虽然过度需求和投机是造成挂牌量下降的因素，但市场研究公司North Cove Advisors的创始人Ben Rabidoux认为，主要的推动因素似乎是过去10年新房数量的下降，而同一时期人口增长异常强劲。
从1970年代到本世纪头十年，加拿大人口平均每十年增长310万，而新建成的独立屋数量平均不到130万套；在2010年至2019年的10年里，人口增长飙升了400万，而新建成的独立屋数量不到110万套。显而易见，独立屋将成为加国主要市场上令人垂涎的资产。
新房开工率将下降
据满地可银行（BMO）的首席经济学家Doug Porter的分析，今年前三个季度，加拿大住宅建设占GDP的比重超过了商业投资。这在以前从来没有发生过，而且两者相差甚远。
在新冠大流行发生前的50年里，商业投资在经济中所占的比例通常是住房投资的两倍左右。正常情况下，每年约有12%由私营商业投资所贡献，6%由住房建设及房地产相关行业所贡献，包括房屋装修和房地产中介费。Porter认为，当前房地产市场的活跃程度可与1980年代末的历史最高水平相媲美。
展望未来，Porter预计房价将从2021年的极端水平回落，而且目前已有从年初的高点开始回落的迹象。但对加拿大经济来说，更大的问题是商业投资现在能否加快，现在短期内只能看到温和的复苏，因此加拿大对住宅的依赖程度还没有结束。言外之意就是楼市的热度还会持续一段时间，虽然没有高点时那么热。
加息不会造成金融风险
加拿大丰业银行（Scotiabank）的经济学家 Farah Omran以及副首席经济学家Brett House认为，尽管加拿大家庭债务水平创新高，但他们和楼市均能够经受住明年加息的考验，意思就不是会有泡沫破灭硬着陆的灾难性风险。
为什么？
因为目前加拿大只有不到一半的家庭拥有房贷或房屋净值贷款（home-equity lines of credit，HELOCs）债务。其中，约75%的固定利率房贷，其他是浮动利率房贷。业主持有最多的是5年期固定利率房贷。
丰业银行预计，2022年到期的5年期固定利率房贷的利率将平均上升36个基点，即利率平均上涨0.36%。目前家庭平均未偿还贷款的余额为24.1万元，这意味着每月将额外支付约50元的利息；在2023年房贷续期时，利率将上调约45个基点，即0.45%，那么每月额外增加的利息约65元，并不算很大的负担。
丰业银行表示，虽然没有人愿意为房贷支付更高的利率，但加拿大的借款人将能承受更高的利率。因为，5年前，在批准贷款的时候，根据联邦政府强制要求的压力测试，他们已经证明，如果加息180个基点仍有能力偿还贷款。
2021年期间发放的新房贷则接受了更严格标准的压力测试，借款人必须证明他们能够承受5.25%的利率。这比当前发放的5年期固定利率房贷高出约250个基点，比浮动利率房贷高出约380个基点。
尽管在2021年新发放的房贷中，浮动利率的房贷份额大幅上升，但它们仍只占所有未偿还房贷余额的四分之一左右。而且，对大多数浮动利率房贷来说，利率上升不会立即引发每月还款的增加；相反，是贷款的分摊期延长了。如果利率继续升高，浮动利率房贷还可转换成固定利率房贷。
