作为产品经理，想必也做过不少的竞品分析，但我们都是从功能上来探讨，但如果从公司层面出发，分析行业竞争格局以及寻找增长点，我们就需要拔高到财务视角。本文围绕金融科技–信贷产品，从财务分析的角度来聊一聊竞品分析。
我以前做竞品分析的习惯，是上手体验竞品的功能，进而推断友商的目的，同时输出自己的想法（分析哪些可以借鉴，哪些可以改进），然后一个竞品分析就做完了。这样的竞品分析适用于功能层面的分析，比较细节。
但如果从公司层面出发，分析行业竞争格局以及寻找增长点，我们就需要拔高到财务视角。下面就围绕金融科技–信贷产品，聊一聊财务分析。（下面以乐信、奇富科技、信也科技为例）
01 资产情况1、对比总资产：一家企业的总资产，一般包括资本金、现金、应收款、投资等资产。一家公司的总资产，一定程度上代表公司规模。对比竞品的资产规模和走势，可以挖掘竞品的战略选择，比如看看企业有没有继续注资。
2、对比生息资产结构：企业生息资产一般有贷款、投资，对比两者的占比变化，可了解到企业的侧重点。（可能银行比较看重这一块，助贷机构不能吸储，所以对资金的利用效率不敏感）
02 成本收入1、对比成本结构：金融科技的成本一般有资金成本、获客成本、IT服务器维护成本、征信成本、人力成本、其他。对比企业之间的成本变化，可了解到企业的钱重点投入在哪里。由于财报里数据不全，以下仅列出乐信的成本结构，但其实也不是很全面，看看就好。
2、对比收入结构：金融科技的收入一般有利息收入、手续费收入（中收）、投资收入、其他。从下图可以看出，奇富科技2022年的手续费收入在变少，反而利息收入在增加。根据这些结果数据，可以再去反推奇富科技的战略目标和业务举措（业务举措可以根据360借条APP的产品、运营上的变化推测，或者咨询业内人士）。
再看乐信，2021年的利息收入还是亏损，2022年就扭亏为盈。而在手续费上，乐信跟奇富一样，手续费收入走低。
最后看信也，利息收入较稳定，2022年手续费收入走高。信也还有投资收入，说明信也的战略选择跟上面两家有点差别。
3、对比利润情况：利润可以看出一家企业的盈利能力，从下图可以看到，乐信的收入规模虽然比信也大，但利润不如信也（可能是成本控制不够）。从时间趋势上看到，三家企业的利润都在下降，可能跟经济下行的大环境有关。
由于笔者在财报上拿不到贷款数据，下面就简单说说思路。
1、对比在贷余额结构：除了对比各家企业的在贷余额规模，还要对比余额的结构。观察各类产品余额走势，看哪个产品在发挥重要作用。余额结构一般包括个人现金贷、小微企业贷、虚拟信用卡、消费分期贷款等。
2、对比利息收益：一般需要对比毛利，也就是（年化利率-资金成本）。另外还要对比风险调整收益率，公式为（年化利率-资金成本-坏账率），风险调整收益率更能反映出风险资产的盈利情况。
3、对比逾期：逾期率可提前反映资产健康程度，一般会对比30 DPD和90 DPD，并且观察Vintage趋势。
4、对比计提拨备：计提拨备是预期损失，企业提前把可能亏损的钱预留出来，以备不时之需。计提拨备有计算到成本里面，所以会影响利润。计提拨备与在贷余额、客户质量等级、市场环境有关，在贷余额越多、客户质量越差、市场环境越差，计提拨备就越多。
5、对比坏账：坏账包括*、死亡、逾期7期及以上，对比坏账可以反映出各家企业的风控能力和客户质量。
以上竞品分析较为粗浅，主要是提供思路。
另外，文章数据来源于百度股市通的财报。
专栏作家
狐檬，公众号：小狐学产品，人人都是产品经理专栏作家。专注互联网金融领域，具有千万级互金产品和运营经验，擅长做业务增长。
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