内战是美国经济史上的分水岭
总体而言，显然北方在调动进行战争所需的经济资源方面做得更好。北方市场的成熟度和规模越来越大，这意味着欧盟政府可以呼吁采取体制安排，以允许比南方的体制更有效率的系统将资源重新分配到战时生产中。
那个时代的人们认为内战是美国历史上的分水岭。由于耗资数十亿美元，有625,000人丧生，奴隶制被废除了，联盟得以保留。五十年后观看该事件的经济历史学家可能会注意到，内战后的半个世纪是一段爆发期，美国经济经历了迅猛的增长和扩张。
无论战争对工业增长产生何种影响，经济史学家都认为战争对南方产生了深远的影响。奴隶制的破坏意味着整个南部经济必须重建。事实证明这是一项艰巨的任务。如上文在讨论战争的间接费用时所指出的那样，南方人承担了这些费用中不成比例的份额，负担在战争结束后很长一段时间内仍然存在，战后的南方经济久久未能复苏。
经济史学家对战争的直接后果进行了研究，得出了一些重要结论。首先，关于南方被战争摧毁的想法被抛弃了。战争对南方的主要“损害”是农场财产的贬值，因为很大一部分男性劳动力已参加战争长达数年之久。其次是奴隶解放的影响，奴隶主失去了对奴隶的巨额投资。因此，在战争刚结束的几年中，种植园主就束手无策，这影响了他们在与自由人签订的劳动合同以及与资本市场打交道以获得种植信贷的信誉。
从长远来看，解放奴隶使白人土地所有者从“奴隶主”转变为“地主”。这不是一个简单的过渡。尽管他们能够在很大程度上坚持住自己的土地，前奴隶主最终被迫解散曾经是南方战前经济基石的大种植园，并使用一种新的租赁合同，将一小块土地租给自由人。从极其罕见的租约情况开始，南方突然变成了以租户农场为特征的农业经济。
战争结束后，南方的农作物产量急剧下降，到1879年尚未恢复到战前水平。南方白人的收入损失尤为严重。1857年白人的人均收入为125美元，到1879年，它刚好超过80美元。在十九世纪的最后一个季度，南部各州的农作物总产量每年增长约百分之一。美国（包括南方）的国民生产总值以两倍的速度增长。到本世纪末，南方人均收入已降至全国水平的三分之二，南方陷入了长达20年的贫困循环。这种失败有多少是完全由于战争造成的，尚有待商榷。但显而易见的是，既没有实现1861年为独立的南部而战的人们的梦想，也没有实现那些希望于1865年后的战争破坏中崛起的“新南方”的梦想。
