《长恨歌》的主要内容分为两部分，上部分是对史实的描写，下半部分是由史实转向民间传说。
在《长恨歌》的开头写到“汉皇重色思倾国，御宇多年求不得。杨家有女初长成，养在深闺人未识。”这一段话与史实完全不符合，史实是杨玉环本是李隆基之子寿王李瑁的妃子，后被李隆基看重，度为女道士，号太真，召入宫中。
既然白居易在杨玉环身份上避讳，那批判玄宗重色误国的意义在何处。由此可见白居易正是由于为了切合爱情这个主题才把杨贵妃的身份浪漫化，把唐玄宗求佳人的心情急切表达出来。
从“汉皇重色思倾国到夜雨闻铃肠断声”这部分为描写史实部分，只有三句话描写了杨贵妃的死：
第一句是“六君不发无奈何，宛转娥眉马前死。” 意思是六军停滞不前，要求赐死杨玉环。君王无可奈何，只得在马嵬坡下缢*杨玉环。
第二、三句：“花钿委地无人收，翠翘金雀玉搔头。君王掩面救不得，回看血泪相和流。”贵妃头上的饰品，抛撒满地无人收拾。翠翘金雀玉搔头，珍贵头饰一根根。君王欲救不能，掩面而泣，回头看贵妃惨死的场景，血泪止不住地流。
这三句话描写出杨贵妃被刺死前和后，唐玄宗的心理活动变化，从无可奈何到救不得再到回看血和泪。其中“无奈何”，表现出唐玄宗处于一种挣扎纠结的境地，当时候唐朝正处于安史之乱，六军停滞不前，要求处死杨贵妃，作为一名君主，最无奈的时候就是在江山与美人中抉择。
唐玄宗最终选择了江山，处死杨贵妃，但是并不代表唐玄宗不爱杨贵妃。再之，杨贵妃被处死，唐玄宗掩面痛哭，但是却不能下手救下她，身为一国之君，他需要稳定军心才能留住自己的江山。
在这个时候，唐玄宗是痛苦与无奈并存的复杂心情。在杨贵妃死后，唐玄宗表现出无比的心痛，在离去此地的时候，他回头远远地看着洒在地上属于杨贵妃的金银首饰，他心里是后悔不已，但是迫于现实，他只能痛哭流涕。
在这里的三句话，与文章的“长恨”的主题所呼应，他表现出唐玄宗下旨处死杨贵妃的无奈的心情，同时与下文中，唐玄宗思念杨贵妃，派道士寻找杨贵妃的下落所呼应。
正所谓有多少后悔，就拿多少东西补救，但是在现实中的唐玄宗，只能独自一人承受死去所爱之人的断肠之痛。“长恨”的主题呼之欲出，长恨是唐玄宗的长恨，他的无奈的抉择，造成了他与杨贵妃的爱情悲剧。
实际上也表达了白居易的长恨，由于现实与母亲的阻挠，导致自己并不能与心爱的人共度余生，发生在自身的爱情悲剧，通过《长恨歌》这首诗表现表现白居易对爱情的歌颂与追求。
最后看文章的第二部分，描写的是民间传说，讲述的是唐玄宗在马嵬坡事变后由于对杨贵妃的无限思念，所以派道士去寻找杨贵妃的下落，两人在天宫上相遇，并且发出“在天愿做比翼鸟，在地愿为连理枝”的感慨。
