知风云： 2023年已经拉开帷幕，国企改革新三年行动即将出发。从2022年12月到2023年开年的实际改革举措看，关系到国有经济布局和结构优化的改革工程，得到了更大力度推进。
作者|知本咨询国企产业研究院
编辑|亿亿 校对|阿苓
三峡集团将水利水电建设资源整合进入中交集团，中国电建将内部医疗业务交予通用技术集团专业化管理，国家电网将生物质发电业务交由国家电投集团运作，这些业务整合的密集亮相，是对国企*整合工作进入一个升级、提档、加速期的最明确注脚。
国有企业在这个新的历史大浪中，要如何理解和利用政策？要怎样采取行动保证整合*的高效进行？知本咨询将在本文中进行说明。
01
第一部分 国企*整合的政策演进与改革方向
一、1992-2022年，国企*整合三大阶段
过去三十年，国企*整合走过“三大阶段”，呈现出典型的“双螺旋”特点。
- 阶段1：1992-2002年，抓大放小
这段时期内，国有企业从行政计划经济体系中转型，通过政企分开从原先隶属于各级政府机构，开始形成相对独立的经济支撑力量。
这样背景下的国企改革工作，核心思路是四个字：“抓大放小”！
抓大，主要体现在发展大集团、大公司，推动若干重大行业*；
放小，主要是放开搞活国有中小企业，尤其是国有中小企业改制退出。
1999年，“关于国有企业改革和发展若干重大问题的决定”是这个阶段最重要、最全面的国企*整合政策。
今天国人非常熟悉的大企业、大集团，十大军工集团、五大电力集团、两大电网公司、三大电信运营商、中石油、中石化……都是在“抓大”过程中形成的。
- 阶段2：2003-2012年，主业辅业
从2003年开始的第一个十年，国企改革伴随着国有资产监管管理体系的建设进入到新阶段，整合*进入到可以战略思考、顶层设计的新周期。这个阶段的主乐章，知本咨询称为“主业辅业”。
主业，就是通过确定国企主业的方式，推动国企规划投资满足国有经济布局和结构调整方向，推动主业范围内的优化集中。
辅业，就是剥离非优势非主业业务和资产，推动辅业改制和市场化。
2006年，“国资委关于推进国有资本调整和国有企业*指导意见”，集中反映了这个阶段国企*整合的基本政策指南。
2003-2012年间，国企*整合的实践，这次政策导向下获得了全面进展。国资委直接监管的国有企业，从2003年开始时的196家，通过*整合，做强做大主业企业，到2012年减少到只有116家。这个阶段，可以说是中央企业*整合数量最多，涉及企业最广，形成了更多的世界级、国家级大企业，产业结构进一步优化。
- 阶段3：2013-2022年，供给侧改革
从2013年开始的国企改革新时代，国企*整合的基本路径，伴随我国经济发展进入新常态，也需要从供给端加大改革力度。其特征总结为*整合的“供给侧改革”。
做减法：推动国企压缩管理层级，处僵治困，化解过剩产能，降杠杆减负债。
做加法：稳妥推进集团层面*，大力推进专业化整合，深入推进兼并*，创新*手段方式。
2016年，“关于推动中央企业结构调整与*的指导意见”是这个阶段国企整合*工作的重要指导政策，其确定的巩固加强一批、创新发展一批、*整合一批、清理退出一批“四个一批”路径得到坚定执行。通过国企改革三年行动，这些目标有的得到全面完成，很多得到长足改进。
二、2023-2032年，国企整合发展新阶段
2023年，我们又站在一个新的改革起点上。国企*整合的下一程，会是什么主题旋律，有什么发展趋势呢？
2022年7月12日，中央企业深化专业化整合工作推进会，给出了第一阶段的答案：
“通过专业化整合，有效解决中央企业之间的同质化竞争、重复建设等问题，实现主责主业更加聚焦，产业结构更加清晰，形成一批专业水平高、创新能力强、引领作用突出的“专精特新”子企业，打造一批具有全球竞争力的世界一流企业，推动整体资源配置效率明显提升，国有经济布局结构不断优化，为构建新发展格局、实现高质量发展做出更大贡献。”
过去的三十年告诉我们，每个阶段国企整合*，都是配合当下国企改革发展的基本任务，或者抓大放小，或者主辅分离，要解决的是不同阶段国企共性问题。
新十年，国企面对的核心问题是什么，就是*整合的主攻方向。所以，知本咨询认为，*整合的新航程，也是两个主题相结合：
打造世界一流集团企业：通过整合不断提升大型国企集团的全球竞争力，提高产业控制力，在产业生态上占据更好位置。
创建世界一流专精特新企业：通过一企一业，一业一企，促进企业集团子公司向专业化不断转型发展。
新的历史阶段，国企整合*的基本方向是“六大聚焦”。具体是产业聚焦、主导聚焦、内部聚焦、平台聚焦、合作聚焦、方法聚焦。
1、产业聚焦
专业化整合，首先要体现出的，是国家战略、产业战略。未来几年，国企专业化整合，优先级比较高的产业领域可能包括：
“检验检测、医疗健康、装备制造、人工智能、新能源、云计算、钢铁、物流等重点领域和战略性、前瞻性新兴产业加快培育竞争能力强、资源配置优的一流企业。”
