第七名 铜的采选与加工 景气提升度25%
铜金属行业可以分为采矿、选矿、冶炼、加工等几个环节。2024年铜矿供给持续低于预期，2024年9月铜精矿价格比年初上涨超过10%。
铜精矿产量下降，而国内冶炼厂产能过剩，导致铜精矿冶炼费用持续走低。铜杆、铜管加工费也在下跌，电解铜箔竞争加剧，加工费也大幅下滑。总体来说，铜加工行业利润整体下滑。
自有铜矿石产量较高的企业，毛利上升，而以加工、冶炼为主的企业，毛利下降。2024年前三季度，15家样本公司的毛利总额为927亿元，同比增长25%。在15家A股铜行业公司中，毛利上升的有11家，占比73.3%；仅有鹏欣资源（600490.SH）净利润亏损，占比为6.7%，2023年同期也仅鹏欣资源出现亏损。
2024年前三季度，紫金矿业（601899.SH）毛利最高，为450亿元，同比上升32%；净利润296.8亿元，同比上升47.9%。
在短期内，铜矿石供给仍会不足，价格维持高位；而冶炼和加工业务的产能继续过剩，利润不会出现明显改善。
以2024年11月8日收盘价计，该行业市值最高的三家公司的情况如表4所示。
表4：铜的采选与加工行业市值前三名的营收等情况（2024年前三季度）
第六名 半导体设备 景气提升度40.8%
半导体设备是指在芯片制造和封测流程中应用到的设备，是半导体产业链的关键支撑环节。最主要的设备为：光刻机、刻蚀机、薄膜沉积设备、离子注入机、测试机、分选机、探针台。
中国半导体设备行业，在国产替代以及下游旺盛需求的多重作用下，近年来始终保持高速增长。目前，该行业在A股有18家样本公司。从它们的毛利总额看，每年都保持高速增长：2020年同比增长47.9%，2021年73%，2022年63.4%，2023年24.6%，2024年前三季度40.8%。
2024年前三季度，北方华创（002371.SZ）毛利最高，为90亿元，同比上升54.9%；净利润44.6亿元，同比上升50%。
国际半导体设备与材料组织（SEMI）2024年9月的观点，认为中国半导体设备支出2025年将减少，原因是中国企业提前囤积海外设备。但通过观察合同负债等情况，会发现中微公司、拓荆科技等国内企业的营收和利润仍会保持高速增长。
以2024年11月8日收盘价计，该行业市值最高的三家公司的情况如表5所示。
表5：半导体设备行业市值前三名的营收等情况（2024年前三季度）
