有的同志认为，实行适度的通货膨胀，有利于加快经济的发展。这种观点值得商榷。从理论上说，凯恩斯关于通货膨胀政策可以刺激经济增长的学说，是有一系列条件为前提的。而我国社会主义初级阶段的经济则是资源约束型经济，商品经济不发达，市场体系不完善，投资的利率弹性很低。因此，在我国实行通货膨胀政策，不但不能加快经济的发展，而且会恶化改革的环境，使发展和改革都陷入困境。战后西方国家由于长期实行通货膨胀政策，到了70年代后期也出现了滞胀的局面，这就宣告了凯恩斯学说的失灵。事实上，在发达资本主义国家，不是由于通货膨胀政策的实行刺激了经济增长，而是由于严格控制了通货膨胀才使经济得以增长。例如：前联邦德国在50年代和60年代，消费物价指数分别为1.1%和2.3%，经济增长率分别为11.3%和5.9%。又如，日本在1953—1972年的二十年里，国民生产总值平均每年增长9.46%，而消费物价指数平均每年只有4.38%。正因为通货膨胀不利于经济的稳定增长，所以西方各国都把控制通货膨胀率作为经济发展的战略目标之一。
我国近三年来，确实存在着通货膨胀。我国在新旧体制转换过程中能否实现有增长而无通货膨胀呢？看来，这是很难做到的。因为我国的通货膨胀，主要是由于需求拉动和结构性失衡所引起的。面对通货膨胀的现实情况，我们只能采取各种措施，力争把通货膨胀率控制在最低限度之内，根据目前我国财政、企业和居民这三方面的承受能力，最好把通货膨胀率控制在3%以下，最高不得超过6%。
控制通货膨胀率，可从宏观经济和微观经济两方面采取一些对策。就宏观经济方面来说，可采取以下的对策和措施。其一，要保持一个适度的经济增长率。我国还处在社会主义初级阶段，人均国民收入只有800元，按照积累率为30%、消费率为70%计算，人均积累额只有240元，人均消费额只有560元。这种情况就决定了无论是国家建设还是人民生活的改善，都不能急于求成。如果不顾及国力的可能，把经济增长率安排得过高，投资规模安排得过大，势必造成巨额财政赤字和过高的通货膨胀率。因此，保持适度的经济增长率是保证经济持续稳定增长和防止通货膨胀的前提条件。其二，全社会消费基金增长率应当略慢于国民收入增长率，城乡居民平均货币收入的增长速度应当慢于社会劳动生产率的增长速度，全社会消费品购买力应当同市场消费品可供量相适应。其三，实行正确的产业结构政策，以逐步改善供给结构，提高宏观经济效益，增加有效供给，减弱结构性通货膨胀的影响。其四，货币供应增长率应当等于或小于经济增长率、价格结构性调整上升率、经济货币化所需的物价上涨率三者之和。就我国目前的情况来说，经济增长率以7%左右为宜，价格结构调整上升率以2%为宜，经济货币化所需的物价上涨率一般为2%左右。这就是说，我们应当把货币供应量（M2）增长率控制在12%以内。其五，弥补财政赤字，不应再采用向银行透支的办法，而应采取向银行发行建设债券的办法。这样做，既不增加市场货币流通量，又可使银行资金用来保证重点建设，改善供给结构。从微观经济方面来说，主要是通过承包、租赁和股份制等两权分离的形式，强化企业的经营权和预算约束，完善企业内部的自我激励和自我约束机制。只有这样，才能使上述宏观经济控制目标得以实现。
原载《财贸经济创刊十年论文精选》，
中国展望出版社1990年出版
