由国家出面伪造别国货币，扰乱敌方经济的做法至少已经有200多年的历史了。美国独立战争期间，英国国王乔治三世曾下令伪造“大陆票”以破坏殖民地经济。法国大革命期间，英国故伎重演，伪造了大量法国教会地产券，同时规定凡是私人擅自伪造这些货币者均判处死刑。拿破仑也曾如法炮制过伪造别国货币，1806年他下令没收奥地利维也纳国家银行的钞票原版，在巴黎和意大利等地印制质量非常好的5盾、8盾、10盾、25盾奥地利钞票，然后用这些钞票在奥地利购买物资。法俄开战后，拿破仑还下令伪造大量卢布纸钞。
德国在第二次世界大战中也曾大量伪造英镑，像著名的“伯恩哈德钞票”几乎可以做到以假乱真。十九和二十世纪前半叶的英镑在外观上很简单，除面值和签名外几乎都是一个模版印出来的，这种设计可以一直追溯到1760年英格兰银行发行的本票。这种纸钞的防伪措施是满版水印图案，虽然足以使普通伪造者望而却步，却并不能阻止掌握国家机器的纳粹德国大量伪造。纳粹用这种方法为其间谍活动积累了大量资金。二战中，向英国驻土耳其使馆佣人“西塞罗”购买情报的行动，以及德国特种部队领袖斯科尔兹内为营救墨索里尼而周游意大利等花费均出于此。
事实上，二战时期伪造别国货币的并不止德国一家，苏联、英国、美国都曾经印刷过大量的别国的货币，它们既包括敌国货币也包括被占领国货币，如捷克克朗、荷兰盾、法国和比利时法郎。而抗战时期中日之间的伪钞战。战场上中日之间明刀明枪的战斗同时，战场下彼此之间的经济战也是硝烟弥漫。
中国货币混乱状态结束于1935年，1935年国民政府在英、美等国支持下进行币制改革，中国银行、中央银行、交通银行、农民银行发行的中国货币为法币，只有上述4家银行才拥有法币的发行权。由于法币统一了中国货币，并与英镑实行固定汇价，提高了中国货币的威信，这对中国经济的恢复与发展，以及在金融方面准备抗日战争起到了积极作用。国民政府在该年11月3日颁布了《币制改革公告》，宣布除中央、中国、交通三家银行外（1936年又增加了农民银行）一律不得发行货币。同时宣布改银本位为汇兑本位，禁止银元和白银流通，法币与英镑挂钩，法币1元等于22.5便士。法币制度不仅从上海的外国金融机构中回收了大量白银，对于伪蒙疆和华北自治运动，及其背后的日本人来说是一个沉重打击，因为他们手中握有的现银和地方货币无法再在中国流通，从而防止了战略物资出口资敌的行为。
因此，日本对此强行干涉，表示强烈反对，甚至公开声称不惜以任何方式彻底阻止中国的币制改革。日本陆军省次官古庄指责中国此举“显系放弃亲日政策”，日方“将断然排击之，虽诉诸武力，亦必阻止实现”。于是，当中国政府要求各国在华银行交售白银以换取法币时，日本断然拒绝，并指示浪人大规模走私白银。1935年华北地区每月偷运白银高达400多万元银元。1935年1月至9月，由上海走私到日本的白银有1.44亿余日元。日本制定并抛出的《华北金融紧急防止措施要项》，明确严禁法币在华北地区流通。日本在无法阻止中国币制改革又感到中国的抗日准备正逐渐显示其成效时，便先下手为强，在中国币制改革后不久就对华发动全面侵略。
