1.2. 业绩快速增长
受益于物联网行业的发展，公司近年来业绩快速增长，2021年实现收入 41.09 亿元，同比增 49.8%，五年 CAGR 65%，归母净利润 4.01 亿元，同比增 41.5%，五年 CAGR 58%。
2022年一季度，公司实现收入 11.78 亿元，同比增 37%；实现归母净利润 1.05 亿元，同比增 30.2%，环比提升 33.8%。
随着公司多种应用场景布局，持续扩大 5G 模块产品组合，业绩和市场份额的成长性预期仍然乐观。
前几年基于公司大客户战略以及 PC 领域客户的全球化，公司海外收入持续快速增长，占比一直处于较高水平。
随着公司持续丰富产品线以及国内车载、泛 IoT 等业务的发力，2021年公司国内业务高速增长，未来我们判断公司国内和海外市场将持续均衡发展。
从国内和海外的出货量情况来看，公司份额也相对均衡，IoT 统计数据，2020年公司出货量全球份额 9%，其中国内 10%，海外 8%。
2022年中，公司发布2022年限制性股票激励计划，向195位激励对象授予238.84万股限制性股票，占总股本的0.38%，首次授予价格为每股11.82元，首次授予的190.96万股于2021年7 月 8 日进行授予，业绩考核目标为：以2021年净利润为基数，2022/2023/2024年实现净利润增长率不低于20%/50%/80%。股权激励进一步充分调动员工积极性，助力公司发展。
1.3. 盈利能力企稳
毛利率方面，得益于公司在 PC 高毛利产品领域、海外高毛利区域市场的布局，公司毛利率处于行业较好水平。2021年公司毛利率为24.1%，同比下降4.21pct，主要系上游原材料涨价、公司产品结构变化等导致，22Q1公司毛利率22%同比降3.11pct，环比提升0.75pct。
费用率方面，2021年公司销售、管理、财务、研发费用率分别为3.2%、2.1%、0.3%、10.4%，同比下降0.48pct、0.88pct、0.9pct、0.04pct，2022Q1销售、管理、财务、研发分别为3.1%、1.8%、0.3%、9.9%，同比下降0.53pct、0.28pct、0.46pct、0.78pct，主要系公 司业务持续扩张，规模效应显现，费用管控能力向好。
净利率方面，2021年公司净利率为9.8%，同比下滑0.57pct，2022Q1公司净利率为8.9%，同比下滑0.46pct，环比提升2.65pct。
当前行业竞争较为激烈，原材料短缺亦造成短期影响，随着上游原材料价格压力缓解，公司盈利能力有望企稳：
1）PC、教育本、网关等海外高毛利产品需求预计持续释放；
2）规模体量提升带来费用率的下降，研发投入的复用。
