长江电力经常会发债券，动不动就是十几个亿的发，利息都很低，比贷款划算多了。
375亿的应付债券还是不少的，能发得出这么多债券的企业还真不多，也得有人买账才行。
总结来说，站在企业的角度，需要钱的时候，有资格能够发债券更好，因为利息低，站在投资者的角度，买债券还是要买大企业的，毕竟龙头企业*的风险小。
3、长期应付款
有点和现在网上买东西分期付款类似，比如我之前买了台电脑，手上没那么多钱，就用了分期付款，每个月还就是。
所以长期应付款一般有两个来源，要么是租赁，要么是分期买设备或建工程。
在企业里面租赁分两种，一种是经营性租赁，另一种是融资性租赁。
如果租赁的时间比较长，租金比较高，就属于融资性租赁。
租赁时间短，租金小，就属于经营性租赁。
经营性租赁跟我们平时租房子一模一样的，跟房东谈好价格，定时付租金就完了。
企业的经营性租赁也是这样，简简单单的按时付租金，支付的租金算进相对应的费用即可，在资产负债表了没有其他记录。
但是融资性租赁不一样，虽然名义上叫租赁，其实类似于分期付款买东西，租来的东西是算作自己的资产，也就是等钱全部付完了，这个东西完全是公司的了，所以在资产负债表里，会把租来的这个东西当作资产放进固定资产里面，然后因为租赁是分期付款，后面还没有付完的钱，是要按时付的，算作负债，这就是长期应付款。
长江电力的长期应付款如下图所示。
他的长期应付款主要就是工程款，流程是三峡集团出钱建工程，然后长江电力以分期付款的方式把这个建好的工程给买下来，就有了这笔长期应付款。
还有设备也是一样的，有些特殊设备价格极高，企业为了减小现金流压力，不愿意一次性付全款买下来，就会用融资性租赁的方式，假设租三年，把总价加利息折算成每个月的租金，企业只需要每个月定时付当月的钱即可，这台设备就成了企业的资产，所有未付租金的总额就是长期应付款。
4、预计负债
这个词看起来是不是怪怪的，确实有点怪，不过还真不少见，不过金额一般都不高。
准确的意思是：因“或有事项”可能产生的负债。
或有事项就是可能发生也可能不发生。
跟“或有负债”很像，我们之前的文章讲过或有负债，他有两种起因：
一种是一种因过去事项而产生的潜在义务；
另一种是因过去事项而产生，但未予确认的现时义务。
只要满足其中一种就是或有负债。
而预计负债稍有不同，他有两个基本条件：
一个是因过去事项而形成的现时义务；
另一个是结算该义务时预期会有经济资源流出企业，肯定会付钱，但金额不确定。
以上两个都需要满足才是预计负债。
所以总结来说或有负债不确定性高，金额不确定，最后是不是要付钱也不确定，而预计负债不确定性低，肯定会要给钱，但给多少还不知道。
所以不管是或有负债还是预计负债，总归不是件好事，肯定越少越好，而且还要去挖掘负债的项目和原因，很可能涉及信用问题，信用问题可是企业的生死线。
长江电力的预计负债不高，1600万，我研究过背后的原因，是因为收购秘鲁公司时担保所产生的，属于正常情况。
如果你发现你手里的财报预计负债主要是质量问题或者大量恶性诉讼问题产生的，就要警惕了。
5、递延收益
这个科目很小众，范围也很小，主要是跟政府补贴有关。
比如税务补贴，科研补贴、项目补贴等等。
也就是企业有某个东西拿到了政府的补贴，但是钱还没全部到位，就是递延收益。
可能有人会奇怪，补贴明明是收钱，而且名字都是“收益”，为什么是负债呢？
这个我们得结合上一篇文章讲流动负债中的一个项目“预收款项”来帮助理解，看了上一篇文章得朋友肯定知道，预收账款是还没发出货，钱就已经收到了，但是后面是要按约履行发货或者提供服务得义务，所以这笔提前收到的钱等于是欠了客户的，当然属于负债。
同样递延收益是政府给的补贴，那政府为什么要给补贴呢？当然是希望你们公司继续把项目做好，把公司经营得更好，为社会做出贡献，就等于是政府出钱，买你后面努力把项目圆满做成功，补贴的钱是货款，你后面的努力就是“货”。
那在项目还没有成功之前，也就是你还没交货给政府，当然就属于负债了。
有人可能要钻牛角尖，明明钱已经到口袋了，政府还能把补贴的钱给收回去不成？先不说会不会收回去，财务的角度跟常规理解的角度是有区别的，财务极其严谨，科目分类都有严格的标准，对于每个科目需要承担具体什么样的义务也有准则。
预收款是要承担后面对客户履约的义务，递延收益是要承担后面承诺政府努力做好项目的义务，所以财务上递延收益是负债。
长江电力的递延收益七百多万，全都是发电项目政府给的补贴。
6、递延所得税负债
看过前面关于资产的文章的朋友可能还记得，资产里面也有一项叫“递延所得税资产”。
这哥俩是一对儿。
递延所得税资产，就是先把一笔钱当作税款给到税务局，但是由于还没真正扣税，所以这笔钱只是暂时放在税务局，还是公司的资产。
递延所得税负债就是应该要交的一笔税钱，还没有交，欠着税务局的。
从上面的意思就很容易懂，递延所得税资产肯定越少越好，有钱没事放在税务局干嘛，又没有利息。
而递延所得税负债就是越多越好，又不要付利息，相当于免息贷款，多好的事。
长江电力的递延所得税负债如下图所示。
将近20亿的所得税负债还是不低的，可能也就长江电力这种公司搞得到，当然也确实由于收购秘鲁合理合规产生的，挺香的，一般人羡慕不来。
7、负债总结
关于资产负债表的负债相关项目到此解说完毕，来做个总结。
长江电力总负债1525亿，算很高的了，也就长江电力这种庞然大物玩得转，普通企业早就垮了。
所以负债是一把双刃剑，不是钱拿到手就好，有钱扩大企业规模，赚更多的钱当然更好，但也有可能被负债给压垮，因为负债是有利息的，越高的负债就越是吸食企业的利润，企业倒下最后那一根稻草肯定是现金流，资金链断了企业自然就彻底完了，而负债正好又是卡住现金流脖子的那只手，只要这只手一用力，脖子可能就断气了。
所以我们作为投资人，在研究企业负债的时候，既要看到有利的那一刃，也要看到不利的那一刃。
有利的那一刃当然就是净资产收益，你借钱可以，总得赚钱才行。
不利的那一刃当然就是利息和资产负债率，利息如果过高，说明企业资质有问题，就跟我们自己贷款一样的，你资质越好，额度越高利息月低，你资质越差额度低利息高，说不定还贷不下来。
另外资产负债率也很重要，总不能全部依靠借钱经营，负债过高有资不抵债的风险，因为很多财报上的资产实际上是要大打折扣的，另外资产负债率过高，还债能力也是一个问题，欠了钱总是要还的，的看企业手里的现金流还不还得起债务，还不起照样躺平。
好啦，资产负债表里非流动负债的解说就完啦，相信大家都能看懂，看懂之后也都去找一家公司的财报自己看一下比较一下，别忘了去领大礼包。
下一篇讲的是资产负债表里的非流动资产。看了这么经典的东西，收藏之后把赞也给点起来呗！
文末送福利，仔细看下面图片的文字，去回复“大礼包”，免费获得绝对超值的投资大礼包。
