金军南下简图
1125年八月，完颜宗望、完颜宗翰以张觉事变为由奏请攻宋。东路完颜宗望攻燕山府。宋将郭药师降，宋燕山府防卫崩溃；1月14日又破宋兵五千于真定府，1月22日克信德府（今河北邢台）。
1126年1月27日，宗望军渡过黄河。西路左副元帅完颜宗翰1126年1月15日包围太原，但在太原受阻。以至贻误军机，直到得知完颜宗望已经和宋讲和以后才罢兵。
包围北宋首都汴京。
因汴京守御使李纲抵抗得力而未能破城。
第一次开封之战二月，胁宋以康王赵构、太宰张邦昌为人质，割让太原、中山、河间三镇议和。
此时只有完颜宗望的金国东路军参与围攻开封。
完颜宗翰的金国西路军在太原被绊住
种师道率十万西军顺利赶到开封，完颜宗望被动后撤到开封西北远郊孟阳扎营寨。
劫寨失败以后，李纲、种师道被撤销军权。
金兵复至开封城下，宋钦宗大恐，遣使说：“初不知其事，且将加罪其人。”李邦彦又使宋钦宗下令不得得罪金兵，一霹雳炮手发炮后竟被枭首处死。
金第一次撤军完颜宗望再攻城时被西军击退，于是停止进攻，改肃王赵枢为人质，康王赵构得以回归。
完颜宗望的金国东路军第一次围攻开封不果
种师中率领的西军精锐秦凤军三万人开到东京开封，种师道即命他率部尾随金军之后，俟其半渡而击之，完全消灭其尚在南岸的一半，将金国最精锐的东路军打残以消后患。
宋钦宗同意李纲表面上的建议，派军十万，紧紧“护送”。
吴敏、唐恪、耿南仲等投降派又最终压到了主战派，派人在黄河边上树立大旗，严令军队不得绕过大旗赶金军，否则一概处死。
种师道又提出亡羊补牢的办法，建议集合大军驻屯黄河两岸，防止金军再次渡河，预为下次“防秋”之计 。
宋钦宗准奏施行，不久又被吴敏、唐恪、耿南仲等投降派大臣压到，认为万一金军不来这笔巨大的军事费用会被浪费，拒绝采用种师道之言。
以后种师道气愤致疾，以至病死。
金第二次攻宋李纲则被外调河北河东宣抚使，无所作为，最后被逐到江西。
宋钦宗
1126年八月，宗望以蜡丸书信为由集合军队重新伐宋。
西路完颜宗翰1126年9月21日克太原。
东路完颜宗望9月26日克真定（今河北正定）。
西路完颜宗翰11月18日自太原向汴京进攻，宋西京、永安军、郑州皆投降。
东路完颜宗望11月20日自真定向汴京进攻；于12月10日克怀州并到达汴京城下。
12月16日，宋出兵拒战，被完颜宗望等击败。
第二次开封之战12月17日，完颜宗翰才到达汴京城下。
完颜娄室军队南渡黄河，西趋洛阳，封锁了潼关，把宋朝最精锐的西军关在潼关以内，断绝了其东来的勤王之路。
李纲
金军两路合攻，四面合围，陷东京于彻底孤立。
第二次围城时，宋钦宗把战、守、和的全权都授给宰相何栗。
何栗一边迷信妖人郭京的六甲神兵，一边派出枢密使冯澥到完颜宗翰军中求和，自以为双料保险，却不是守城之道。
宋钦宗又临时派待罪在京的刘韐提举四壁守御，另外又以次相孙傅为守御使，事权不一，掣肘实多。
孙傅和何栗一样，把希望寄托在妖人郭京的六甲神兵身上。
第二次围城时，完颜宗望的东路军增加到八万人，西路军仍以完颜宗翰、完颜希尹、完颜娄室三大将为主副帅，完颜银术可等战将都属麾下，完颜娄窒、完颜希尹两人轮流至潼关外督师阻止宋朝的西军勤王。
西路军的总人数，有七八万人参加第二次开封围城。
东西两路金军的兵力已超过十五万人，比第一次围城战增加了一倍半。
宋朝这边，第一次围城时开封原来的禁军加上西北陆续开来的勤王军，总数达到二三十万人。
第二次围城时城内守军不满七万。各地勤王军早已受到唐恪、耿南仲的命令而裹足不前。
