中国铜业、铜陵有色、江西铜业以及金川集团与Freeport确定的2022年铜精矿长单加工费Benchmark为65美元/吨与6.5美分/磅，较2021年上涨5.5美元/吨与0.55美分/磅。TC/RC水平根据精矿的复杂程度而变化。持续的高铜价激励矿山最大化产量，并带来新的矿山生产能力，以增加精矿供应。除了反应冶炼需求和供应的变化，TC/RC的价格水平还受到生产中断、罢工、出口限制等其他方面的影响。
>TC/RC与铜冶炼厂的成本
以Wood Mackenzie的冶炼厂成本模型为参考，目前的TC基准水平对于68％的铜冶炼厂产能来说是不可持续的，因为这些产能的运营成本高于62美元/吨随着冶炼厂项目管道的干燥和浓缩能力在展望期间的提高，Wood Mackenzie和CRU预计TC基准水平将稳步上升，直到2024年.
4.2 硫酸的供需现状
>产业链
硫酸（sulphuric acid），化学式：H2SO4。纯净的硫酸为无色油状液体，是一种最活泼的二元无机强酸。硫酸主要通过硫磺、冶炼烟气和硫铁矿（硫精矿）制取。其中硫磺主要来自天然气脱硫和炼油回收。按照浓度划分，硫酸又分为93％酸、98％酸、发烟酸等。其主要应用于制造肥料、药物、炸药、颜料、洗涤剂、蓄电池等，也广泛应用于净化石油、金属冶炼以及染料等工业中，是一种重要的化工原料。
>硫酸的供应
硫酸主要通过硫磺、冶炼烟气和硫铁矿制取。其中硫磺制酸产能占比为44％，冶炼烟气制酸占比为36％，硫铁矿制酸占比为18％。中国、美国、俄罗斯及沙特阿拉伯等国是硫磺的主要生产地。据USGS，2020年，世界硫磺产量为7980万吨，其中中国硫磺产量 为1730万吨，美国硫磺产量为789万吨，俄罗斯硫磺产量为753万吨，沙特阿拉伯硫磺产量为650万吨。中东地区是全球硫磺最大的供应地，同时也是全球硫磺贸易中心，其供应商掌握着全球硫磺市场的话语权。在俄乌冲突背景下，俄罗斯原油、天然气 出口受阻，硫磺产量受到影响，同时全球原油、天然气价格居高不下，供给侧因素导致2022年以来硫磺价格飞速上涨。
>硫酸的需求
硫酸的下游消费行业主要集中在化肥和工业耗酸两大类，其中2021年化肥消耗占比达到了53％，工业耗酸占比达到了45％。具体的消费项目主要为磷酸一铵、磷酸二铵、硫酸法钛白粉等领域，其中磷肥的硫酸消费占比到达53％。
2021年，尿素、磷酸一铵、磷酸二铵等产品价格快速上涨，抑制了农施需求，随着粮食价格的上涨，农民对肥料高价接受能力提高，预计今年全球磷肥需求量为49.5％，同比增长3.1％。中长期来看， 随着粮食需求增加以及各国政府对本国粮食安全问题越来越重视，预计全球化肥需求量将以1.4％左右的速度缓慢增长，其中磷 肥将以每年1.8％的增速增长。
