前言
1824年第一个铜垄断组织卡特尔—铜冶炼协会 （Copper Smelters Association）在英国的斯旺西成立。凭借着先进的冶炼工艺，世界各地的铜矿被运送到斯旺西的冶炼厂的进行加工，其精炼铜的产量占到了世界产量的45％以上。冶炼厂发行“铜票”并投标从各种矿山购买矿石，这种模式间接的决定了铜价。后来随着冶炼、勘探技术的发展，冶炼和开采逐渐分散化，斯旺西的铜卡特尔也在1867年就早早解散。
进入21世纪后，铜的冶炼模式似乎又回到了这种“矿山至冶炼厂”的模式里，只不过这一次中国成为了新的世界冶炼中心。那么目前铜的冶炼模式又是如何影响铜价的？通过碎片化铜的冶炼环节去研究冶炼企业的工艺、产能、成本、利润等问题，有助于我们对精炼铜供需以及铜价的波动产生更加深刻的理解。
1，从矿石到市场—铜冶炼工艺的发展和进步
19世纪早期，斯旺西冶炼厂使用的威尔士冶炼工艺让冶炼燃料由木材变为了煤炭，并通过新型的反射炉将铜矿石冶炼成精铜。1865年欧洲人James Elkington发明了电解精炼法，更高纯铜的铜被生产出来。随着技术的进步越来越多的冶炼技术层出不穷，目前世界上生产电解铜的冶炼方法主分为两大类：火法冶炼和湿法冶炼。目前精炼铜产量的85％以上是用火法冶炼生产的，湿法冶炼生产的精炼铜占15％左右。
1.1火法炼铜
火法冶炼是目前铜冶炼的主要形式。在这个过程中，开采出铜矿在矿场被粉碎、研磨、浮选成含铜量在20-30％的铜精矿，除了铜外，铜精矿中铁和硫各约占30％，金、银和其他贵金属也有微量回收。铜精矿是火法冶炼的原料，然后通过熔炼、吹炼、精炼等环节形成阴极铜。更细节的流程见下表。
火法炼铜主要应用的方法主要有三种类型反射炉、电炉、闪速炉。中国的冶炼技术主要是恩菲工程和白银有色等公司自主研发的氧气底吹熔炼和白银炉熔炼。
闪速炉在冶炼的过程可以利用硫化物氧化的反应热进行冶炼，非常的节能。2000年，闪速/连续技术的使用占铜冶炼总产能的59％。到2020年，这一比例上升到65％。反射炉则由于没有充分利用硫的热值，而且它们的废气中二氧化硫浓度很低，硫酸的回收是不经济的，大气污染也很严重。它的产能占比从2000年的20％下降至2020年的7％。电炉一直被限制在电力非常便宜的地区占比一直较低。中国的技术也在迅速扩张，其最高出现在2004年。目前的产能占比约为18％。
