（来源：名创优品财报）
名创优品和KK做盲盒的理由其实很简单，因为MINISO和KK的产品流量高但是毛利低，大量平替商品吸引了消费者来购买，但是这类门店大多开在黄金地段，企业自身的房租、人员成本较高。
这其实也不难解释，为何小米在早期通过互联网来销售手机，也正是看中了互联网的低成本，通过降低成本才能做到当时极致的性价比。
名创优品和KK们，卖着低毛利的商品，交着最贵的房租，很难一直讲下去“性价比”的故事。
盲盒正好是符合了名创优品和KK的特点。彼时，盲盒成为当时最潮流的商品，凭借着年轻人的喜爱和高毛利，成为名创优品和KK扭转亏损的希望。
但不幸的是，二者同时押注盲盒赛道是2020年底，KK集团的潮玩品牌是2020年10月推出，名创优品差不多同一时间是在12月。
2020年12月，泡泡玛特港交所上市，直接把盲盒推向了风口。上市后泡泡玛特成为众多品牌的模仿和学习对象，很多的盲盒品牌诞生，其中就包括名创优品和KK。
盲盒和潮玩被冠以年轻人、设计、颜值、潮流等多种产品，尽管很多人看不懂这样的价值到底在哪里，但是在金钱的冲击下，还是有很多企业加入到其中。
不曾想，盲盒赛道很快熄火。
泡泡玛特很快走下神坛，股价从最高107港元一路下跌到最低的10港元每股，蒸发了90%多。另外，泡泡玛特自己也卖不动了，2021年第三季度营收国内市场全面下滑，尤其是电商渠道天猫旗舰店下滑35%-40%。
名创优品和KK的潮玩业务也没能撑起来第二增长曲线。
有意思的是，实际上尽管泡泡玛特股价崩垮，但2021年全年以及2022年上半年泡泡玛特营收是增长的。
做品牌、开大店，成为了名创优品和KK的新方向。
名创优品于2月5日在成都市知名商业街春熙路开出首家“旗舰店”。与以往开在交通枢纽、商场中的铺面不同，旗舰店是一家 “临街大店”，占地近千平方米。
叶国富透露，名创优品还要在美国的时代广场开一家500平方米的“全球旗舰店”，目前还在北京三里屯找位置，要开一家“国家旗舰店”。
叶国富强调，“国际品牌也是这样玩的。”他拿奢侈品品牌举例，“爱马仕、古驰，哪个不是大店？”
此前，叶国富对名创优品的希望是通过市场下沉，将门店开到1万家。但是随着下沉门店导致MINISO的销量被摊薄单店数据下滑，MINISO的开店速度开始下降。
（来源：名创优品财报）
近日，名创优品正式宣布将香薰作为第一战略品类。香薰等高客单价产品，也是名创优品提升毛利的“利器”之一。根据名创优品披露数据，2019年至2021年，名创优品的香薰产品销售额复合增长26.9%。近年来，名创优品香薰产品累计销量突破7000万瓶，位居全国之首。
3、加盟商逃离另外，名创优品和KK的加盟商正在逃离。
名创优品和KK都走了一条先自营打样，吸引加盟商后主要门店由加盟商经营的方式。
以KK为例，自营门店增加，加盟门店减少，意味着加盟商正在逃离。
2021年，KK集团的加盟店数量出现下降，从上年的424家骤减至357家，到2022年10月末，已仅剩下了145家。
（来源：KK招股书）
加盟商离开KK的原因，除了销量不好之外，还有就是对加盟商的金融扶持政策
招股书透露，KK集团曾向加盟商提供无担保并计息的贷款，以为其相关门店的营运（包括有关门店初创、装饰相关的开支及成本以及其他营运相关开支）提供资金。截至2018年、2019年及2020年12月31日以及2021年6月30日，KK集团提供给加盟商的贷款分别为零、人民币0.35亿元、2.72亿元、2.58亿元。
KK的“扶持政策”自2021年6月30日起已经戛然而止，同时KK宣布将不再提供预付款项。
（来源：KK招股书）
KK招股书中提到，“根据《贷款通则》第21条及第61条，仅有持牌金融机构可合法从事放贷业务，非金融机构的公司之间的贷款则被禁止。”
KK集团表示，尽管截至最后实际可行日期，并未收到任何有关向关联方提供贷款的申索或处罚通知，KK集团无法保证中国人民银行未来不会对其处以可能为贷款垫付活动所产生收入（即所收取利息）一至五倍的罚款。
有人统计计算过，截至2021年6月底，KK集团向加盟商提供的贷款及预付款累计高达5.6亿元，按照352家加盟店计算，平均单个加盟店借款接近160万。
名创优品的加盟商也不好过，据“电厂”报道，名创优品的加盟商只有15%赚钱，其他的都在亏损，尤其是2018年之后叶国富开启了“百国万店计划”，开出了大量的新店，导致原有的门店销售被摊薄。
