这年九月，契丹萧太后再次率军大举南侵，以统军使萧达凛、奚六部大王萧观音奴为先锋劫掠威虏军（今徐水西）、顺安军（今高阳东），宋将魏能败之。二十二日，合兵攻定州，宋将王超等按兵不动，使辽军气势高涨。北方告急，战报送到朝庭，宰相寇准建议宋真宗决定亲征澶州（今河南省濮阳），皇帝态度犹豫，后让朝议亲征事。参知政事王钦若密清真宗南下金陵（今南京市）；签枢密院事陈尧叟建议起驾成都，寇准力排众议，坚请立即亲征，王、陈二人此怨嫉寇准。最后决定按照另一宰相毕士安亲征当在仲冬的建议行事，并调王钦若出镇大名（今河北大名东）。十月，辽军攻保州（今河北保定）等地不克，又抵瀛州（今河北河间）城下，昼夜攻城，太后、圣宗亲自击鼓助战，兵士阵亡三万余人，终未攻取，不得不撤走。萧挞凛率师攻下祁州（今河北安国）。攻城掠地的同时，辽方又遣人向宋试探和谈的可能。十一月，辽将耶律课里败宋军于洺州（今河北永年东），萧观音奴等攻下德清军（今河南清丰）。宋真宗车驾到卫南县（今河北长垣北），辽师进抵澶州，从三面围城。宋将李继隆等分伏强弩，控制要害。萧挞凛自恃骁勇，以轻骑临阵督战，宋威虎军头张瑰暗发床子弩，击中其额。当晚，挞凛死，辽军气势受挫，加之孤军深入，宋大军将至，故而倾向议和。宋真宗一行自卫南向澶州进发，先驻扎在澶州南城，后在寇准的坚持下，渡过黄河，到达北城，并登上城门楼，张插黄龙旗，宋军皆呼万岁，气势倍增。
同时下诏给杨延昭与威虏军部署魏能、保州部署张凝、北平砦部署田敏四将可以不听天平节度使、侍卫亲军马步都虞候、北面行营都部署、检校太尉王超节制，率兵深入敌境以牵制敌军。
宋辽澶渊立盟
宋真宗到澶州（今河南濮阳附近）后，宋辽双方正式考虑和议。宋派曹利用赴辽军中共议和好，辽圣宗又遣左飞龙使韩杞持国书随曹利用来到宋方。经过几次交涉，双方于景德元年 （1004）十二月立下盟约：宋辽约为兄弟之国，辽主称宋真宗为兄，宋尊萧太后为叔母；宋每年给辽绢二十万匹、银十万两，称为“岁币”；双方各守现有疆界，不得侵轶，并互不接纳和藏匿越界入境之人。另辽方撤军时，宋军不得沿途进行邀击。互换誓书后，辽军撤退，宋真宗亦回返京师。因该盟约订立于澶州（亦称澶渊郡）城下，史称澶渊之盟。
澶渊之盟是宋朝与辽之间25战争后的盟约，盟后两国歌舞升平，此后宋辽两国百年间不再有大规模的战事，礼尚往来，通使殷勤，双方互使共达三百八十次之多，辽朝边地发生饥荒，宋朝也会派人在边境赈济，宋真宗崩逝消息传来，辽圣宗“集蕃汉大臣举哀，后妃以下皆为沾涕”。期间宋朝开始重文轻武，武将备受冷落，宋朝真宗、仁宗、英宗三朝“忘战去兵”，禁军河北军和京师军“武备皆废”，只剩下陕西军可用；马知节、曹玮、王德用等武臣被排挤，文臣掌握了西府的支配权，王钦若和陈尧叟深获宠幸，以至于导致庆历增币。微宗成为对书画有很高造诣的皇帝，同时，百余年没有发生大的战争直接导致宋、辽双方兵备松弛，后皆为女真建立的金国击败。辽国残余势力只得西迁，在西域建立西辽苟延残喘。宋朝也失去淮河以北大量土地，被迫向金国称臣。最终导致北宋灭亡。
北宋靖康二年(公元1127年)四月，金军攻破东京（今开封），俘虏了宋徽宗、宋钦宗父子及大量赵氏皇族、后宫妃嫔与贵卿、朝臣等三千余人，押解北上，东京城中公私积蓄为之一空。靖康之耻导致了北宋的灭亡。
南宋政权建立
1127年，金国从汴京撤军，立张邦昌为大楚皇帝，史称伪楚。由于张邦昌原为宋臣，后降金，开封军民对其憎恨有加，一大部分旧宋朝臣也要求他退位。万般无奈之下，张邦昌以孟太后之名，下诏书立赵构为帝。靖康二年（1127年）五月一日，赵构从河北南下到陪都南京应天府，正式即位，改元建炎，建立了南宋政权，是为宋高宗。
第三次建都是1130年
刘豫（1073年－1146年10月18日），字彦游，永静军阜城县（今河北省阜城县）人。金朝扶植的傀儡皇帝。
元符年间，进士及第。北宋末年，任河北西路提刑官。金兵南下时，弃职逃走。建炎二年（1128年），拜济南府知府，眼见北方大乱，打算逃往江南为官，被执政官拒绝。金军围城时，*死大刀勇将关胜而降。建炎四年（1130年），伪封“大齐皇帝”，建都大名府，册文有“世修子礼”等语，使用金朝“天会”年号，奉金朝命令，改元阜昌。阜昌三年（1132年），迁都东京，派子刘麟、侄子刘猊及宋朝叛将李成、孔彦舟等人，配合金军侵伐南宋，攻占襄阳等地。阜昌五年（1134年），岳飞大破李成，收复襄阳等地。派遣儿子刘麟会合金军渡淮南侵，屡战屡败，招致金朝日益不满。
阜昌七年（1136年），征发中原民兵大举伐宋，没有得到金朝协助，导致大败溃退，伤亡极重，民怨沸腾。次年，废为蜀王，金朝废除伪齐，迁居上京，改封曹王。
后续
澶渊之盟后，辽宋贸易促进了契丹族与汉族的经济文化交流和发展，增进了两族人民的友谊。澶渊之盟后，寇准功高望重，王钦若趁机告他拥兵自重，受到宋真宗的疑忌。不久，宋真宗借故把他贬斥出朝，任命妥协派王钦若为宰相，报了迁都不成被调出任大名府之仇。
这样，宋朝更不想收复幽云十六州了。辽这时也发生了变故，1009年，萧太后病死。1011年，就在萧绰去世后的第十五个月，韩德让也随之去世。接着，辽政权内部又开始发生分裂，辽再也无力大规模兴兵南下。澶渊之盟后，宋、辽在百年里没发生过战争。其间只发生了两次重要交涉。一次是1042年（宋仁宗庆历二年），辽乘北宋同西夏交战的机会，向北宋勒索土地。北宋增给辽岁币银10万两，绢10万匹。另一次是1074年（宋神宗熙宁七年），辽借口北宋在山西边境增修堡垒破坏边界，要求划界。第二年，宋政府允许以分水岭为界，又放弃一些土地。
