“梁祝殉情，双双化蝶”，成为千古绝唱。梁祝的爱情故事毕竟是一种浪漫的传说。同样是为爱殉情，李碧华笔下的《胭脂扣》却写尽了爱情被残酷现实打磨之后的无能与不堪，直抵人性中的自私和贪欲。
《胭脂扣》讲述了发生在香港石塘咀红牌妓女如花与南北行富家公子十二少陈振邦之间的一个时空交错、缠绵悱恻的爱情悲剧。
上世纪三十年代，香港名妓如花和阔少爷陈振邦相爱，但由于当时门第观念森严，两人遭到十二少家人的强烈反对。于是，两人约好一起饮鸦片共赴黄泉，并以“三八一一”(3月8日11点殉情)作为他们日后投胎转世相认的暗号。
如花自尽而亡，十二少却临时反悔，终被救回。如花在地府苦苦等不到十二少，便以牺牲来世的阳寿为代价，去阳间寻找十二少。
时间过去了五十多年，如何来到阳世时已是20世纪80年代。已是女鬼的如花寻到一家报馆，想登一则寻人启示，找回昔日情人十二少陈振邦。她认识了报馆的袁永定及其女友凌楚娟，并在袁、凌二人的帮助下，开始寻人之旅。
最终，如花在某个片场找到了已经沦落为群众演员的十二少。眼前的恋人已然不是从前的翩翩公子，因为抽大烟败光了家产，妻子早逝，儿子离弃，落魄成一个糟老头子。
面对自己以死相许的爱人，竟如此丑陋龌龊地苟活于人间，如花大失所望，悄然离开，放下了曾经的执念去投胎转世。振邦怀着对如花的愧疚苟活一生，虽生亦不如死。
如花是倚红楼的当家花旦。振邦迷恋如花的风情万种，被如花各种浓妆、淡妆，男妆、素妆的扮相迷得神魂颠倒。他想尽各种花样讨好如花，在倚红楼放烟花，挂对联“如梦如幻月，若即若离花”；又令人高空吊起一张价格昂贵的大铜床，送进如花的房间。
振邦本来就是一副风流倜傥的公子模样，又高调示爱，如花早已芳心暗许，在众人羡慕的眼神中投入十二少的怀抱。如花一时风光无限，享尽浓情蜜意。
