(数据来源:公司年报、choice)
2、业务类型的比较
(1)多元化的美的
美的是一家消费电器、暖通空调、机器人与自动化系统、智能供应链(物流)的科技集团,提供多元化的产品种类与服务,包括以厨房家电、冰箱、洗衣机、及各类小家电为核心的消费电器业务;以家用空调、中央空调、供暖及通风系统为核心的暖通空调业务;以库卡集团、美的机器人公司等为核心的机器人及自动化系统业务;以安得智联为智能供应链业务集成解决方案的服务平台。
目前,美的早已不再是那家生产电风扇的美的,它是国内唯一全产业链、全产品线的家电龙头。
2017年年初,美的成功并购KUKA,夯实了其在机器人领域的基石。
从美的主营业务收入构成看,小家电为第一收入大项,其次为暖通空调的收入,而机器人及自动化系统收入在成功并购KUKA后成为重要的收入来源。
图3:美的2017年主营业务收入构成
(数据来源:公司年报、choice)
(2)空调为王的格力
格力主营家用空调、暖通设备、智能装备、生活电器、空气能热水器、工业制品等产品。
虽然格力在年报中表示公司系一家多元化的全球型工业集团,但从2017年度营业收入构成看,格力空调业务收入占到营业收入的83.22%,从这点看,格力是一家深耕空调细分市场的家电上市公司。
图4:格力2017年营业收入构成
(数据来源:choice)
三、 经营比拼
1、业绩
格力与美的占据了中国A股市场家电上市公司的前两名。
虽然目前美的的营收绝对金额远远超过格力(2018年前三季度美的营收2,074.05亿元的,格力营收1,500.50亿元),但从利润指标方面看,格力则力压美的,成为家电行业的霸主。
从2008年至2017年,格力净利润年均复合增长率为30.92%,美的为24.14%,两家公司的净利润平均复合增长速度均快于营收复合增长速度。
2018年1~9月,格力的净利润为212.41亿元,同比增长36.75%,美的净利润为190.90亿元,同比增长18.56%。两家公司都保持了稳定的增速。
不过,从2016年至今,格力的净利润增速一直领先美的。
美的营收高于格力,而净利润不如格力,这主要是两家公司不同产品的盈利能力、销售模式、发展途径存在较大的差异。
图5:美的与格力净利润
(数据来源:公司公告、choice)
图6:美的与格力净利润同比增长情况