期货起源的时间,期货的来历

首页 > 上门服务 > 作者:YD1662023-12-21 13:16:00

在看的你可能做过期货,但是你知道期货是怎么产生的吗?如果你没做过也不了解期货,那千万别错过这篇文章!

期货起源的时间,期货的来历(1)

期货是商品交易发展的产物,而商品交易的历史可以以19世纪作为分界线。

19世纪以前,经历了由物物交换到商品交易的漫漫长路。远古时代,尤其在奴隶制社会时期,货币还没有出现,各个部落的产品自给有余、需求有缺,因此出现了物物的交换。到了封建社会,产生了真正的货币制度,以适应产品变成商品的需要。这时才出现了商品交易,即商品—货币—商品的初级现货交易,一手交钱,一手交货。

大约13世纪,现货商品交易获得了广泛发展,许多国家尤其欧洲地区都形成了中心交易场所、大交易市场以及无数的定期集贸市场,如罗马帝国的罗马大厦广场、雅典的大交易市场以及我国当时各地的大小集贸市场,它们都是按照既定的时间和场地范围进行大量的现货交易活动。在现货商品交易普遍发展的基础上,产生了专门从事商品转手买卖的贸易商人,因而也出现了大宗现货批发交易。由于那时交易的商品主要为农产品,而农产品的生产具有季节性,因而逐渐产生了根据商品样品的品质签订未来供货合同的交易方式。这种贸易商人和商品生产者签订的远期供货合同,由初级形式到远期合约经过了漫长的发展时间,主要是合同的条款、计价方式与价格以及合同的信用等方面,经过了不断的演变和完善,一直到19世纪中叶才开始形成较完善的远期合约交易。


期货起源的时间,期货的来历(2)

现代意义上的期货也指的是19世纪以后出现的远期合约交易。

现代期货起源于美国。芝加哥位于美国五大湖地区,该地凭借得天独厚的地理优势成为了当时美国最大的谷物集散地。由于农产品生产具有周期性和季节性,再加上运输、储存不便以及信息传播条件受限等问题,在农产品收获季节,供大于求,导致农产品价格下跌,农场主被迫降低价格销售,而在青黄不接的季节,由于供给短缺,导致农产品价格上涨。

有精明的商人就发现了这个商机,他们就在粮食大批上市的时候,以低价大量收购粮食囤积起来,等到市场上粮食缺少时,再以高价卖出赚取中间的差价。后来越来越多的商人都发现了这个商机,都来囤积粮食。他们为了抢占市场先机,都在粮食还没成熟的时候,就和农场主签订一份购进合同。约定好什么时候,以什么价格购进多少粮食。(这种方式在期货上叫买多)

期货起源的时间,期货的来历(3)

签订了购进合同后,还要把粮食卖给经销商。所以这些商人就又和一些经销商签订一份卖出粮食的合同。因为此时商人手上并没有粮食,是约定未来要卖给经销商粮食。(这种方式在期货上叫卖空)

由于商人的这个行为,使得市场上的粮食不再紧缺,因而粮食的价格波动也变小了,他们的利润空间也越来越小。有的商人就开始转让自己的合同,慢慢地,这种转让合同的现象越来越多。

同时,为了防止违约,合约双方需要缴纳一定的定金。(这里签订的合约属于远期合约,定金也就是后来期货合约的保证金。)但是,当价格波动的幅度超过定金比例的时候,也就是中间储运商不赚钱了,违约仍然会发生。

为了改变这种情况,1848年,包括农场主、贸易商和加工商在内的82位商人自发成立了芝加哥期货交易所(简称CBOT)。所有来实物交割或合约买卖的商人都通过交易所来交易,省去了签订合同和转让合同的麻烦。最初的期货交易所仍然采用现货远期合约进行交易,由交易所监督货物的交割。但是,远期合约不易转让,且最后交割程序比较麻烦,手续费较高。

期货起源的时间,期货的来历(4)

1865年,芝加哥期货交易所又制定了标准化的期货合约,比如每张合约代表多少货物、货物的质量标准、交割时间、交割地点等都有交易所事先明确规定,对于减少纠纷、方便合约转让具有重大作用,使得期货交易更加规范,也使得参与期货交易的人越来越多。但大部分都是进行期货合约的交易,真正实物交割的很少。这就是我们今天所说的期货,它就是一个远期交易的合同,只不过它比远期合同规范化和标准化。

最初,交易所内都是现货商参加,出现同时看涨或同时看跌的可能性较大,从而导致交易风险较大,因此交易所引进投机者进场交易,分散风险。但是,既然投机者承担了风险,那么必然要在交易规则上给予他们便利,所以,期货市场可以T 0交易,随买随卖,同时还有两个交易方向:做多和做空。因此,期货市场上随时存在交易机会,这也正是期货的魅力所在。

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