吴越国的建立者是钱镠。钱镠在唐僖宗年间从军，后在893年成为镇海军节度使，占据浙西。896年，钱镠又击败威胜军节度使董昌，占据浙东，从此，钱镠占据两浙之地。907年，梁太祖朱温封钱镠为吴越王，钱镠由此跻身诸侯之列，具有了独立建国的条件。923年，钱镠正式建立吴越国。
钱镠对内采取休养生息之策，对外采取事大原则，奉中原王朝为正朔。932年，钱镠去世，其儿子钱元瓘继位。941年，钱元瓘去世后，其儿子钱弘佐（941—947年）、钱弘倧（947—948年）、钱弘俶（949—979年）相继嗣位。钱弘俶多次协助周世宗柴荣、宋太祖赵匡胤进攻南唐，加快了南北统一的进程。979年，钱弘俶到开封朝见宋太宗赵光义，结果被宋太宗赵光义扣押，不得不献出吴越国所有土地和百姓，于是，吴越国灭亡。
南平国的建立者是高季昌。高季昌做过梁太祖朱温的养子，905年，梁太祖击败荆南留后赵匡明后，任命高季昌为荆南留后，907年，梁太祖正式任命高季昌为荆南节度使。912年，梁太祖被*后，高季昌见后梁国势渐衰，于是产生了割据自立的想法，其后，高季昌对后梁发动战争，使荆南成为事实上的独立国。925年，唐庄宗李存勖封高季昌为南平王，南平王由此正式建国。
928年，高季昌去世，其儿子高从诲继位。荆南由于地狭兵弱，夹在大国之间，高从诲为求国家生存和富裕，一方面肆无忌惮地掠夺其他国家的贡奉，一方面对任何大国称臣，以获取大国的赏赐，而各大国把南平国视为自己的战略缓冲地带，也默认了高从诲的行为，只是嘲讽高从诲为“高赖子”而已。948年，高从诲去世后，其儿子高保融（948—960年）、高保勖（960—962年）相继嗣位。962年，高保勖去世后，其儿子高继冲继位，963年，宋太祖赵匡胤以借道的名义偷袭江陵，俘虏高继冲，灭亡了南平国。
南汉的建立者是刘䶮。刘䶮的父亲刘谦在唐僖宗年间从军，官至封州刺史。刘䶮的哥哥刘隐以封州为根据地，在905年成为清海军节度使，占据岭南。911年，刘隐去世后，刘䶮继任为清海军节度使。刘䶮向西扩张地盘，击败楚王马殷等势力，占领桂州、容州、邕州等大片土地。917年，实力渐强的刘䶮称号皇帝，以大越为国号，918年，刘䶮又改国号为汉，正式建立南汉。
942年，刘䶮去世，其儿子刘玢继位。刘玢荒淫无道，在943年被弟弟刘晟*死。刘晟残忍好*，为保住自己的地位，大肆诛*自己的弟弟们，制造了一桩桩人间惨剧。951年，刘晟趁楚国内乱，向北扩张地盘，击败楚军，成功攻占大片土地。958年，刘晟去世，其儿子刘鋹继位。刘鋹昏庸无道，认为宦官对自己最忠实，以至于南汉官员想要晋升，必须得先被阉割，成为太监。970年，宋太祖赵匡胤出兵讨伐南汉，宋军接连获胜，在971年攻克广州，俘虏刘鋹，灭亡了南汉。
北汉的建立者是刘崇。刘崇是后汉高祖刘知远的弟弟，947年，后汉建立后，刘崇被任命为太原尹、北京留守，以镇守河东。951年，后周建立后，刘崇在太原称号皇帝，建立北汉。
刘崇以辽国为外援，不断对后周发起进攻，但胜少败多。954年，刘崇趁周世宗柴荣刚继位，举兵进攻后周，结果在高平被周世宗击败。其后，后周乘胜围攻太原，北汉得辽国支援，后周军队才撤退。同年，刘崇忧愤而死，其儿子刘承钧继位。960年，宋太祖赵匡胤建立宋朝后，昭义军节度使李筠勾结北汉发动叛变，刘承钧出兵支援李筠，最终不敌宋军，因此损兵折将，得不偿失。此后，宋太祖多次出兵进攻北汉，围攻太原，皆未能成功。968年，刘承钧去世，其养子刘继恩继位，不久，刘继恩被*死，刘承钧的儿子刘继元继位。979年，宋太宗赵光义亲征北汉，攻克太原，俘虏刘继元，灭亡了北汉。
以上便是十国的历史，我们可以看出：除南唐外，前蜀、后蜀、杨吴、马楚、吴越、闽国、南汉、南平、北汉九个政权的前身都是割据自立的藩镇，尤以唐朝末年的藩镇居多。也就是说，南方许多割据政权并不是在唐朝灭亡后形成的， 而是在唐朝末年的藩镇混战中形成的，它们既是唐末乱世的幸存者，也是五代乱世的制造者。随着吴越和北汉在979年同时灭亡，五代十国的历史彻底画上句号。
