从上海到宁波，行船不过几个小时。
晚上6点45分，行驶到上海吴淞口外的江亚轮，突然发生大爆炸。爆炸毫无征兆，发生在一瞬间。
爆炸位置在江亚轮的右舷后部，爆炸以后船尾迅速下沉。位于四五等舱的旅客，一瞬间遭受灭顶之灾。由于这里的人太多，人挤着人，就算有三四十分钟未必能撤离完毕。而四五等舱被淹没只有二三分钟。这里大部分乘客根本来不及冲出船舱，就被汹涌的海水淹死。
侥幸生还的邹信芳当时在四等舱，爆炸的威力极大，将人的五脏六腑都快给震出来了。仅仅二三分钟时间，四等舱里面的海水就已经齐腰深了。本来他是根本逃不出去的，恰好附近有个刚刚炸开的小缺口。仗着年轻力壮，他徒手从缺口拼死爬了出去。如果没有这个缺口，他就必死无疑了
江亚轮沉没非常迅速，不到5分钟已经沉没大半。到了10分钟彻底就沉入大海，只剩烟囱和桅杆还在海面。
由于沉没的太快，大部分乘客都被困在船舱里淹死了，跳水逃生的只有1000多人。
周边的渔船和货轮急忙赶来救援，因夜黑船小，一共只救起了900多人。
其中，有一艘“金源利”号客轮，不顾自己危险的冲过来，船头对上了江亚轮的船舷。
这是非常冒险的行为，船只很可能被江亚轮沉没所波及，自己也保不住。
结果，江亚轮船上的乘客纷纷跳上“金源利”号，前后跳上去400多人。
可惜，“金源利”号太小，上了这么多人以后，两边船舷都已经接近海面，眼看就要沉没。万般无奈下，它只能向后倒车开走，中止救援。
江亚轮上的遇难者看到救星走了，急的大声呼喊，情况非常凄惨。
“金源利”号却没有办法，它已经尽了全力。
死亡人数超过3000人，只打捞到1300多具尸体。其他的尸体，应该都被困在船舱中。
江亚轮海难是民国历史上最大的海难。
奇怪的是，至今对于江亚轮为什么爆炸，仍然没有定论。
后来新中国将江亚轮打捞出水，修理后继续使用。
当时记载：江亚轮右舷后半部，自护船木下缘起下方，被炸成了一个长6.1米，宽2.4米的大洞，面积为14.64平方米。尾部船舱内的上下几层甲板，有的被炸掉，有的被炸成向上卷起；船体右舷的围壁钢板炸成向外凸出。
爆炸口钢板都是向外凸出，很像从内部的爆炸。
最初的说法是，江亚轮的锅炉有问题，可能发生了爆炸。
但爆炸位置距离锅炉很远，这个说法显然是不靠谱的。
后来又有人说，可能是共产党的特工放了定时炸弹。江亚轮不是军舰，共产党特工怎么可能冒着屠*平民的巨大舆论压力去放炸弹？况且炸了也没有任何意义。
更重要的是，根本没有一种单人携带的定时炸弹，能够有这么大的威力，让一艘3000多吨的轮船在几分钟内沉没。
