据天眼查数据显示，自2019年1-4月，三线城市以下电动牙刷比2018年同期增长了228%，而2021年比之2020年同期增长幅度达325%。
消费者对电动牙刷的认可度越来越高，市场潜力从2011年的12亿上升至2021年的500亿。
同样，电动牙刷品牌也在增加。
据天眼查数据显示，截至2022年1月12日，中国大陆电动牙刷关联企业超8万家，素士科技依靠小米生态链从一众脱颖而出，在巨大的市场面前，募资7.75亿想要加速快跑，稳定市场格局，野心不小。
那么素士科技凭什么？
营收大好：却陷“小米依赖症”
成立于2016年的素士科技，业务覆盖口腔、须发和美发三大类，拥有三大自有品牌“素士”、“AIRFLY”、“品敬”。
2018年-2020年以及2021年前6个月，素士的营收分别为5.34亿元、10.25亿元、13.71亿元、9.06亿元，年均复合增长率为60.17%。
在营收不断上涨的同时，素士科技也迎来了毛利和净利润的双上涨。
2018年-2020年以及2021年前6个月，素士的净利润分别为4654.46万元、3637.59万元、6981.81万元 和 9215.67万元，毛利率分别为23.64%、25.24%、30.04%和37.28%。
作为小米生态链的一员，素士科技也不免与此前的云米科技、九号公司、石头科技一样，患有较为严重的“小米依赖症”。
据数据显示，2018年-2020年以及2021年前6个月，素士科技与小米的关联销售额分别为3.93亿元、6.28亿元、8.31亿元和5.11亿元，占素士同期营收的比重分别为73.52%、61.31%、60.60%和56.40%。
即使来自小米的关联交易占比一路下行，但来自单一客户过半的营收占比依旧引来来质疑。
可以发现，来自小米的采购收入毛利率远低于自有品牌。
据招股书显示，供货给小米的电动牙刷在2018年-2020年以及2021年前6个月毛利率分别为22.94%、17.04%、13.67%、17.56%；而自有品牌“素士”电动牙刷的毛利率分别为24.89%、33.17%、43.41%、51.19%。
接近一倍的差值让素士科技很是“纠结”，在“量”与“利”之间徘徊已久，这一情况在未来还将持续，素士科技难以舍弃小米这棵赖以生存的大树，但过低的毛利率又会拉低公司整体营收指标。
素士科技坦言，“如果小米集团未来向公司采购金额显著下降，公司的业务和经营业绩将受到不利影响。”
素士科技的“小米依赖症”并不轻。
电动牙刷的单品逻辑：素士科技的怕与爱
据素士科技招股书显示，其业务主要来源头部护理产品，而过半营收则来自口腔护理产品，其中，核心SKU为电动牙刷。
在2018年-2020年以及2021年前6个月报告期内，素士科技来自口腔护理类产品（包括电动牙刷、冲牙器及周边产品）的收入分别为3.3亿元、6.07亿元、8.13亿元和5.26亿元，占同期总营收的比重分别为61.71%、59.2%、59.31%、58.12%。
