1.2 需求端看，固定资产投资效率高，消费结构持续优化，对外贸易量质齐升
投资角度看，上海市固定资产投资效率高且增长稳定。根据统计局公布的数据测算[2]，近十年来上海固定资产投资占GDP比重始终维持在22%左右，远低于全国水平。这反映出上海经济发展对固定资产投入的依赖程度较小，投资的整体效率较高。从2012年的0.53万亿元稳步增长至2021年的0.96万亿元，上海市固定资产投资年均增速达6.87%。不同于近十年来全国投资增速逐渐放缓的整体趋势，上海市投资增速持续稳定在6%左右，并在2019年和2021年分别高出全国水平7.4和3.2个百分点。今年前三季度，上海市固定资产投资同比下降8.6%，降幅较上半年收窄11个百分点。
从投资结构来看，上海市工业、房地产投资增长稳定，对外商投资的吸引力强，服务业投资成绩亮眼。近五年来，上海市工业投资、房地产开发投资增势良好。其中2021年，上海市工业投资在电力生产、医药制造等领域的推动下实现同比增长8.2%，其中聚焦电子信息产品、新能源汽车、生物医药等领域的制造业投资增长7.8%；房地产开发投资增长7.2%。值得一提的是，上海作为我国对外开放程度较高的城市，对外资有着很强的吸引力。2021年上海市外商直接投资实际到位金额225.51亿美元，同比增长11.5%。而服务业是上海市拉动投资、吸引外资的主力军。2021年，上海市第三产业投资比上年增长8个百分点，其中，交通运输、仓储和邮政业，信息传输、软件和信息技术服务业，教育，卫生和社会生活投资分别同比增长20%、31%、59.9%和51.2%，服务业外商直接投资实际到位金额215.30亿美元，同比增长12.7%，占比上升至95.5%。
消费方面看，上海社会消费品零售总额快速增长，消费结构持续改善。2012年到2021年上海市社会消费品零售总额复合增速为10.5%，高于同期全国平均水平（8.9%）。从2020年开始上海社会零售总额占全国比重显著抬升，这主要是因为全国消费受疫情影响有所下降，但是上海市在新能源汽车、线上生鲜消费等领域的拉动下社会零售总额依旧保持增长。2021年，上海市社会消费品零售总额达1.8万亿元，比上年增长13.5%，居全国城市第一。其中与消费升级相关的商品消费增势良好，金银珠宝、化妆品、通讯器材类零售额分别增长30.3%、15.7%和14.8%。线上零售和民营企业销售持续增长。2021年，上海市网上商店零售额为3365.78亿元，同比增长20.8%，增速高于社会消费品零售总额7.3个百分点，占社会消费品零售总额的18.6%。民营社会消费品零售额达5471.71亿元，同比增长8.1%，占社零总额的30.3%，较上年提升了6.5个百分点。今年上半年上海消费市场受疫情冲击影响较大，但随着后续举办“五五购物节”、发放多轮电子消费券等一系列促消费政策的出台，市场销售情况有所改善。今年前三季度，上海市社会消费品零售总额达11864.63亿元，同比下降10.7%，降幅相比上半年收窄了5.4个百分点。
