从轮胎消费角度出发，轮胎替换需求占比较高，欧洲、北美和亚洲是半钢胎主要市场。 据米其林年报数据，2021 年全球轮胎市场销售量为 17.3 亿条，同比增加 8.0%，其中 替换胎占全球轮胎消费量 76.5%，而配套胎占比仅为 23.5%，替换胎为轮胎主要下游 市场。半钢胎相较于全钢胎更偏向于消费品，因此半钢胎主要消费地区欧洲、北美以 及亚洲（除印度）需受到胎企的重视。根据米其林年报数据，欧洲、北美、亚洲（除 印度）三大市场在 2021 年总共消耗了约 13 亿条半钢胎。
以全球最大的轮胎市场美国为例，轮胎经销商仍然是替换胎零售和批发市场的主导力 量。中国轮胎经销商基本没有维修服务门店，因此行业整合度低。而美国轮胎后市场 拥有较为齐全的销售服务体系，消费者主要通过经销商购买轮胎。根据 MTD 统计，轮 胎经销商约占美国轮胎零售市场 65%份额，批发市场 80%份额。美国独立轮胎经销商 仍然是替换胎零售和批发市场的主导力量，特别是在 2020 年疫情爆发初期，车主更多 地转向独立轮胎经销商寻求专家建议和服务，导致其地位上升。
在中国等新兴轮胎市场，传统渠道须从批发零售往服务商转型。随着经济全球化的发 展，米其林集团每个地域的渠道都根据当地的实际情况来定，例如第一：在中国米其 林集团建立了一座金字塔结构的分销渠道，最下面一层是最普通的零售店，第二层是 米其林的选择零售商、指定零售商，塔尖就是米其林驰加店。中国车市有所减缓的时 候，轮胎配套市场的利润减少，轮胎生产商们都开始将战略重点转移至轮胎服务中心， 使传统渠道从批发零售往服务商转型。
米其林成长之路对中国轮胎企业的启示
米其林通过四大路径成功晋升为全球轮胎第一大品牌，值得中国轮胎企业借鉴： 1. 配套：米其林凭借其悠久的历史，伴随着欧洲汽车工业的早期发展，参与了最早 期的汽车配套市场，涉及配套品牌，市场满意度名列前茅。此外，汽车电气化浪 潮下，米其林对于新能源汽车配套同样位于全球领先水平。 2. 技术：米其林坚持技术革新，带领行业发展。米其林在轮胎技术革新的发展历程 中做出了卓越贡献，首次将充气轮胎技术应用到汽车领域，发明生产了全球第一 条子午线轮胎，并且开发出了第一条“绿色轮胎”。 3. 全球化布局：米其林早在上世纪初便开始布局法国之外的轮胎生产。截至 2021 年， 米其林在欧洲、北美、亚洲、南美等 26 个国家及地区分别拥有总计 123 家轮胎相 关以及原材料、研发相关的工厂。米其林拥有与轮胎生产直接相关的工厂 70 个， 分布于欧洲、北美及亚洲，以抵御供应链及原材料带来的额外风险。4. 营销&渠道：米其林通过差异化的营销及渠道分销体系，不断提升其产品力和服务 力，在成熟及新兴的轮胎市场都占据了很强的市场认知度和渠道市占率，助力品 牌价值提升和长期成长。
本文选取了国内上市胎企中较为优秀的玲珑、赛轮、森麒麟在各个维度的表现，与国 际巨头米其林作比较。以其为镜，可以明国内胎企之得失，给出一定的发展建议。对 于中国轮胎企业来说，配套、技术、全球化布局以及优秀的营销及渠道建立仍是日后 发展的重中之重： 1. 配套：新能源汽车浪潮正在带动整个汽车供应链升级和转型，而轮胎作为重要的 汽车零部件也正在进行一场电气化革命。借力自主品牌新能源汽车的发力，我国 国产品牌轮胎有望实现换道超车，因此新能源汽车配套成为关键一环。 2. 技术：在新能源汽车浪潮下，车企及消费者对于滚动阻力、抗湿滑性以及耐磨性 等要求将比传统轮胎更高。因此，能够利用新型胎面材料、新型胎体结构等新技 术增强各项性能指标的轮胎企业，有望实现技术的弯道超车。 3. 全球化布局：国内胎企在营收和全球市占方面较米其林等全球巨头仍有较大差距。 