市盈率是相对估值法中重要的指标，对评估企业有非常重要的意义和作用。但操作中必须具体问题具体分析，不能简单认为市盈率低就好，就是可以买入。下面归纳四种市盈率较低的情况：
第一种情况：由市值下降所致。多数时候市盈率走低是受股价（市值）影响的，如在熊市中，受情绪影响，无论业绩怎样，股价一律下跌，很多优质股票被错*，出现低估，就是市盈率下降。因为PE=市值/利润。这时PE下降是因为市值下降所致，即分子缩小的缘故 。一般情况这是买入的信号。当前A股就是这种情况。
第二种情况：业绩上升所致。这通常是周期股在顶部的时候出现的情况。因为周期股的业绩往往是加速变动的，在接近顶部的时候，业绩增加最快，出现利润提升大于股价提升的速度，到致市盈率下降。PE=市值/利润。这时PE下降是分母增大的缘故。所以，周期股PE下降，不仅不是买入的时候，反而是卖出的时候。
第三种情况：业绩增长大于市值增长。有的时候业绩增长过快，而市值却没有及时跟上，出现市盈率相对下降的情况。一些遭遇“黑天鹅”等突发事件打击的企业，但企业盈利能力没有受到太大影响，而人们的还沉浸在恐慌的情绪中，企业业绩开始快速回升，但股价反应冷淡，就是这种情况。这是典型价值洼地，投资人可遇而不可求，大胆布局是最聪明的选择。
第四种情况：企业发展接近“天花板”。这类企业业绩变化不大，有的企业长期看，甚至有下跌的迹象，但下跌速度比较缓慢。多数的投资者均不看好其前景，股价出现长期低迷，市盈率长期在低位徘徊。这类企业发展前景比较暗淡，这就是典型的夕阳行业企业。这类企业盈利后再投入减少，分红比率大，股息较高且稳定，有靠吃股息的投资者，会考虑选择投资这类企业。
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