牧原的存货占总资产的比例为19.8%，而正常情况下仔猪从出生到出栏大概需要6-7个月左右，可以理解为一年出栏两次，也就是生猪数量理论上应该是未来一年销售额的一半左右，而且应该是从小到都是数量差距不多，所以理想条件牧原的存货应该占总销售额的比例为25-30%，而现在的数据是32%，结合牧原预计2023年产量还会增加6%-16%，所以这个数据是在合理范围内，属于比较正常的数据。
合同资产
合同资产是从应收账款里分出来的一个较新的科目，合同资产和应收账款比较像，都在未来有按合同收款的权利。区别是应收账款随着合同到期有无条件收款权，而合同资产是有条件收款权。也就是说合同资产的风险比应收账款更大些，所以合同资产也属于劣质资产。
牧原的合同资产为 0，这是正常情况。
长期应收款、固定资产
长期应收款
长期应收款一般包括因融资租赁、分期销售、特许经营权、长期对外投资、对外委托贷款等方式形成的应收款，时间大于 1 年。长期应收款一般出现在产品单价很高的公司，比如重型机械。长期应收款由于收回期限较长，容易减值，风险较大，属于劣质资产。
牧原的长期应收款为 0，这是正常的情况。
固定资产
固定资产是公司为了生产产品而建立的厂房、生产线，采购的运输设备等。存货就是通过固定资产加上一定的工艺生产出来的。固定资产的建设和维护需要花很多钱，固定资产最大的价值就是生产出用于销售的存货，如果存货卖不掉，固定资产就失去了价值。另外固定资产本身既不能生钱，也很难变现，所以固定资产属于劣质资产。
一家公司真正有价值的资产是产品，也就是存货，而不是生产存货的固定资产。比如苹果手机在没有卖掉的时候是存货，生产苹果手机的生产线是固定资产。我们知道苹果手机主要不是苹果自己建生产线生产的，而是由富士康之类的工厂代工的。通过苹果手机的例子，大家应该都理解为什么现在轻资产的公司更受市场的欢迎了。
一般来说固定资产占总资产的比率大于 40%的公司为重资产型公司，小于 40%的公司为轻资产型公司。由于重资产型公司需要持续消耗更多的钱，所以重资产型公司的风险天然大于轻资产型公司。另外固定资产也是财务造假的首选科目之一，由于固定资产的价值较高并且价值相对难以评估，而且还可以通过折旧或减值很容易的把财务造假虚增的金额消化掉。固定资产是财务造假高手最喜欢的科目之一。
牧原的固定资产于总资产的比例为55%，属于典型的重资产公司，大部分都是养猪场这部分的固定资产是必须的，但是修建大量闲置的屠宰场，就有点不太合适了。但是具体问题可以等以后在细看。
在建工程、使用权资产、无形资产
在建工程
在建工程是未完工的固定资产，当在建工程完工并验收合格后会转成固定资产。在建工程我们可以算作固定资产，计算固定资产的时候需要把在建工程加上。由于固定资产是财务造假的首选科目之一，那么在建工程自然也是。
在建工程占总资产的比率一般不超过 5%，除非是未来市场还存在非常大的增长空间，同时公司产业也不愁卖。牧原的在建工程占总资产的比率不到4%，目前看来财务造假的可能性比较小。
使用权资产
使用权资产是指在租赁期内使用资产的权利。比如公司租了一个办公室，租赁期为 3 年，这个办公室这 3 年的使用权就是公司的使用权资产。使用权资产既不能生钱也很难变现，使用权资产是劣质资产。
牧原的使用权资产占比总资产的比例为3.5%左右，其实也不少。
无形资产
无形资产包括专利权、非专利技术、商标权、著作权、土地使用权、特许权等。无形资产可能增加公司的核心竞争力，增加公司的收入。总体上来讲，无形资产属于优质资产。当然无形资产由于价值较难评估，也是财务造假的较好科目。无形资产占总资产的比率也不宜过高，不超过 5%最好，如果超过 5%要小心减值风险。
牧原的无形资产占总资产的比率为0.5%，几乎没有爆雷的风险。
开发支出、长期待摊费用、递延所得税资产都是已经发生的费用，不能生钱也无法变现，属于劣质资产。
总结：
可见在与企业经营有关的资产中，优质资产主要包括：货币资金、交易性金融资产、银行承兑票据、存货、无形资产。
牧原与企业经营有关的资产中，优质资产的金额为：207.9 亿 0.03 亿 0.6亿 382.5 亿 9.5亿=600.6 亿。优质资产占总资产的比率为 600.6/1929.5=31.13%。
以上就是牧原年报中各项资产的情况讨论，感谢支持，仅代表个人观点，不构成任何投资建议或者意见！
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