1.2.计提减值后轻装上阵，困境反转前途开阔
2021年营收稳定增长，归母净利润修复。
2021年公司营收208.71亿元，同比增长5.4%，2017-2021年营收CAGR为4.86%，2021年归母净利润为5.31亿元，公司业绩重塑，实现扭亏为盈。2020年受疫情、铜、铝、三元材料等大幅上涨，子公司远东电池原*未审慎履职造成公司重大亏损，因此公司基于谨慎性原则计提资产减值，对2020年度利润总额影响-18.20亿元。
2022年Q1公司营收41.92亿元，同比增长11.3%，创一季度历史新高，归母净利润0.87亿元，同比降低27.5%，主要系锂电原材料价格维持高位。疫情好转下游需求刚性，锂电材料供应向好，公司业绩下半年更具有弹性。
线缆业务为主体，智能电池、智慧机场带来显著业务增量。
2021年公司三大板块业务智能缆网、智能电池、智慧机场分别营收181.14/9.96/16.76亿元，同比增长5.24%/33.99%/-4.10%。2021年线缆板块业务主要包括绿色建筑线缆（营收64.2亿元，占比30.9%）、智能制造线缆（营收59.6亿元，占比28.7%），智能电网线缆（营收37.3亿元，占比18.0%）；智能电池业务主要包括锂电池（营收5.4亿元，占比2.59%）、锂电铜箔（营收4.57亿元，占比2.2%）；智慧机场业务（营收16.8亿元，占比8.06%），新型电网建设、储能建设、后疫情时代数字民航发展等均利好公司分业务发展。
电缆业务高价值标准代替销售长度标准，电池板块销量明显提升。
2021年公司电线电缆销售量为113.18万千米，同比下降17.99%。裸导线因国家电网投资2021年减少导致项目减少，2021年销售量为6.49万吨，同比下降38.14%，缆网业务21年净利润为6.67亿元，同比提升66.02%，公司以销售质量标准代替销售长度标准，打开高毛利率产品销售空间。
储能电芯销售9128.4万支，同比增长6.36%，子公司远东电池业务开拓强劲，2021年1月与小牛电动车签署《意向战略采购协议》，21-23年共采购不低于1.5亿支18650三元锂电芯，未来业绩增量明显。锂电铜箔主要供货宁德时代等客户，2021年销售量0.52万吨，同比增长4.96%。
毛利率相对稳定，净利率扭亏为盈。
公司毛利率整体相对稳定，2017-2019年毛利率稳定上升，毛利率分别为12.9%/15.5%/17.1%，2020年受疫情和江西远东电池原*损害公司利益等影响毛利率降低至12.2%，2021年上游原材料铜等价格飙升，公司毛利仍稳定增长至13.8%。
细分产品来看，21年绿色建筑线缆、智能制造线缆、智能交通毛利率逆势上涨，同比增长1.51pct、2.12pct、3.97pct，锂电池和锂电铜箔同比上涨16.85pct、2.44pct。净利润率2020年受资产减值影响较为严重，2021年净利润扭亏为盈，销售净利率为2.7%。2022年开始铜价明显降低，利好公司电缆业务利润快速提升。
