军，最终石敬瑭灭亡了后唐，建立后晋。
