2017年行业净资产为2202亿元,2023年3季度行业净资产4816亿元,年复合增长率为14.6%;2017年行业总资产4565亿元,2023年3季度总资产10567亿元,年复合增长率为15.7%。行业杠杆率(行业杠杆率=行业总资产/行业净资产)基本保持在2.2倍。
行业ROE,2017年最高,为10.3%;2018年最低,为5.4%。2017年以来,行业ROE平均值为7.9%。
与2017年相比,行业亏损企业比例在显著上升,从4.4%上升为2023年三季度的21%。但行业中等水平公司的盈利在上升:2017年行业净利润中位数为0.8亿元;2023年前三季度行业净利润中位数为0.67亿元,折合全年0.89亿元。
与行业繁荣期相比,在行业低谷期,比如2018年、2019年、2022年,行业前5名的净利润在行业总利润中的占比更高,接近甚至超过70%。在恶劣的生存环境中,行业龙头能获得更多的给养。
消费电子行业的需求受两种周期的影响。其一是经济周期,在经济下行期,行业需求会显著下降。其二是行业创新周期。消费电子行业对创新具有非常高的弹性,微小创新就可以带来可观的增量。比如,2019年无线耳机的兴起就带动产业链上很多公司业绩几倍的增长。消费电子产品拥有无限的创新空间,所以尽管行业存在周期性低潮,但前景仍被看好。
以下是按照2024年1月20日收盘价,行业市值排名前三名的基本情况,其中总资产、净资产、净利润是2023年三季度数据,净利润增长率的对比基期为2017年三季度。下文其他行业的此部分也是如此。
表2: 行业市值(2024年1月20日收盘价)前三名的基本情况
第九名 通信设备 50.2倍
能够帮助实现通信功能的设备统称通信设备,比如交换机、路由器、光纤等。通信设备的上游为电子元器件和各种原材料,下游客户主要是中国移动、中国电信等通信网络运营商。生产、生活的数字化促使通信需求不断增加。
通信设备行业有85家样本公司,2024年1月20日总市值为8437亿元。图2是2017年以来每年的行业净利润总额以及研发费用总额。2017年到2022年,净利润总额复合增长率12.4 %
图2: 通信设备行业的净利润与研发费用
2018年以来,通信设备行业各年的研发费用加总为2171亿元,净利润加总为990亿元,研发净利润比为219.4%,在十大看好行业中,研发净利润比排名第一。
表3是通信设备行业2017年以来一些基本情况统计,从表3可以看到如下信息。
表3: 通信设备行业基本情况统计(2017年-2023年三季度)