清乾隆五十三年（公元1788年），天马山圆智寺内演戏祭神，燃放爆竹，火星飞溅塔顶，因而引发火灾，烧毁了塔心木、塔梯、楼板以及塔檐，仅剩下砖身。
后来，人们在砖缝中觅得元丰古币，周边民众一时趋之若鹜，纷纷拆砖觅钱。最终导致护珠塔的西北角底座逐渐毁坏，形成了一个直径约2米的大窟窿，塔身也逐渐倾斜。
1982年，上海市文管部门曾对塔进行过实地勘测，测出塔身已向东南方向倾斜7°10’，中心位移达2.27米。其倾斜度远远超过了意大利的比萨斜塔，在全世界也是数一数二的，因此护珠塔也有着“天下第一斜塔”之说。
护珠宝光塔最令人称奇之处在于，自塔身产生如此大的倾斜度以来，历经两个多世纪的风雨侵袭和地震影响，依然斜而不倒，因此在坊间也产生了不少奇闻怪谈。
在护珠塔的东侧有一株距今已有700多年历史的古银杏树，是九峰十二山中最为古老的一株名木，其分枝呈现龙爪形状，正对着护珠塔的方位，两者互为呼应。
