"此兴悠哉"一句，就是陆游乐观精神的集中体现，其中"兴"字即是兴致之兴，又切高兴亭之亭名。
下阕从上阕的"凭高"和"此兴悠哉"过渡，全面表达了高兴之"兴"。作者将无情的自然景物南山之月，赋予了人的感情，并加倍地写出谁也不及它的"多情"。这种"多情"，就在于它和作者热爱祖国山河之情的一脉相通。
词中提到月亮把夜晚降临南郑的层层云霭都统统推开了，让陆游清楚地看到长安的景物。也即点明了附题中的"七月十六晚"登亭所望的时间和目的。在南山峰顶，皎洁的月轮将光华撒向大地，仿佛让陆游看到了灞桥烟柳、曲江池馆等美丽无比的长安风景，它们都在翘首以盼，等待着收复关中、收复长安的宋朝军队的到来。
这里的"应"，作应该讲，用以特别强调肯定的语气；这里的"人"，应指宋军，也包括陆游本人。词句中没有直接说到收复失地的战争，而是以大胆的想象、拟人的手法，把看到的景物拟人化，描绘出上自明月、暮云，都在为宋军开路；下至烟柳、池馆，都在期待宋军收复失地，胜利归来。这种情景，暗示了陆游所主张的抗金战争的胜利前景。这种想象中的"所见"，是在上阕豪情壮志尽数抒发的基础上，自然引发而出的，具有明显的浪漫主义色彩。
