2018年の第179篇
文字 | 小丫
来源 | 小丫投资笔记（XiaoyaNotes）
今天的内容比较干且有点长，但对大家了解宏观经济常识和央行的货币政策很有帮助。想学投资理财，总得知道货币供应者“央妈”的一些举动意味着什么，这样才能比别人更快嗅到“钱”的味道！
01
昨夜美联储又加息了，美股、黄金应声大跌，全球市场一大波*跌也紧跟其后：香港恒生指数开盘下跌0.55%，日本日经225指数低开近1%，韩国首尔综指低开0.7%，今天我们的A股三大股指也全线低开......
一早上，各种财经APP的弹窗消息不断，主题基本都是“跌”，好不心酸。
我们的央妈昨天却端出了一份新型“特麻辣粉”：定向中期借贷便利（Targeted Medium-term Lending Facility，TMLF）。
支持实体经济力度大、符合宏观审慎要求的大型商业银行、股份制商业银行和大型城市商业银行，可向中国人民银行提出申请。定向中期借贷便利资金可使用三年，操作利率比中期借贷便利（MLF）利率优惠15个基点，目前为3.15%。同时，根据中小金融机构使用再贷款和再贴现支持小微企业、民营企业的情况，中国人民银行决定再增加再贷款和再贴现额度1000亿元。
央妈的这碗“特麻辣粉”，特别在哪里呢？
一是价格低，TMLF比起MLF（中期借贷便利）利率还要低15个基点；
二是期限长，资金可持续使用期限为3年，相当于间接引导长端利率下降；
三是覆盖面广，几乎所有金融机构都得到了资金支持。
相当于央妈“定向降息”了，降低小微企业和民营企业的融资成本，以支持实体经济发展。
除了上面的特麻辣粉，平时看财经新闻，大家应该没少看到这些消息：
央行宣布自20XX年X月X日起，降准X个百分点；
央行宣布自20XX年X月X日起，下调基准利率X个百分点......
看到这些新闻没少脑壳疼吧，因为不知道央妈在干啥，而这些政策又和我们的钱袋子有什么关系？
今天我们就认真的来个科普。
02
在宏观经济调控政策中，有两个很重要的工具，一是货币政策，二是财政政策。
货币政策，是指通过改变货币供应量和信用条件来影响总需求的政策，由中央银行负责制定实施。
财政政策，是指通过改变政府财政收入和支出来影响总需求的政策，由财政部负责制定实施。
央妈的货币政策主要是针对货币供应量和利率。
何谓“货币供应量”呢？
货币供应量是指在某个时点全社会的货币总额，反映全社会的购买力，通常会被用来判断经济景气状况。
根据货币流动性的不同，货币供应量可以分为不同的层次：M0、M1、M2。
M0（流通中现金）=银行体系外流通的现金
M1（狭义货币）=M0 企业活期存款 机关团体部队存款 农村存款 个人持有的信用卡类存款
M2（广义货币）=M1 城乡居民储蓄存款 企业存款中具有定期性质的存款 外币存款 信托类存款
概念看不懂没关系，咱们只要知道这三个指标的意义所在就行了：
M0流动性最强，和老百姓的消费状况关系密切，如果M0数值高，说明老百姓手中的资金宽裕，有钱花；
M1则反映居民和企业资金的松紧变化，是反映经济周期波动的重要指标；
M2范围最广，包括银行体系以外流通的通货和商业银行体系各种存款的综合，反映的是社会总需求的变化和未来通货膨胀的压力状况。通常说的货币供应量，指的就是M2。
央妈通过分析货币供应量指标的增长率变化，可以判断出宏观经济运行的状况。
比如，M1的增长率大于M2的增长率，说明市场上的通货过高，多出来的这些钱就会四处乱窜到处寻找投资出路，很容易就造成通货膨胀、投资过热、泡沫滋生。反过来，则又有可能不利于实体经济发展，造成经济增长降速或停滞。
无论经济过热还是过冷，都不利于经济发展和社会稳定，央妈就会适时调整货币政策，增加或减少货币供应量，以求达到经济平稳、物价稳定。
03
央妈常用的货币政策工具都有哪些呢？
包括公开市场操作（OMO）、存款准备金（RRR）、存贷款基准利率、央行贷款（再贷款和再贴现）、中期借贷便利（MLF）、常用借贷便利（SLF）、抵押补充贷款（PSL）、短期流动性调节工具（SLO）等，定向中期借贷便利（TMLF）则是央妈昨天创新设立的工具。
