（数据来源：虎牙、斗鱼财报）
这里需要提醒的是，本季度虎牙未披露平均MAU的数据，根据此前披露的财务数据显示，2020年Q4，虎牙平均MAU为1.785亿。2021年第一季度，斗鱼平均MAU从2020年同期的1.581亿增加到1.919亿，增长了21.3%。如此来看，斗鱼平均MAU的略胜虎牙。
再看付费用户，2021年一季度，虎牙的付费用户数为590万，较上年同期的610万，减少了20万，较上一季度的600万，减少10万；一季度斗鱼平均付费用户数为700万，较上年同期的760万减少了60万。
（数据来源：虎牙、斗鱼财报）
综合上面的数据来看，虎牙和斗鱼的付费用户都出现了不同程度的减少。不过这里需要提醒的是，去年突发的新冠疫情，人们被迫居家，下线娱乐活动受限，让游戏直播平台享受到疫情期间的流量红利，进而月活用户和付费用户规模实现较快增长。
随着国内疫情得到控制，疫情期间的透支的流量红利，伴随人们生活恢复到日常，用户流失和付费用户减少也属于正常现象。后疫情时代，更加考验平台用户运营能力，谁能更好的留存用户？
（数据来源：虎牙、斗鱼财报）
从上面可以看出，付费率方面，斗鱼从2019年Q2开始超越并持续领先于虎牙。因此可以说在用户运营方面，斗鱼的能力比虎牙要强。对重大电竞赛事进行精细化运营是斗鱼用户拉新的利器。
一季度，斗鱼就直播了LPL春季赛、KPL春季赛、CFPL春季赛等超过50场主流电竞赛事，自主举办了绝地求生黄金大奖赛S11、斗鱼DNF全明星赛等40多场电竞赛事。
随着虎牙业务多元化成效初显，虎牙非游戏业务在用户的留存上起到了一定的积极作用，在疫情流量红利的留存方面，虎牙比斗鱼稍具优势。
虎牙VS斗鱼，谁的赚钱能力更强？
财务数据显示，按照美国通用会计准则，2021年第一季度，虎牙公司的毛利润为5.14亿元，较2020年同期的4.75亿元增长8.2％；本季度毛利率为19.7％，较2020年同期持平。2021年第一季度归属于虎牙公司的净利润达到1.86亿元（2830万美元），较2020年同期的1.71亿元增长8.4％；非美国会计通用准则下，该季度归属于虎牙公司的净利润为2.66亿元，净利率达10.2%，连续14个季度实现盈利。
2021年第一季度的毛利润为2.602亿元，而2020年同期为4.859亿元人民币。2021年第一季度的毛利率为12.1％，上年同期为21.3％。
需要注意的是，斗鱼自去年四季度开始，已经连续两个季度亏损。2021年第一季度，斗鱼净亏损1.018亿元，而2020年同期的净利润为2.545亿元；不按美国通用会计准则，调整后的净亏损为7070万元，2020年同期则为净利润2.969亿元。
斗鱼亏损背后，与其他高昂的营销费用支出有一定的关系。
财报数据显示，2021年一季度，斗鱼的营销费用为2.099亿元，较上年同期的1.074亿元，增长了95.4%。
（数据来源：虎牙、斗鱼财报）
从上图可以看出在，斗鱼在营销方面的支出远超虎牙。总体而言，双方在营销费用季度同比增速处下降的趋势，说明双方都在对费用进行了一定的控制。尤其是斗鱼，2019年Q4至2020年Q3，斗鱼大幅压缩了营销方面的开支，也帮助了斗鱼实现了盈利。2020年Q4营销费用增长后，斗鱼由盈转亏。相比之下，虎牙在营销费用的支出相对平缓。
斗鱼在财报中披露，本季度营销费用大增，主要是有电子竞技锦标赛的赞助和促销活动增加所致。
据媒体报道，对于“虎牙斗鱼”合并的事项，斗鱼管理层在财报发布后的电话会议上表示：“这个合并交易目前仍然在有序的进行中。但是具体的交易时间它主要取决于国内相关监管机构的审批进程，它有一个固定的这个相关的流程。”
看来，虎牙和斗鱼之间的“相爱相*的明争暗斗”还会持续一段时间。
