数据：各地铁公司财报
地铁本身如果只是依靠卖票，基本没有不亏损的。上面提到的五个利润为正的地铁公司，他们利润之所以为正，是因为其他业务。
以最赚钱的深圳地铁来说，它更重要的身份是房企。
2021年深圳营收164亿中，有95.71亿元是站城一体化开发获得的，地铁的卖票收入只有39.18亿元。如果单靠买票，那得亏个底朝天。
这种地铁之上开发物业的模式，深圳从香港引进，并且目前已经被内地很多城市效仿学习。
杭州地铁营收中的一部分也是来自房地产开发，但可能是做得还不够好，即便有这块业务，杭州地铁依旧是亏损。
有人说，既然亏损如此严重，为何还要建设这么多地铁？
第一，地铁是民生工程，目的本就不是为了赚钱。只要一个城市的财力消耗得起，合理建设有利于经济发展。
第二，地铁本身虽然亏损，但地铁为城市居民提供了便利，推动了城市内部人口快速流量，最大化提升了经济效益。
站在更高的视野上来看，地铁本身不赚钱，但它带来了民生便利，提升了流动效率，这其中产生的经济效益早就填补了地铁本身的亏损。
03 | 地铁城市进入存量时代但是，尽管如此，也要掌握一个平衡度，凡事过犹不及。一旦超过一个度，对于城市来说，则是压力。这就需要科学规划和建设，不能为了面子工程，疯狂建设。
所以才有了杭州、成都等城市的地铁线路被砍局面，才有了国家发改委不断抬高地铁门槛。
2018年，国家发改委发布文件，明确要求地铁申报门槛：
GDP不低于3000亿元，财政收入不低于300亿元，市区人口不低于300万人，债务状况良好，四个条件需要同时满足。
此后又追加了条件短期不低于每日每公里0.7万人次，远期客流规模达到单向高峰小时3万人次以上，才能修建。
后来的后来，官方对于地铁申报乃至轨交申报变得越来越谨慎。今年8月份潍坊市民在潍坊交通运输局官网提出关于轨交申报进展情况时，潍坊官方给予的回复是：
城市轨道交通仍执行2021年9月的严控政策，国家发改委仍不受理一般地级市首轮建设规划。
来源：潍坊市交通局
不受理一般地市首轮建设规划，这意味着未来一些普通地级市即便满足了申报门槛，也难以获批。
未来能够获批的只有目前已开通地铁的中心城市，至于目前已经开通地铁的普通地级市，后面的规划，也难获得批复。
换句话说，地铁城市正在进入存量时代。
截止目前，内地共有41个地级以上城市开通了地铁。
