房企“多边形能力”价值凸显。
作者 | 周若涵
编辑丨高岩
来源 | 野马财经
当前，整个房地产市场仍处于调整之中。作为国民经济支柱产业，房地产行业关联众多上下游产业，在走过至暗时刻后，行业也正朝着新的方向发展。
今年以来，伴随市场供求关系发生重大变化，相关政策走向愈发明朗，政策支持力度持续加大，给整个行业吃了“定心丸”。
从7月中央政治局会议作出“我国房地产市场供求关系发生重大变化”的重要判断，提出“适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策”。再到此后“认房不认贷”、首套房存量贷款利率下调、差别化住房信贷、保障性住房等“三大工程”建设等一系列政策出台。积极稳妥化解房地产风险，一视同仁满足不同所有制房地产企业的合理融资需求，促进房地产市场平稳健康发展成为了主基调。
新形势下，一些稳健型房企也受到外界更多的关注。比如发轫于浙江杭州的众安集团（0672.HK），其于2007年在香港联交所主板上市，旗下中国新城市（1321.HK）、以物业服务为核心的众安智慧生活（2271.HK）亦分别于2014年、2023年在港交所上市，成为浙江省内第一家同时拥有房产、商业、物业三家上市公司的大型企业集团。在整个行业下行的背景下，其依然保持着良好的的增长态势，稳健的财务状况和多元的综合开发实力。
在其成立26周年之际，一些关于该企业经营发展的研究分析受到外界关注。许多人想要知道的是，一家发展26年之久的老牌房企，何以能够“穿越周期”，即便遇到行业下行，也呈现出越来越好的态势？
近年来，房地产市场经历了深度调整，曾经的高杠杆、高负债、高周转的“三高”模式已成为过去式，“向新发展模式平稳过渡”成为行业发展新方向。
作为国民经济的支柱产业，从去年底开始，针对房地产行业，中央到地方出台了包括地产融资“三支箭”、房地产金融16条等在内的各项政策，以应对出现的下行风险，促进行业在稳定中恢复。
“平稳”成为这两年贯穿房地产业的一大关键词。业内人士表示，对于处于大时代中的企业个体而言，当新的变革袭来，企业的价值面临着更大的挑战，“企稳”仍然是房企发展主旋律。同时，经营和财务状况越健康的房企，越能优先从利好政策中受益，谋求更好的发展。
财报显示，众安集团净负债率、现金短债比以及扣除预收款后的负债率均处于合理水平。同时，众安集团的负债率也有明显下调。
截止至2023上半年末，众安集团净负债率较期初下降6.15个百分点至59.7%，剔除预收账款资产负债率同样降低2.9个百分点至62.3%。长短债比为1.86，一年以内债务同比减少16.9%至45.8亿元，同时5年以上的债务占比增加，整体的债务结构有所优化。持有现金56.16亿元，较期初减少15.3%，现金短债比有所上升至1.23，属于“三条红线”的绿档。
2023年上半年，众安集团实现净利润1.56亿元，同比增长122.2%，归母净利润达1.97亿元，同比增长42.8%。凭借稳中精进的业绩表现及持续优化的财务表现，众安集团蝉联“2023中国大陆在港上市房地产公司财务稳健性TOP10”、被中指院评为“2023中国大陆在港上市房地产公司投资价值TOP10”。
此外，在行业新形势下，“保交付、稳民生”已然成为市场健康发展的关键环节。2023年前三季度，众安集团共计完成交付7310套，总交付面积近100万平方米，所有项目均100％准时交付。
行业新常态下，房企“多边形能力”价值凸显在行业人士看来，如今的中国房地产行业，总是让人不禁联想到三十年前的日本。现在的许多中国房企就如同三十年前，日本最大的开发商之一——大和房屋一样，大部分收入来自买地、建房、卖房，而酒店、商场出租等其他服务收入只占很小一部分。
不过，伴随泡沫破裂，当年的大和房屋成功渡过危机，通过多元化战略实现了收入结构反转，成功穿越周期。特别是在最近10年间，大和房屋的十年增长率达到172%，排名前三的业务板块分别是事业设施、出租房屋收入和商业设施，近十年分别增长了492%、107%和190%。
