2.估算优先股资本成本的注意事项
对于无法直接获取优先股市场利率的企业进行评估时,可通过与被评估企业具有可比风险的上市公司进行对比,参考具有可比风险的上市公司的优先股收益率,并经必要修正后,测算被评估企业的优先股资本成本。
(三)加权平均资本成本
--------终于等到大菜端上桌了!
1.加权平均资本成本的计算公式
*计算债务资本价值的时候,要用税后的回报率。
【例3-11】A公司长期资金共有10000万元,其中债务资本为4000万元,权益资本为6000万元。企业借入债务年利率为5%。β值为1.4,所得税税率为25%,且无风险报酬率为3%,市场平均的预期报酬率为10%。求该企业的WACC。
『正确答案』计算权益资本成本R e:
当企业的权益资本由普通股和优先股构成时,加权平均资本成本计算公式可扩展如下: