通过疯狂开店和用户补贴，成立两年的瑞幸咖啡不仅迅速在中国咖啡市场站稳脚跟，还以中概股最快的IPO速度于2019年5月登陆美国纳斯达克。
在令人叹为观止的发展速度背后，人们对其“烧钱”方式的质疑也一直没有停过。
饼摊得太大，亏钱是不可避免的。
2018全年财报显示，瑞幸年总净营收为8.407亿元，净亏损16.19亿元。2019年第三季报亏损有所减缓，营收达到15.42亿元，净利润亏损5.32亿元，亏损环比收窄两成。但根据瑞幸咖啡披露的自查公告，这份三季报也有业绩虚高的成分，真实财报还有待验证。
持续扩张，疯狂发券、不断亏损……瑞幸的商业模式就是个谜。
不过随着瑞幸最近一年的几波新动作，有人似乎读出了“醉翁之意不在酒”背后的含义。
从去年下半年开始，瑞幸拓展业务圈的势头明显加大。
去年9月，它推出了茶饮品牌——小鹿茶，并开放了全国范围内的第三方加盟。不同于瑞幸咖啡侧重一二线城市布局，小鹿茶门店将侧重二三四线城市。
今年年初，瑞幸在自己的App和小程序里悄悄建了一个折扣商城。这更像是一个电商平台，顾客在这里可以买到苹果耳机、机械键盘、电动牙刷、便当盒，甚至帆布包和洗手液……
可以看出，这一切都是为了将费尽心思聚拢起来的“流量”变现。
只不过突如其来的22亿造假事件仿佛当头一棒，将刚在变现路上起步的瑞幸打回了原形。
在饮恨的投资者面前，它将如何交代、如何追责？在严重失信之后，它还能否重整旗鼓再造神话？
当下，一个个待解的难题，还在等待瑞幸逐个破解。
