市场格局：合规产品将受益，胶原水光差异化竞争，*胶原更契合高频消费需求将存较大空间。
（1）胶原水光差异化竞争，合规趋势下或将收益：药监局发布关于征求《医疗器械分类目录》的通知，拟将注射用透明质酸钠溶液拟按照 III 类器械监管，除了玻尿酸类合规产品（华熙生物的润致娃娃针、润致熨纹针，爱美客的嗨体、冭活系列，Q-Med 的瑞蓝唯瑅等），肤柔美、薇旖美两款胶原蛋白水光产品凭借着在美塑领域的差异化优势也将受益。
（2）*胶原优于动物胶原：市场中两款 III 类证胶原蛋白针剂中，薇旖美是* III 型人源化胶原蛋白，浓度较低、材料更柔软，相比肤柔美，无填充感、不形成条索和凸起、更易吸收从而刺激组织自然缓慢生长，在美塑领域更有优势；
产能角度：*人源胶原蛋白产能潜力大。锦波生物的* III 型人源化胶原蛋白已经可以通过大肠杆菌发酵提取技术实现规模化生产，锦波生物招股书披露，拟募集资金投入产线建设，达产后将新增 30 万支 III 型胶原植入剂，未来巨子生物、江苏创建和江山聚源等*胶原生产企业或共同做大市场，相较动物源水光，*人源胶原蛋白产能潜力大，更契合高频消费需求。
2.4. 功能护肤：医美术后修复叠加功效护肤，行业高景气
痤疮、皮炎患者大多经皮肤科医生推荐，主要通过医院、药店等渠道购买，从敷尔佳产品终端应用渠道来看，医美机构及线上电商为核心，契合行业发展趋势，从消费实力及频率来看，医美人群术后修复及功能性护肤将成为我国医用皮肤修复敷料市场成长的核心推动力量。
皮肤护理市场维持高景气，医疗器械类敷料产品表现尤佳。
2020 年皮肤护理市场规模已达 2769 亿元，在肌肤护理重视度提升、多元产品可满足多样化需求因素驱动下，预计行业 2020-2025 年将保持 13.7%的复合增速。
海外品牌电商渠道布局略滞后且产品力略不匹配国内消费者需求，2017 年随着短视频、小红书、直播等新兴平台的兴起，以薇诺娜、玉泽为代表的国内品牌快速发展，品牌打造叠加消费者教育成果逐渐兑现，贡献国内功能性护肤品行业爆发式增长，2016-2020 年复合增速为 30.3%，预计 20-25 年将略降低至 23.7%。
医美术后修复需求叠加敏感肌护理需求，医疗器械类敷料行业 2016-2020 年保持 105.7%的高增长，也孕育出巨子生物、敷尔佳、创尔生物等行业代表性企业。
从使用原理来看：行业内医用敷料的核心成分以玻尿酸和胶原蛋白为主导。
胶原蛋白主要从动物胶原中提取，或运用基因工程制备类人胶原蛋白，相较于透明质酸钠制备流程更为复杂。
根据沙利文数据，2021 年国内*胶原蛋白功效护肤市场规模为 46 亿元，考虑*胶原蛋白类不存在动物源胶原的隐患和限制，且随着基因工程制备技术逐渐成熟，未来有望实现大规模量产，产线逐步自动化降低成本，性价比优于动物源产品，未来或实现对玻尿酸的替代，预计*胶原蛋白市场在功效护肤领域规模将增至 2027 年的 645 亿，对应 22-27 年 CAGR 为 55.0%。
巨子生物在功效护肤及医用敷料领域市占率居前。
根据沙利文数据，巨子生物 2021 年在功效性护肤领域零售额为 37 亿元，市占率为 11.9%、位列第三，公司以*胶原蛋白为核心成分进行差异化定位；在医用敷料领域零售额为 23 亿元，市占率为 9.0%、位列第二，市占率仅次于敷尔佳，龙二企业较其他企业零售额拉开明显差距。
三类医疗器械审查极严，创尔生物成为少数获批产品的企业之一。
截止至 2020年6月，我国三类医用敷料批文通过数量较少，以一类及二类医用敷料为主。就细分成分而言，含透明质酸钠的医用敷料产品达 47 个，多于含胶原蛋白敷料数量，但透明质酸钠产品多以一类和二类产品为主，未有三类批文，胶原产品已注册通过 2 个三类医疗器械批文，对企业的技术水平和生产能力提出更高要求。
