复盘TCL的转型之路，2009年的那波逆周期投资堪称神来之笔，而这种做法其实也是师法自韩国。
众所周知，韩国既没有美国的技术积淀，也没有日本的工业体系，却在短短几十年内成为了半导体强国。一大原因，就是韩国在每一次行业低谷期精准地实施了逆向投资，从而在液晶面板和存储设备两大关键领域，成就了三星电子、SK海力士、LG显示等世界级巨头。
以DRAM（内存）芯片为例，NEC、东芝、日立等日本企业一度拥有DRAM行业90%的市场份额。
20世纪80年代，DRAM市场陷入不景气，到1985年，价格已迅速下降到30美分/片，而三星当时才刚刚推出64K DRAM，生产成本高达1.3美元/片。在做一片亏一片的情况下，三星继续扩大产能，并开发更大容量的DRAM——到1986年底，三星半导体累积亏损高达3亿美元，换回了在市场上的立足之地。
20世纪90年代，日本经济低迷，三星不顾DRAM市场行情惨淡，高薪聘请日本的失业工程师，又投巨资兴建8英寸硅片产线来生产DRAM，迫使日本政府整合日立、NEC、三菱的DRAM业务，组建了“国家队”尔必达。
尔必达DRAM芯片
2008年，金融危机爆发，DRAM价格雪崩，三星电子又一口气将总利润的118%投入DRAM扩张业务，故意加剧行业亏损，排名第三的奇梦达宣布*，欧洲厂商正式退出DRAM市场，到了2012年初，尔必达再也撑不下去，同样宣布*。
同样的手段，还被韩国再一次完美演绎在了液晶面板行业，最终韩国称霸了LCD行业，领跑了OLED市场，三星也从一家做蔬菜水果贸易的小商会，变成了今天的全球科技巨头。
当然，韩国每一次逆向投资都会造成巨额亏损，靠的是政府和财团源源不断的资金输血，只有认识到这点，我们或许才能明白，为什么京东方要在面板价格持续下滑时大幅扩产，为什么长江存储要在DRAM价格下跌时持续推进产线？为什么中芯国际要在晶圆代工行业不景气时持续加码先进制程。
今天的亏损，是为了明天的替代。未来，或许会有更多中国企业，像TCL一样通过逆周期投资*入产业链上游，完成真正意义上的转型升级。
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