对比2016年《关于推动中央企业结构调整与*的指导意见》，以上八种产业既有历史的继续，也有新时期的特色。
装备制造、新能源、钢铁三个产业领域，是一直以来国有经济布局优化关注的重点，而人工智能、云计算产业，是数字经济、未来经济的基础设施，检验检测、医疗健康产业事关质量强国、安全保障的关键话语权和控制力，也是国有经济必须强化存在的领域，物流产业是关系产业链供应链保障能力的核心，也必须从分散走向集约。
2、主导聚焦
无论是两家公司对等合并，还是把一家企业合并进入另一家企业，都涉及到一个核心问题，谁来当整合主导者？谁是整合对象？
从2023年开始，基本原则将是“聚焦主责主业和培育优势企业，加快央企间资源有效整合”，核心是“三个集中”：
第一是向主业企业集中。如果出现不同企业有同业和类似业务，先看哪一家企业有什么主业边界，不同的业务要归集到这个领域的主业公司去，让主业公司谋求聚焦发展，经营非主业的企业，需要及时服从安排。混改风云公众号 出品
第二是向优势企业集中。同类业务整合的第二标准，就是看哪家企业的经营管理是领先的，具有管理、技术、品牌上的能力，这样通过溢出效应，才可能把其他非优势企业的潜在资源挖掘出来，提高国有资本回报。
第三是向链长企业集中。国企整合中，要从产业体系、产业生态角度看待整合布局，如果一家核心国企集团可以充当某特定产业的链长或者链主，那么这个产业链上下游和周边配套资源，需要通过专业化整合的不同方式，集中到这个链长企业周围，提高产业竞争力。
3、内部聚焦
“一企一业，一业一企”，是未来国企集团深入开展内部业务整合的基本遵循。“一类业务主要由一个子企业专门运营，一个子企业主要经营一类业务。”这个基本原则的提出，标志国企专业化整合，已经开始从国资监管机构主导的外部整合，深化进入集团性公司内部，进入“内部聚焦”的新阶段。
一个集团公司，推进内部的专业化整合，可以考虑两个事情：
一是合并同类项。如果存在下属子企业相关同类业务的小而全的问题，特别在工程、物流、服务、贸易等领域，可以考虑集中性整合，打造专业平台。
二是用好上市公司。一些企业集团的上市公司，之前的主业竞争力如果难以继续发挥，就可以考虑通过战略性整合，通过主业优化、强化、转化来提升上市公司价值。2023年1月11日，中航工业集团旗下上市公司中航电测公告定向增发，集团注入成飞集团的最新举措，就是一例。
一企一业，一业一企，要求每家国企子企业，都要心无旁骛，只搞一种主业经营，集团公司要精简瘦身，真正把每个主业都用一家企业平台经营好，这样专业化经营的效益才能体现。
4、平台聚焦
聚焦发挥平台功能作用，实现产业集团与投资、运营公司协同联动。三种专业化整合要重点利用的平台，包括国有资本投资公司平台、国有资本运营公司平台、资产处置专用平台。
可以看到，中央企业层面17家国有资本投资公司，2家国有资本运营公司，会更大程度上参与到企业专业化整合进程中。地方层面的两类公司数量上百家，也会发挥更为重要的整合平台作用。
同时，两类公司通过独资、合资的形式，发挥资本运作和资产处置专业能力，设立的专门对一些有难度“两非、两资”进行集中管理和处置的资产处置专用平台，形式更为多样，功能也更为市场化。比如，近两年新成立和发展的中国国新资产管理有限公司，诚通国合资产管理有限公司，以及国投集团合资成立的国企资产管理有限公司，都是这类平台的代表。
5、合作聚焦
随着国资监管一盘棋的不断深化推进，中央企业集团在战略性*领域将和更多外部资源进行深入合作对接，形成国有资本的联动网络。
可以预见，未来几年在央企和地方国资国企之间的股权联合和产业整合方面，将会更为突出，这是央企能力输出的要求，也是地方资本实力增强的要求，更是减少行政区隔导致国有资本重复投资的要求。另外，央企与科研院所、事业单位等国民经济相关单位的合作也会不断深化细化。
6、方法聚焦
在专业化整合过程中，要根据实际情况采用实事求是的步骤和方法，不搞一刀切，也不是只有一个模子，瞄准大方向，因地制宜的个性化设计。
比如“对于整合难度较大的，可采取先托管再整合等过渡安排，实现“小步快走”；对于“两非”“两资”可以探索先止血再救助、先处置再重整；对于不同类型资产可采取打包或分拆等方式灵活处理，推动整合有效实施。”
再比如“通过无偿划转、协议转让、合资新设、资产置换、交叉持股、联合开发、共建产业生态圈等多种方式组合推进专业化整合。”
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第二部分 国企*整合实施方法和模式路径
国企*整合，是对公司资本结构、业务结构和组织结构的综合性调整优化，系统性强，需要顶层战略思考，需要详细方案设计，需要完善配套改革。这些目标的实现，需要有科学有效的方法指导。
知本咨询认为，国企*整合方法，总体上包括三个层面的问题，分别解答为什么、是什么、怎么办。详见下图：
