（2）头部企业营收增速较快：大宗商品供应链服务具备显著的规模优势，头部企业利用其行业先入、广泛布局，可以综合调动全球资源，借助供应链协同、金融、科技等赋能，构建产业生态，有效规避市场风险，把握市场先机，营收增速显著。除东方银星、万林物流外，大宗商品供应链上市公司营收增速均在28%以上，其中，2021年密尔克卫营收同比增长152.26%，易大宗同比增长87.39%，建发股份和浙江中拓同比增幅均超过63%。
三、建发股份净利润第一，密尔克卫毛利率第一（1）净利润：建发股份第一，易大宗增速650.1%。大宗商品供应链企业具有强大的上游集采、下游分销和供应链运营能力，是产业资源的组织者和服务者。随着全链条服务能力不断提升，大宗商品供应链服务企业的盈利能力突出。除东方银星和万林物流外，其他8家上市公司净利润增幅均在29%以上。其中，易大宗准确把握国内外市场走势，净利润较上年上涨650.1%；瑞茂通净利润较上年增长423.50%。
（2）毛利率：密尔克卫最高，行业平均2%。根据2020年和2021年财报，全行业供应链业务平均毛利率为2%。头部5家大宗商品供应链上市公司经营多品类大宗商品，并参与相关产业链运营；第二梯队上市公司深耕细分领域，如：瑞茂通、密尔克卫，供应链业务毛利率超行业平均水平。
作为专业的化工供应链综合服务商，2021年密尔克卫物流毛利率为12.96%、贸易毛利率为5.38%；以动力煤、焦煤、焦炭作为核心品种的瑞茂通，2021年供应链管理业务毛利率为3.72%。
第二梯队对主要客户和供应链依赖程度较强：头部企业经营大宗商品品类众多，对特定上下游企业的依赖程度不高，具备较强的市场风险平抑能力。而第二梯队多深耕特定品类，相对头部企业，对上下游特定企业具有较强的依赖性。
2021年东方银星前五大客户销售额占度销售总额比例为60.34%，前五大供应商采购额占度采购总额比例为58.37%；易大宗前五大客户销售额占度销售总额比例为41.69%，前五大供应商采购额占度采购总额比例为29.12%。2021年东方银星营收和净利润都有较大幅度的下滑。
建发股份资产负债率77.27%，密尔克卫速动比率1.22：头部企业资产负债率偏高，均在60%以上，其中，建发股份和浙江中拓超过70%；相比头部企业，细分领域易大宗、密尔克卫、万林物流资产负债率保持在合理水平。行业短期偿债能力偏弱，但密尔克卫保持了较好的速动比率。