在全球疫情大背景下，供应链渠道、原材料价格都具备较大风险，叠加欧美等国 对于中国本土较为严格的税收政策，海外布局成为了中国轮胎企业扩大市场份额 的重要战略。 4. 营销&渠道：国内胎企在营销及渠道管理方面起步较晚。参考米其林，中国轮胎企 业可以建立差异化的营销及渠道分销体系，在成熟市场和大型独立经销商合作， 在新兴市场将传统渠道从批发零售向服务商转型，助力品牌价值提升和长期成长。 5. 智能制造：先进的智能制造可节约大量人力成本，叠加管理精细化可保证企业成 本结构健康、可持续，长周期内具备强大竞争力，具备长期抗风险能力。国内胎 企在智能化制造方面较为领先，巩固原先水平并将其复制在海外基地可保证长期 成本控制优势。
重点公司分析玲珑轮胎：全球化驱动，内涵式飞升
玲珑不断优化全球产能布局，进一步聚焦战略力的提升。随着玲珑轮胎业务的不断拓 展、公司规模的不断扩大，公司将发展战略调整为 “7 5”发展战略（国内 7 个生产 基地，海外 5 个生产基地并行发展），到 2030 年规划突破 1.6 亿条轮胎产能，实现销 售收入超 800 亿元，产能规模进入世界前五，打造具备世界一流技术水平、世界一流 管理水平、具备世界一流品牌影响力的技术型轮胎制造企业。 在国内，目前玲珑已拥有招远、德州、柳州、荆门、吉林 5 个生产基地。第 4 个 生产基地荆门工厂产能规划年产 1446 万套高性能子午线轮胎，预计 2023 年达产。 第 5 个生产基地——吉林玲珑年产 1420 万条轮胎智能生产项目启动仪式也已于 2020 年 4 月 15 日在吉林长春举行。 在海外，泰国玲珑现已达到年产 1720 万套高性能子午线轮胎的产能。欧洲玲珑 （塞尔维亚）年产能规划 1362 万套/年高性能子午线轮胎，预计 2025 年项目全 部达产。
玲珑十分重视配套市场发展，即便配套胎利润率不太高，仍选择优先满足配套市场需 求。替换市场是全球轮胎消费的主要市场，但由于大部分消费者在更换轮胎时，仍会 首选原配轮胎，存在较强的用户粘性，因此配套市场对于替换市场具有明显的引流作 用。2021 年，玲珑配套渠道收入 55.0 亿元，同比减少 5.6%；公司替换渠道收入达到 127.8 亿元，同比增长 4.0%。2021 年，汽车工业负重前行，乘用车由于受到芯片短缺 以及原材料价格上涨的影响，商用车由于国五、国六切换提前透支市场导致下半年销 量巨幅下滑，整车厂在 2021 年面临着较大的成本压力，玲珑围绕配套中高端产品占比、 中高端车型占比、中高端品牌占比三个结构调整改善配套领域的盈利能力，并以此形 成品牌突破以及替换拉动。
配套红旗 L5 国宾车，展现了公司轮胎的高端品质与民族品牌的良好形象。2019 年 10 月 1 日，玲珑轮胎亮相新中国成立 70 周年阅兵仪式，本次阅兵仪式的红旗牌检阅车、 车牌号为 VA01949 的陪阅车以及 21 辆“致敬”礼宾车和 56 辆“祖国万岁”国家主题 彩车均配套玲珑轮胎，再一次向全世界展现了新时代“中国制造”的风采。
短期受到行业不利因素扰动，长期玲珑近年经营规模和业绩增长。2015 年以来，随着 美国对于国内半钢胎的双反政策影响逐渐消除，以及玲珑泰国、广西柳州和湖北荆门 基地的新增产能贡献，玲珑业绩快速上升，2015-2021 年玲珑营业收入复合增速达 13.4%。2021 年，受到原材料价格高企、海运费高企及下游汽车市场阶段性需求受阻 影响，玲珑实现收入 185.8 亿元（同比 1.1%），实现归属净利润 7.9 亿元（同比64.5%），实现归属扣非净利润 6.4 亿元（同比-69.2%）。
