第1章 财务管理概述
1.1 考点难点归纳
一、企业财务管理的目标
1．企业的目标：生存、发展、获利。
2．企业的财务目标
有以下三种主要观点：
（1）利润最大化
这种观点认为：利润代表了企业新创造的财富，利润越多则企业的财富增加得越多，越接近企业的目标。
这种观点的缺陷是：没有考虑利润的取得时间，即没有考虑资金的时间价值；没有考虑所获利润和投入资本额的关系；没有考虑获取利润和所承担风险的关系。
（2）资本利润率最大化或每股利润最大化
这种观点认为：应当把企业的利润和*投入的资本联系起来考察，用每股盈余（或权益资本净利率）来概括企业的财务目标，以避免“利润最大化目标”的缺点。
这种观点的缺陷是：仍然没有考虑资金时间价值和风险因素，也不能避免企业的短期行为。
（3）*财富最大化
这种观点认为：*财富最大化或企业价值最大化是财务管理的目标。价值是衡量业绩的最佳标准。
企业的价值在于它能给所有者带来未来报酬，包括获得股利和出售其股权换取现金。如同商品的价值一样，企业的价值只有投入市场才能通过价格表现出来。
股价的高低代表了投资大众对公司价值的客观评价。它以每股的价格表示，反映了资本和获利之间的关系；它受预期每股盈余的影响，反映了每股盈余大小和取得的时间；它受企业风险大小的影响，可以反映每股盈余的风险。
二、一个重要概念：经济增加值（Economic Value Added，EVA）
1．定义
经济增加值（EVA）是公司经过调整后的营业净利润（NOPAT）减去公司现有资产经济价值的资本成本费用后的余额，也称为“经济利润”，是体现*财富最大化目标的一个财务指标。它的计算公式为：EVA＝NOPAT－（C%）×（TC）或EVA＝NOPAT－kww×（NA），式中：NOPAT为税后经营利润；C%为资本成本在总成本中所占的比例；TC为总成本；kww为企业加权平均资本成本；NA为企业资产的经济价值（或投资资本）。
2．运用经济增加值指标的意义
（1）该指标体现的公司业绩直接反映了其为*所创造的财富数量，从而可以确保*财富的提高，而利润、每股收益甚至投资收益率指标都有可能错误地反映*财富的状况。
（2）该指标的运用将促使公司建立一套新的财务管理体系和决策标准。
（3）该指标使公司与*之间可以有效地就公司是否实现了*的利益进行沟通。
（4）可以建立一个既有利于*，也有利于管理人员与职工的激励体系。
总之，经济增加值使企业建立一个有效的内部管理与激励体制，从而使各级管理人员和公司员工为实现最好的公司业绩而努力。
三、财务管理的内容
1．投资决策
投资是指以收回现金并取得收益为目的而发生的现金流出。企业的投资决策，按不同的标准可以分为以下类型：直接投资和间接投资、长期投资和短期投资。
2．筹资决策
筹资决策要解决的问题是如何取得企业所需要的资金，包括向谁，在什么时候筹集多少资金。筹资决策的关键是决定各种来源的资金在总资金中所占的比重，即确定资本结构，以使筹资风险和筹资成本相配合。
可供企业选择的资金来源有许多，我国习惯上称之为“资金渠道”。按不同的标准，它们分为：（1）权益资金和债务资金；（2）长期资金和短期资金。
3．股利分配
股利分配是指在公司赚得的利润中，有多少作为股利发放给*，有多少留在公司作为再投资。
4．营运资本管理
营运资本管理分营运资本投资和营运资本筹资两部分。营运资本投资管理主要是制定营运资本投资政策，决定分配多少资金用于应收账款和存货、决定保留多少现金以备支付，以及对这些资金进行日常管理。营运资本筹资管理主要是制定营运资本筹资政策，决定向谁借入短期资金，借入多少短期资金，是否需要采用赊购融资等。
四、财务管理的职能
财务决策是财务管理最主要的职能，是指有关资金筹集和使用的决策。
1．决策的过程一般可分为四个阶段
（1）情报活动；（2）设计活动；（3）抉择活动；（4）审查活动。
2．财务决策系统的要素
（1）决策者
（2）决策对象
（3）信息
（4）决策的理论和方法
（5）决策结果
3．决策的价值标准
决策的价值标准，是指评价方案优劣的尺度，或者说是衡量决策目标实现程度的尺度，它用于评价方案价值的大小。
4．决策的准则
传统的决策理论认为，决策者受“最优化”的行为准则支配，应选择“最优”方案；现代决策理论认为，决策者只能满足于“令人满意的”或“足够好的”决策。
5．决策的分类
（1）程序化决策和非程序化决策；
（2）长期决策和短期决策；
（3）销售决策、生产决策和财务决策。
五、关于金融和理论基石
1．
2．财务管理的主要理论基石
（1）MM资本结构理论与股利政策理论
（2）资产组合理论与资本资产定价模型
（3）期权定价理论
（4）效率市场假说
（5）代理理论
（6）信息不对称理论
......
内容摘自：2021年财务管理学（含公司财务）考研真题与典型题详解
内容简介
作为一本详解高校历年考研真题（含复试）与典型题的复习资料，本书具有如下特点：
1．难点归纳，简明扼要。每章前面均对本章的重难点进行了整理。综合众多参考教材，归纳了本章几乎所有的考点，便于读者复习。
2．题量较大，来源广泛。主要选自80余所高校的历年考研真题、名校题库以及众多教材和相关资料，经编写而成。可以说本书的试题都经过了精心挑选，博选众书，取长补短。
3．解答详尽，条理清晰。有些题有相当的难度，对每道题（包括概念题）都尽可能给出详细的参考答案，条理分明，便于记忆。考研不同于一般考试，概念题要当作简答题来回答，简答题要当作论述题来解答，而论述题的答案要像论文，多答不扣分！
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需要特别说明的是：有些考题的时间较早，但很值得参考，不失为优秀考题，因此仍然选用。一些数据也是当时的数据，也没有必要进行调整，这类题提供的是出题方式和答题思路，读者在复习时，可参考当前的情况进行调整即可。
本书是详解考研专业课“财务管理学”历年考研真题（含复试）与典型题的一本复习资料，是根据财务管理学权威教材、最新CPA考试大纲及全国各大院校考研真题的结构和内容来编著的。全书共分14章，每章由三部分组成：第一部分为本章考点难点归纳；第二部分为考研真题与典型题，按选择题、概念题、简答题、计算题、论述题等形式对各章的考研真题与典型题进行了整理；第三部分为考研真题与典型题详解，对第二部分的所有考研真题与典型题进行了详细的解答。
本书提供电子书及打印版，方便对照复习。
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