什么是“经常账户盈余”？
就是出口大于进口的意思，约等于“贸易顺差”（经常账户还包括海外资产收益和外国援助，但贸易收支是最主要的）。
一个国家出口赚来的钱，多于进口花掉的钱，就意味着进入泰国的外币增加了。
货币作为一种商品，也有着“物多则贱，物稀则贵”的特性，因此当泰国出口增加，外资大量涌入的时候，由于美元无法直接在泰国流通，需要兑换成泰铢，实际上就相当于“有人用美元买走了很多泰铢”，市面上流通的泰铢变少了，因此泰铢升值。
因此，我们一般人的印象中，一个国家出口旺盛，财源滚滚，经济火热，政府“加息降温”的时候，这个国家的货币才会升值。
而泰国，仅仅应为每年不到290亿美元的“盈余”，就让这么多外资蜂拥而来，抬升泰铢到如此地步。
说起来，这其实是一种异常。
而且，自2018年以来，受全球经济萧条的影响，泰国的出口表现实际很一般。
2019年3月到7月，泰国出口连续五个月下滑，上半年总体出口下降2.9%，5月份更是重挫6%。受出口不振的影响，泰国经济增速“创四年来新低”，之所以这样还能出现“经常账户盈余”，纯粹是因为进口也萎缩了4.5%。
至于其他周期性因素，年年有，也不应该在今年偏有这般奇效。
所以，泰铢升值唯一的合理解释，还是热钱（投机性外资）的大量涌入。
只是，热钱之所以选择泰国，也确实有泰国“账面漂亮”的国际收支（好歹是有钱流入而不是逃出）以及低通胀（经济不振哪来的高通胀）的一份功劳。
泰铢会涨到什么时候？会跌回来吗？
关于泰铢升值会有什么风险——这个无数网上的分析都说过了。
泰铢升值，就意味着泰国生产的东西，提供的服务，在国际上的价格升高了。那么泰国商品的竞争力就下降了，出口和旅游业自然受打击。
这一点，很好理解。