玲珑主要生产半钢、全钢胎，近年来产能快速扩张，毛利率长期保持较高水平。作为 国内老牌的轮胎制造、销售公司，玲珑轮胎业务占主营业务比重超过 98%。2021 年， 玲珑半钢及全钢子午胎的年产量分别为 5322.3 万套和 1223.0 万套，而斜交胎产量仅 51.6 万套。2016-2021 年公司年产能自 4954 万条增长至 8206 万条，产能扩张保持高速增长。受原材料价格波动、海运及配套端的影响，玲珑毛利率在 2016-2018 以及 2021 年后呈现下降。但随着上游原料价格逐渐稳定，公司毛利率由 2018 年的 23.7% 提升至 2020 年的 27.9%。
赛轮轮胎：全球布局引领成长，“液体黄金”驱动飞升
赛轮以“做一条好轮胎”为使命，致力于为全球轮胎用户提供更优质的产品与服务。 赛轮集团成立于 2002 年，是国家橡胶与轮胎工程技术研究中心科研示范基地，同时还 联合承建轮胎先进装备与关键材料国家工程实验室，也是国内首家集新材料、新技术、 新装备、新工艺、新管理模式于一体的信息化生产示范基地。集团以“做一条好轮胎” 为使命，致力于为全球轮胎用户提供更优质的产品与服务，以先进的技术推动橡胶轮 胎行业高质量发展。
在国内，目前赛轮已拥有青岛、东营、沈阳、潍坊 4 个生产基地。青岛工厂目前 实现全钢 320 万条、半钢 1000 万条、非公路轮胎 5 万吨年产能。东营工厂规划 新增 650 万条半钢胎年产能，预计 2022 年实现 2700 万条半钢胎年产能；沈阳 工厂预计 2022 年实现 500 万条全钢胎年产能；第 4 个生产基地潍坊工厂规划 120 万条全钢胎 600 万条半钢胎年产能，预计 2022 年实现 350 万条半钢胎 60 万条全钢年产能；此外，公司新增青岛董家口基地项目，总规划年产 1000 万条 全钢胎 2000 万条半钢胎 15 万吨非公路轮胎，计划分别于 2022 年 11 月到 2027 年 10 月分期投产。随着上述项目的逐步达产，公司国内轮胎产能会大幅提 升，这对提高公司市占率，增加营收及利润产生积极影响。
在海外，目前赛轮主要生产基地为越南工厂以及与美国固铂合资的 ACTR 公司 （赛轮持股 65%）。赛轮越南工厂现已达到年产 1200 万条半钢胎 160 万条全钢 胎 5 万吨非公路轮胎产能，与固铂合资的 ACTR 公司现已达到 265 万条全钢胎 年产能。同时，越南工厂三期（300 万条半钢胎 100 万条全钢胎 5 万吨非公路 年产能）正在建设，项目预计于 2023 年完全达产。赛轮柬埔寨规划 900 万套半 钢子午线轮胎年产能，项目预计于 2023 年完全达产。2022-2023 年公司海外产 能也将不断扩张，考虑到越南（6.23%反补贴税）及柬埔寨（当前 0 关税）对美 出口低关税，公司海外产能布局将在未来 1-2 年大幅增加公司出口收入及利润。
赛轮近年来业绩增速较快。2015 年以来，随着公司管理层股权逐渐集中以及公司越南 及国内各生产基地的新增产能贡献，公司收入与业绩快速上升，2015-2021 年公司营 业收入复合增速达 10.7%，归母净利润复合增速达 37.6%。2021 年公司实现收入 180.0 亿元（同比 16.8%），实现归属净利 13.1 亿元（同比-12.0%），年度收入创造新 高。2022H1，公司实现收入 104.9 亿元（同比 21.3%），实现归属净利 7.1 亿元（同 比 1.6%）。经对轮胎行业公开披露的新建项目情况进行对比，赛轮在新建项目的投资 金额、建设时间、产能提升等方面具有明显的领先优势，这对赛轮未来产能的快速提 升及抢占战略先机等方面有重要意义。