二帝被俘只有南道总管张叔夜与两个儿子伯奋、仲熊违抗这一投降式的朝命，募兵一万三千人勤王，在颍昌府遭遇完颜宗翰部，大小十八战互有胜负，最后全军突入开封城，这是第二次围城之役中唯一的一支能够进入开封城的勤王军。
1127年1月9日，完颜宗望、完颜宗翰与诸将破城，俘宋徽宗、钦宗二帝。
1127年3月20日，北宋灭亡（960年—1127年），金太宗下诏废宋徽宗、宋钦宗二帝，贬为庶人，强行脱去二帝龙袍，随行的李若水抱着钦宗身体，斥责金人为狗辈。
李若水骂不绝口，被宗翰的手下割裂咽喉而死节。
4月20日，金军大肆搜掠后，立张邦昌为帝，国号“大楚”。
随后分两路撤退；一路由宗望监押，包括徽宗、郑皇后及亲王、皇孙、驸马、公主、妃嫔等一行人沿滑州北去，另一路由宗翰监押，包括钦宗、朱皇后、太子、宗室及孙傅、张叔夜、秦桧等人沿郑州北行，其中还有教坊乐工、技艺工匠等数千人，携文籍舆图、宝器法物，百姓男女不下10万人等北返。史称“靖康之变”。
北宋灭亡北宋灭亡后，已经退位的宋徽宗赵佶与北宋皇帝钦宗赵桓以及皇室、皇族、贵戚、近臣、各种工匠等14000多人，被押往金国。
徽、钦二帝先后被囚禁在燕京（今北京）、中京（内蒙宁城县）、上京（黑龙江省阿城市）、韩州（辽宁省昌图县）等地，最后迁徙至五国城（黑龙江省依兰县）。
钦宗后被迁往金上京及燕京，最终于被俘29年（1156年）后死于燕京。
宋徽宗被金帝封为昏德公。从汴京到韩州期间，基本上处于辗转迁徙过程，到了五国城后，囚禁生活才稳定。
1135年，徽宗由于8年的俘虏生活，有家不能归，有国不能回，精神上始终处于落魄他乡的压抑状态，再加上身患重病，病故。
靖康之变后，金朝授意宋在汴京的其余官僚议立伪政权。
金军绝不允立赵氏，宋百官议立张邦昌。
张邦昌伪政权之亡，使金以傀儡政权统治宋之土地计划失败。
宋室南迁1130年七月金太宗又立刘豫为皇帝，国号“大齐”， 定都北京大名府，管辖黄河故道以南的河南、陕西地区，史称“伪齐”。1137年十一月，金熙宗废除齐国。
东京沦陷后，康王赵构于1126年十二月一日于相州建大元帅府，就任大元帅，北宋处于存亡危急之际，钦宗再次蜡书诏令赵构入援开封。
赵构一面传檄河北各州府起兵会于北京大名府，于中旬派小部队南下汤阴（今属河南）作疑兵，自率近万军队出北门北上，经临漳（今河北临漳西南），踏河冰渡过黄河，到达大名。
1127年二月下旬初，赵构等人逃到济州。金军建立伪楚后，在济州的群臣即想奉康王赵构在济州称帝以重建宋朝，赵构采纳了宗泽的建议，前往作为宋太祖赵匡胤兴王之地的南京应天府（今河南商丘），然后再即位当皇帝。
赵构1127年6月12日在南京应天府即位，改元建炎，是为宋高宗，后建都（行在所）于临安，史称南宋。
宋高宗播迁形势
高宗即位后，任命黄潜善为执政、汪伯彦为枢密院长官，分别兼任统兵的御营使和副使，实际掌握军政大权。
任命主张抗金的名臣李纲为右相。高宗决定逃往江南地区，遂于八月初升黄潜善为右相，李纲虽同时升为左相，但十多天后即因反对逃往东南而罢相，任相仅两个半月，高宗随即令孟太后逃往江宁。
金太宗于1127年十二月下诏进攻南宋，命娄室率西路金军，作为偏师，以进取陕西；左副元帅宗翰（粘罕）率军会合右副元帅宗辅（讹里朵）于濮阳，组成东路金军，作为进攻南宋的主力，发动了南宋建立后金军第一次大规模南侵的军事行动。
靖康之变客观上加强了北方少数民族和汉族的融合，出现了历史上又一次南迁的浪潮。
